今年以來，險(xiǎn)企頻頻認(rèn)購保險(xiǎn)資管產(chǎn)品間接投資二級市場股票，或者專歀打新等方式參與本輪牛市。其中，太平人壽4月份以6.5億元認(rèn)購了兩款資管產(chǎn)品，產(chǎn)品的投資范圍均涉及二級市場。此外，券商的融資業(yè)務(wù)債權(quán)收益權(quán)也被險(xiǎn)資盯上，中華聯(lián)合就以8億元受讓了東興證券轉(zhuǎn)出的融資業(yè)務(wù)債權(quán)收益權(quán)，預(yù)期年化收益率將達(dá)6.6%。

　　在多家險(xiǎn)企加大入市力度的同時(shí)，中國人壽卻逆勢減持：在5月5日股市大跌前贖回約4億元的滬深300指數(shù)基金，躲過一劫。值得注意的是，國壽在去年12月才認(rèn)購了5億元滬深300指數(shù)基金。

　　幸福人壽21億元打新

　　按照相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司的資金應(yīng)用情況一般不需要向公眾披露，但涉及關(guān)聯(lián)交易的資金應(yīng)用情況則有披露義務(wù)，因而險(xiǎn)企的資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易披露信息成為觀察險(xiǎn)資動態(tài)的一個(gè)重要窗口。

　　作為“中字頭”險(xiǎn)企，太平人壽4月以來投入11.5億元認(rèn)購了3款資管產(chǎn)品，其中共有6.5億元用于認(rèn)購太平資產(chǎn)的“太平之星量化 1號投資產(chǎn)品”和“太平之星量化2號投資產(chǎn)品”。這兩歀產(chǎn)品均為權(quán)益型產(chǎn)品，投資領(lǐng)域較廣，包括二級市場股票、一級市場新股申購、非公開發(fā)行股票（定向增發(fā)）、因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股或權(quán)證行權(quán)獲得的股票等。

　　4月以來，泰康人壽也3次認(rèn)購了泰康資管的資管產(chǎn)品，其中認(rèn)購的泰康資管“優(yōu)勢精選”為權(quán)益型產(chǎn)品，投資在權(quán)益類資產(chǎn)的比重不低于總資產(chǎn)的60%，不過總體認(rèn)購資金規(guī)模并不多。

　　此外，也有保險(xiǎn)公司看中當(dāng)前打新的超高收益率，配置新資金用于打新。根據(jù)披露信息，幸福人壽在4月13日和4月14日向信達(dá)證券新增委托投資額度18億元和3億元，專門用于申購新股。幸福人壽稱，新增委托投資款的目的是，“為使權(quán)益配置比例逐步達(dá)到行業(yè)平均水平”。截至4月16日，幸福人壽委托信達(dá)證券投資額度共計(jì)37億元。

　　此外，民生人壽在4月13日認(rèn)購了21.57億元民生通惠民匯資產(chǎn)管理產(chǎn)品，產(chǎn)品投資領(lǐng)域包括銀行存款、股票、債券、證券投資基金等。陽光人壽在4月17日認(rèn)購了5億元的“陽光資產(chǎn)-盈時(shí)1號資產(chǎn)管理產(chǎn)品”，該產(chǎn)品雖然為固定收益型產(chǎn)品，但投資領(lǐng)域也涵蓋股票，且業(yè)績有15%的比重參照滬深300指數(shù)。

　　青睞融資業(yè)務(wù)

　　債權(quán)收益權(quán)

　　此外，一部分險(xiǎn)企還盯上券商融資業(yè)務(wù)中的機(jī)會，通過資管產(chǎn)品獲得了券商融資業(yè)務(wù)的債權(quán)收益權(quán)。

　　太平人壽今年就認(rèn)購了兩只這類產(chǎn)品。公告顯示，太平人壽4月23日認(rèn)購“太平資產(chǎn)-保證盈4號資產(chǎn)管理產(chǎn)品”5億元，該產(chǎn)品的投資范圍為光大證券持有的融資業(yè)務(wù)債權(quán)收益權(quán)和商業(yè)銀行存款，投資上述債權(quán)收益權(quán)的比例為0～100%。 而此前，太平人壽在3月26日也以5億元認(rèn)購了“太平資產(chǎn)-保證盈一號資產(chǎn)管理產(chǎn)品”，該產(chǎn)品的投資范圍是國泰君安持有的融資業(yè)務(wù)債權(quán)收益權(quán)和商業(yè)銀行存款，投資比例也為0～100%。

　　同樣看中了券商融資業(yè)務(wù)的還有中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)。據(jù)中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)披露，該公司4月份斥資8億元認(rèn)購由太平洋資產(chǎn)擔(dān)任產(chǎn)品管理人的太平洋誠信47號收益權(quán)型產(chǎn)品。該產(chǎn)品募集規(guī)模為9億元，資金用于受讓東興證券轉(zhuǎn)出的融資業(yè)務(wù)債權(quán)收益權(quán)。

　　對于這類產(chǎn)品的預(yù)期回報(bào)情況，中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)在公告中表示，目前市場同期限證券公司融資業(yè)務(wù)債權(quán)收益權(quán)為投資標(biāo)的的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品收益率為6.3%～6.5%，考慮到東興證券在行業(yè)地位以及財(cái)務(wù)狀況與上述證券公司的差距，預(yù)期該產(chǎn)品帶來的年化收益率為6.6%。

　　此外，泰康人壽4月13日也以2000萬元認(rèn)購了“泰康資管-穩(wěn)健38號債權(quán)收益權(quán)資產(chǎn)管理產(chǎn)品”，該產(chǎn)品完全投資于證券公司融資業(yè)務(wù)的債權(quán)收益權(quán)，包括證券公司的融資客戶償還的融資資金、利息、違約金，預(yù)期年化收益率為6.25%。

　　5月5日大跌前

　　國壽贖回指數(shù)基金

　　盡管多家險(xiǎn)企參與股市交易的熱情日益增加，中國人壽近期卻通過國壽安?；?/a>逆勢贖回約4億元的滬深300指數(shù)基金，且贖回時(shí)間點(diǎn)恰好在5月5日大跌之前。

　　公告顯示，中國人壽4月27日贖回國壽安保滬深300指數(shù)基金9956.5萬元，之后又在4月29日、4月30日和5月4日三個(gè)交易日分別贖回了1億元、1.01億元和9976萬元，即5個(gè)交易日里有4天進(jìn)行贖回操作。在國壽完成贖回后的5月5日，滬深兩市大跌。

　　值得一提的是，中國人壽的這筆滬深300指數(shù)基金買入時(shí)間并不長。公告顯示，中國人壽在去年12月的時(shí)候集中向國壽安保基金認(rèn)購了滬深300指數(shù)基金，具體是在2014年12月19日認(rèn)購1億元，以及12月22日和12月23日各認(rèn)購了2億元，合計(jì)認(rèn)購5億元。

　　有券商分析師表示，中國人壽的資金總量太大，幾億元規(guī)模的贖回并不能認(rèn)為是對后市看法有改變，也不能判斷是否為波段操作。