中國人民銀行與中國保監(jiān)會22日聯(lián)合發(fā)文，允許保險公司在全國銀行間債券市場發(fā)行資本補充債券。業(yè)內(nèi)人士認為，資本補充債券的推出有助于緩解保險公司的資本壓力，有利于第二代償付能力監(jiān)管制度體系(償二代)的平穩(wěn)過渡。

　　資本補充債券是指保險公司發(fā)行的用于補充資本，發(fā)行期限在五年以上(含五年)，清償順序列于保單責任和其他普通負債之后，先于保險公司股權(quán)資本的債券。文件劃定了保險公司申請公開發(fā)行資本補充債券的門檻，其中包括：具有良好的公司治理機制；連續(xù)經(jīng)營超過三年；上年末未經(jīng)審計和最近一季度財務(wù)報告中凈資產(chǎn)不低于人民幣10億元；償付能力充足率不低于100%；最近三年沒有重大違法、違規(guī)行為；中國人民銀行和保監(jiān)會要求的其他條件。此外，央行和保監(jiān)會強調(diào)，保險集團(控股)公司與其子公司之間不得相互認購資本補充債券；同一保險集團(控股)公司的子公司之間不得相互認購資本補充債券。

　　保監(jiān)會相關(guān)負責人表示，推進保險公司在銀行間債券市場發(fā)行資本補充債券有利于拓寬保險公司資本補充渠道，提高保險公司償付能力和抵御風險能力。同時，保險公司長期以來主要作為投資主體參與銀行間債券市場，引入保險公司發(fā)行債券，也有利于擴大銀行間債券市場發(fā)行主體，豐富市場投資品種。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，資本補充債券相關(guān)規(guī)定的出臺，將有利于保險公司進一步豐富資本補充工具，提高償付能力，在償二代的背景下更具意義。

　　償二代目前發(fā)布在即，根據(jù)此前行業(yè)測試的結(jié)果，償二代標準下，產(chǎn)險行業(yè)可釋放500億元左右的資本，壽險業(yè)可釋放5000億元左右的資本，但不同公司因為風險狀況不同分化較大，1/3的公司充足率上升，2/3的公司充足率下降。一旦償二代實施，部分公司充足率水平較低且受償二代影響充足率進一步下降的公司面臨較大壓力。

　　在目前的實際操作中，未上市的保險公司融資主要選擇股東注資和發(fā)行次級債的方式進行?！霸谝酝１O(jiān)會所規(guī)定的例如次級債、優(yōu)先股等資本補充工具，均非在銀行間市場發(fā)行，較之于銀行、金融租賃公司等其他金融機構(gòu)和一般性公司，其流通性和募集對象均存在不足?！碧煸蓭熓聞?wù)所保險法律部負責合伙人徐偉對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從此次公告內(nèi)容來看，資本補充債券屬于金融債的一種，采取的是一種類似于金融債的發(fā)行方式，先由行業(yè)主管部門保監(jiān)會審批，再由中國人民銀行審批，發(fā)行方式基本一致。且資本補充債券可以用于彌補資本，具有和次級債一樣的效果，因此更顯得彌足珍貴。