接連兩日，以保險(xiǎn)、銀行為主力的金融股屢屢成為托盤“生力軍”。分析認(rèn)為，保險(xiǎn)行業(yè)基本面良好，2015年行業(yè)多項(xiàng)利好政策將逐步落地；同時(shí)，保險(xiǎn)股6—7倍估值處于歷史低位，降準(zhǔn)降息利好保險(xiǎn)公司保費(fèi)和投資端，疊加中報(bào)季保險(xiǎn)公司優(yōu)良業(yè)績的披露，保險(xiǎn)行業(yè)表現(xiàn)有望“強(qiáng)于大市”。

　　“雙降”有利于資產(chǎn)價(jià)值提升

　　在央行“雙降”的利好刺激下，周三滬指高開，而保險(xiǎn)股也集體反彈，再次扮演托盤主力之一。截至收盤，盡管大盤再次震蕩走低，但保險(xiǎn)板塊依舊翻紅。其中中國太保漲逾5.9%，中國平安、新華人壽漲逾4.4%，中國人壽也上漲了2.81%。

　　從26日起，央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。對此，平安證券分析師檄文超分析指出，“雙降”降低社會(huì)資金成本，增強(qiáng)保險(xiǎn)產(chǎn)品與理財(cái)產(chǎn)品的競爭力，有利于保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增長；同時(shí)，保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)配置以長期固定收益為主，利率下行周期有利于保險(xiǎn)公司資產(chǎn)價(jià)值提升。

　　另外，隨著保險(xiǎn)公司利好政策逐步兌現(xiàn)，基本面良好的保險(xiǎn)股也有望重新得到市場青睞?！?015年是保險(xiǎn)行業(yè)政策年，個(gè)人稅優(yōu)型健康險(xiǎn)管理暫行辦法已經(jīng)出臺，稅延型養(yǎng)老險(xiǎn)有望年內(nèi)出臺，車險(xiǎn)和壽險(xiǎn)的費(fèi)改在逐步推進(jìn)過程中，多項(xiàng)利好政策的落地和推進(jìn)，有利于保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入的增加和利潤率的提升?！毕某J(rèn)為。

　　而且，從已經(jīng)披露的中期業(yè)績來看，目前保險(xiǎn)股也具備了“估值低+中報(bào)業(yè)績優(yōu)良”的特點(diǎn)，無疑，保險(xiǎn)行業(yè)已到配置時(shí)機(jī)。

　　“上市保險(xiǎn)公司股價(jià)經(jīng)歷此次調(diào)整，PB、PEV均位于歷史低位；2015年上半年，在保費(fèi)和投資的雙驅(qū)動(dòng)下，保險(xiǎn)公司凈利潤同比大幅提升?！逼桨沧C券分析師檄文超指出，而且長期來看，我國保險(xiǎn)行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。

　　對于后市投資建議，平安證券指出，保險(xiǎn)行業(yè)基本面良好，2015年行業(yè)多項(xiàng)利好政策將逐步落地；保險(xiǎn)股估值目前處于歷史低位，降準(zhǔn)降息利好保險(xiǎn)公司保費(fèi)和投資端，疊加中報(bào)季保險(xiǎn)公司優(yōu)良業(yè)績的披露，行業(yè)有望“強(qiáng)于大市”。

　　長江證券分析師劉俊也表示，市場震蕩之下，保險(xiǎn)股具有最強(qiáng)安全邊際，首先公司個(gè)險(xiǎn)新單增速40%超過2007年，且保費(fèi)結(jié)構(gòu)和持續(xù)性更優(yōu)；其次15%的權(quán)益配置比重下股市波動(dòng)對保險(xiǎn)估值影響有限；再次健康險(xiǎn)和養(yǎng)老險(xiǎn)模式在不斷創(chuàng)新。目前板塊EV估值在1-1.5倍左右，具有明顯的安全性，同時(shí)行業(yè)方面健康險(xiǎn)和養(yǎng)老險(xiǎn)政策在持續(xù)加碼，持續(xù)看好保險(xiǎn)板塊，推薦平安、國壽、太保。

　　上市險(xiǎn)企基本面良好

　　日前，幾家A股上市險(xiǎn)企已陸續(xù)開始披露半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，中國平安2015年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤346.49億元，較去年同期增長62.2%?？鄢墙?jīng)常性損益后的基本每股收益為1.89元，較去年末增長41%。新華保險(xiǎn)中期歸屬于母公司凈利潤則為67.5億元，雖不及中國平安，但同比80.1%的增速也十分搶眼。

　　國泰君安在日前發(fā)布的研報(bào)中指出，2015年上半年中國平安核心金融業(yè)務(wù)中產(chǎn)、壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)品質(zhì)突出，其他板塊也穩(wěn)健發(fā)展。

　　數(shù)據(jù)顯示，平安壽險(xiǎn)上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值增速44.3%，創(chuàng)出近年來新高，個(gè)險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值占比達(dá)到96.9%。代理人和人均產(chǎn)能分別大幅增長25.5%和23.6%。預(yù)計(jì)全年新業(yè)務(wù)價(jià)值有望維持高速增長。產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，在保持18.5%高增速的同時(shí)，綜合成本率僅有93.6%，較2014年同期下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　投資方面，平安上半年年化凈投資收益率和總投資收益率也分別達(dá)到5.1%和7.7%。另外，平安證券業(yè)務(wù)的元?dú)庖苍谥鸩交謴?fù)，債券主承銷家數(shù)市場排名第四、股票IPO主承銷家數(shù)市場排名第三，凈利潤16.1億，超過歷史全年最高水平。

　　對此，海通證券也給出了“買入”的投資評級?！捌桨矇垭U(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值增長領(lǐng)先同業(yè)，預(yù)計(jì)2015年新業(yè)務(wù)價(jià)值增速超過30%；產(chǎn)險(xiǎn)盈利領(lǐng)先同業(yè)，市場份額和承保盈利有望維持較高水平。維持中國平安盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)估值將逐漸恢復(fù)接近2倍PEV。”

　　相比于中國平安的全面，新華人壽則有保費(fèi)和投資“兩駕馬車”。年報(bào)顯示，上半年，新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入726.61億元，同比增速達(dá)到8.7%，創(chuàng)下五年來新高，比2013年、2014年增速高出約兩個(gè)百分點(diǎn)。

　　同時(shí)，上半年投資收益率也創(chuàng)下新高。保險(xiǎn)資金組合總投資收益達(dá)到314.8億元，較去年上漲128.5%。同時(shí)，總投資收益率也由去年同期的5.1%上升至10.5%。分析認(rèn)為，這得益于該公司積極有效的提前布局，盡管下半年投資收益率的下降是大概率事件，但預(yù)計(jì)該公司全年投資收益率仍將高于去年。