截至目前57家A股上市公司分別控股或參股了30家國內(nèi)保險(xiǎn)公司

　　中國保險(xiǎn)業(yè)從來沒有這般熱鬧過：馬云、史玉柱、董文標(biāo)爭相來“提親”，更有多派神秘的社會(huì)資本力量也已或正欲通過多條路徑，深度布局保險(xiǎn)業(yè)，引發(fā)保險(xiǎn)板塊估值新一輪提升。

　　他們神秘，卻不低調(diào)?！笆召?增資”的運(yùn)作邏輯下，將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)快準(zhǔn)狠地收入麾下。更深層的圖謀是，他們欲借助資本市場進(jìn)行“并表+借殼”的資產(chǎn)騰挪，以放大杠桿效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“實(shí)業(yè)+金融”的華麗轉(zhuǎn)身。

　　爭相布局保險(xiǎn)業(yè)

　　昨日，天茂集團(tuán)股價(jià)再現(xiàn)漲停。自拋出“增發(fā)進(jìn)而并表國華人壽”的方案后，天茂集團(tuán)搖身變?yōu)椤邦惐ｋU(xiǎn)股”，劉益謙成功導(dǎo)演了一出資本大戲。

　　劉益謙唱的絕非是一出獨(dú)角戲。不過幾年光景，“潛伏”于保險(xiǎn)業(yè)的上市公司與日俱增。據(jù)上證報(bào)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，57家A股上市公司分別控股或參股了30家國內(nèi)的保險(xiǎn)公司。持有保險(xiǎn)公司股權(quán)比例超過15%的，共有14家上市公司。

　　仔細(xì)梳理這些上市公司的背景，社會(huì)資本尤其是民營資本隱身其中?！斑@還只是一部分。”市場人士對上證報(bào)記者表示，事實(shí)上，還有更多已經(jīng)或準(zhǔn)備進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的社會(huì)資本，并不是借由上市公司平臺進(jìn)行布局的。

　　無論是通過哪個(gè)平臺挺進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)，隱身在背后的資本玩家，值得關(guān)注。

　　保險(xiǎn)公司在金融類中被公認(rèn)為“門檻低、行業(yè)開放程度徹底、融資速度快且融資成本低”，資本玩家們深諳此道。他們模仿當(dāng)年的巴菲特，通過掌握保險(xiǎn)公司的實(shí)際控制權(quán)并參與實(shí)際運(yùn)營，運(yùn)用金融杠桿率低成本融入資本，使得資產(chǎn)滾雪球式地持續(xù)快速放大。

　　多位業(yè)內(nèi)權(quán)威人士透露，目前，除已浮出水面的劉益謙、郭廣昌等人外，還有新晉的張俊、鄭永剛、于泳及部分隱身在“馬甲”后的神秘人。“有些中小保險(xiǎn)公司的實(shí)際控制人平時(shí)不會(huì)露面，這些人之中有不少是從地產(chǎn)等實(shí)業(yè)賺到了第一桶金，如今跨界進(jìn)入金融領(lǐng)域，謀劃自身的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，拓寬企業(yè)利潤來源。尤其是看中了保險(xiǎn)公司的快速低成本融資功能。”

　　五路資本引關(guān)注

　　在保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)新牌照審批依舊趨嚴(yán)的大環(huán)境下，越來越多的資本玩家開始通過“收購+增資”的模式，來斬獲保險(xiǎn)公司的股權(quán)甚至實(shí)際控制權(quán)。然而，他們并不滿足于此。

　　目前，已經(jīng)或正計(jì)劃布局保險(xiǎn)業(yè)的社會(huì)資本，都有著豐富的資本市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，且旗下?lián)碛幸患一蚨嗉覍?shí)際控制的上市公司。因此，“并表+借殼”是他們運(yùn)作保險(xiǎn)資產(chǎn)的主要套路。這樣一來，一可立竿見影地提振公司股價(jià)，二可提供長期融資出口，一勞永逸地解決保險(xiǎn)公司不同成長階段的所有融資和回報(bào)要求。

　　其中，五路社會(huì)資本目前正引起投資市場的關(guān)注。他們對保險(xiǎn)資產(chǎn)的低調(diào)運(yùn)作，值得細(xì)細(xì)推敲。

　　一是，劉益謙導(dǎo)演下的資本故事或未完待續(xù)。有消息靈通人士透露，天茂集團(tuán)在將國華人壽并表后，不排除下一步會(huì)繼續(xù)追加在國華人壽的股權(quán)比例，最終徹底將國華人壽裝入天茂集團(tuán)的盤子里。

　　二是，杉杉股份、中科英華和艾迪西的實(shí)際控制人鄭永剛，其日前已成功控股正德人壽，并正打造新華商金控平臺。作為高資本消耗行業(yè)，保險(xiǎn)公司對資本金補(bǔ)充的需求量極大?！俺鲇诂F(xiàn)金流考慮，鄭永剛下一步可能會(huì)整合保險(xiǎn)等金融業(yè)務(wù)，置入旗下上市公司是一個(gè)優(yōu)選方案?！币晃徊①徑缳Y深人士分析稱。

　　三是，同時(shí)玩轉(zhuǎn)地產(chǎn)、資本、保險(xiǎn)圈的張俊。近日，旗下富德生命人壽(原生命人壽)內(nèi)部傳出有借殼上市的計(jì)劃。有市場人士指出，張俊直接和間接參股的上市公司、以及富德生命人壽近兩年來頻繁舉牌的上市公司，值得關(guān)注。

　　四是，之前增資天安財(cái)險(xiǎn)意外“流產(chǎn)”的西水股份。熟悉資本市場運(yùn)作布局的業(yè)內(nèi)人士分析稱，西水股份整合保險(xiǎn)資源的意圖日漸清晰，不排除待材料完善和三個(gè)月期限到期后，仍有望繼續(xù)推進(jìn)增資天安財(cái)險(xiǎn)一事，從而達(dá)到將來對其并表的目的。

　　五是，新晉神秘商人于泳，旗下?lián)碛猩鲜泄?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh603993/" target="_blank" title="洛陽鉬業(yè) 603993">洛陽鉬業(yè)。來自市場人士的消息稱，于泳代表的鴻商集團(tuán)正同時(shí)謀求保險(xiǎn)、銀行、證券牌照。值得一提的是，鴻商集團(tuán)收購中法人壽50%的股權(quán)交易申請，昨日傍晚獲保監(jiān)會(huì)正式批復(fù)。投行人士分析認(rèn)為，鴻商集團(tuán)將來有可能逐步把中法人壽和其他謀求控股的金融企業(yè)，置入洛陽鉬業(yè)中。

　　行業(yè)政策紅利讓社會(huì)資本有的放矢

　　前所未有的行業(yè)政策紅利，是驅(qū)動(dòng)社會(huì)資本蜂擁保險(xiǎn)業(yè)的主因。

　　這主要表現(xiàn)在：一是準(zhǔn)入門檻放寬，中資保險(xiǎn)公司單一股東持股比例的上限由20%提高至51%，這有利于社會(huì)資本掌握保險(xiǎn)公司的實(shí)際經(jīng)營控制權(quán)；二是依托保險(xiǎn)公司為政府分擔(dān)養(yǎng)老財(cái)政壓力的信號已明確，配以撬動(dòng)保險(xiǎn)需求的稅優(yōu)杠桿即將出爐，行業(yè)保費(fèi)駛?cè)朐鲩L快車道的預(yù)期日趨強(qiáng)烈；三是保險(xiǎn)資金投資渠道全面打開，社會(huì)資本在資本運(yùn)作上本就長袖善舞，一旦控股保險(xiǎn)公司后，在資本運(yùn)作時(shí)將更加有的放矢。

　　與外界理解稍有不同的是，對于社會(huì)資本的大量涌入，監(jiān)管部門并非“另眼相看”，而是在合法合規(guī)的情況下持鼓勵(lì)態(tài)度，并支持符合條件的民營保險(xiǎn)公司上市融資。業(yè)內(nèi)人士評價(jià)稱，有更多“鯰魚”的加入，有利于行業(yè)提升競爭性和服務(wù)性。