繼中國(guó)人壽、中國(guó)人保、安邦人壽之后，泰康人壽高調(diào)進(jìn)軍公募行業(yè)，以旗下子公司——泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“泰康資產(chǎn)”)為主體申請(qǐng)公募基金牌照，并成為首家獲批的保險(xiǎn)資管公司。至此，泰康資管的業(yè)務(wù)范圍從投連險(xiǎn)、年金、私募、PE等多項(xiàng)資管條線，延伸到公募領(lǐng)域。

　　一位接近泰康資管的業(yè)內(nèi)深資人士告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，在大資管時(shí)代，公募基金牌照一直被險(xiǎn)企覬覦。“對(duì)于擁有龐大保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍，強(qiáng)大銷售能力的保險(xiǎn)公司，再加上保險(xiǎn)資管的投資實(shí)力，對(duì)于做大做優(yōu)公司品牌以及資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張具有無(wú)限想象空間?！?

　　不過(guò)，對(duì)于泰康的一大挑戰(zhàn)是，如何在公司內(nèi)部區(qū)隔各個(gè)業(yè)務(wù)單元，在公募、私募、年金之間形成有效的“防火墻”機(jī)制。

　　“設(shè)立‘防火墻’，避免利潤(rùn)輸送，是監(jiān)管層最關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。對(duì)于不單獨(dú)成立基金公司，而在資管公司內(nèi)部以公募事業(yè)部的方式開展公募基金管理業(yè)務(wù)的新模式尤具挑戰(zhàn)?！鄙鲜鲑Y深人士表示。

　　公募事業(yè)部運(yùn)作

　　據(jù)悉，泰康資產(chǎn)開展公募基金管理業(yè)務(wù)資格已經(jīng)正式獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，這是保險(xiǎn)資管拿下的第一塊公募牌照。

　　2013年年中，泰康資管開始籌備基金公司，為此泰康還專門成立了籌備小組。孰料卻被中國(guó)人壽搶了先機(jī)。去年2月，泰康人壽獲批保險(xiǎn)行業(yè)首家基金代銷牌照，多少為泰康扳回一分。

　　據(jù)悉，泰康資產(chǎn)將以公募事業(yè)部的方式開展公募基金管理業(yè)務(wù)?！耙元?dú)立的事業(yè)部開展公募業(yè)務(wù)其實(shí)也是出于風(fēng)控上的考量?！?前述接近泰康資管的業(yè)內(nèi)深資人士表示，這也是獲批的前提條件。

　　目前，事業(yè)部制成為公募基金留住人才的被動(dòng)機(jī)制選擇。前海開源、招商等多家基金公司已經(jīng)實(shí)施事業(yè)部制，即一個(gè)基金經(jīng)理將管理一個(gè)團(tuán)隊(duì)，一個(gè)團(tuán)隊(duì)管理多只基金，團(tuán)隊(duì)的收入與管理規(guī)模掛鉤。這一模式的好處是同時(shí)解決了基金經(jīng)理的股權(quán)激勵(lì)難題。

　　不過(guò)，泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部是否實(shí)施與基金公司一樣的股權(quán)激勵(lì)，記者尚不得而知。

　　從產(chǎn)品類別來(lái)看，此前泰康資產(chǎn)所發(fā)行的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品均為私募性質(zhì)，但與公募基金產(chǎn)品非常類似，且形成了資產(chǎn)差異化、期限和風(fēng)險(xiǎn)收益特征階梯分布的產(chǎn)品線。從過(guò)往業(yè)績(jī)看，泰康資管產(chǎn)品不僅超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，即便與基金相比亦可圈可點(diǎn)。

　　2014年，泰康資產(chǎn)所管理的10只投連賬戶規(guī)模加權(quán)平均收益率為33.78%，在所有投連賬戶中保持領(lǐng)先。截至今年4月27日，泰康進(jìn)取型投資連接賬戶成立以來(lái)(2003年1月底)凈值增長(zhǎng)超過(guò)26倍；固定收益型資管產(chǎn)品康資產(chǎn)開泰穩(wěn)健增值投資自成立以來(lái)(2007年11月)年化復(fù)合收益率為10.24%。

　　除了穩(wěn)盈系列、穩(wěn)健系列資管產(chǎn)品，泰康還積極參與海外市場(chǎng)打新。其中，全球新股QDII保險(xiǎn)資管產(chǎn)品因獲配阿里巴巴新股，收益頗豐。

　　根據(jù)泰康人壽日前披露的2014年報(bào)，集團(tuán)管理資產(chǎn)規(guī)模已超過(guò)7000億元，總資產(chǎn)近5300億元。同時(shí)，泰康資產(chǎn)受托資產(chǎn)管理總規(guī)模超過(guò)7000億元，除管理母公司泰康人壽委托資產(chǎn)外，其第三方業(yè)務(wù)規(guī)模突破2800億元，企業(yè)年金管理規(guī)模超過(guò)900億元，是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)投資者之一。

　　保險(xiǎn)資管或占先機(jī)

　　“由于此前主要面向機(jī)構(gòu)客戶，泰康資管業(yè)績(jī)雖然在保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)口碑甚高，但普通投資者卻知之甚少?！鼻笆鼋咏┛蒂Y管的業(yè)內(nèi)深資人士表示。截至2014年末，泰康資管累計(jì)發(fā)行規(guī)模突破380億元。這一水平，在公募基金業(yè)只排名中游。

　　然而客觀來(lái)看，相較于傳統(tǒng)的基金管理人，保險(xiǎn)資管的資產(chǎn)配置領(lǐng)域更寬。“以泰康資產(chǎn)為例，其業(yè)務(wù)范圍涵蓋固定收益投資、權(quán)益投資、境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)投資、股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資等領(lǐng)域?！碧┛蒂Y產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人分析。

　　同時(shí)，在一級(jí)市場(chǎng)投資方面，保險(xiǎn)資管也超前了一步。早在5年前(2010年9月)，保險(xiǎn)資金松綁，投資股權(quán)投資基金(PE)就已開閘。

　　“從資金的屬性與特征分析，保險(xiǎn)資金更長(zhǎng)期，追求長(zhǎng)期更穩(wěn)定的絕對(duì)回報(bào)，也與PE/VC 5~7年的回報(bào)周期更吻合。而公募比的是相對(duì)收益，看排名?！睋?jù)接近泰康資管的業(yè)內(nèi)深資人士分析。

　　覬覦資管全牌照

　　進(jìn)入公募行業(yè)，泰康并非最早。2013年11月，國(guó)壽資產(chǎn)管理公司控股的國(guó)壽安保開業(yè)，成為保險(xiǎn)系首家基金公司。此后，中國(guó)人保通過(guò)中誠(chéng)信托間接持有嘉實(shí)基金股權(quán)，還通過(guò)中泰信托間接持有大成基金股權(quán)；平安大華基金同樣是中國(guó)平安通過(guò)旗下平安信托間接持有60.7%的股份。

　　不過(guò)，泰康此番推出的公募事業(yè)部制卻是業(yè)內(nèi)首家。其實(shí)，在獲得公募基金管理業(yè)務(wù)資格之前，在企業(yè)年金投資管理領(lǐng)域，險(xiǎn)企就已經(jīng)與公募基金公司火并。

　　截至今年4月24日，泰康資產(chǎn)的企業(yè)年金投資管理資產(chǎn)凈規(guī)模已超過(guò)900億元，規(guī)模位居企業(yè)年金投資管理人前三，超越了所有具有企業(yè)年金投資管理人資格的公募基金。養(yǎng)老金產(chǎn)品投資管理資產(chǎn)凈規(guī)模已超過(guò)210億元。

　　此外，泰康資產(chǎn)管理(香港)有限公司已發(fā)行過(guò)公募基金產(chǎn)品——泰康開泰中國(guó)企業(yè)債券基金。

　　進(jìn)軍公募基金雖然晚于同業(yè)，但戰(zhàn)略性布局早已開始，如在保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)中，泰康資產(chǎn)首批取得第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格，首批獲得受托管理保險(xiǎn)資金業(yè)務(wù)資格，首批通過(guò)保監(jiān)會(huì)債權(quán)投資計(jì)劃創(chuàng)新能力備案及股權(quán)投資計(jì)劃創(chuàng)新能力備案，在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中首批完成養(yǎng)老金產(chǎn)品備案。

　　同時(shí)，還獲得企業(yè)年金基金投資管理人資格、不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品設(shè)立與發(fā)行機(jī)構(gòu)資格、QDII資格、股指期貨業(yè)務(wù)資格等重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域的準(zhǔn)入資格。泰康資產(chǎn)管理(香港)有限公司擁有QFII(合格的境外機(jī)構(gòu)投資者)、RQFII(人民幣合格境外投資者)資格。

　　本文來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)