股票型投連險(xiǎn)正收益收官 僅一賬戶跑贏大盤

　　自2014年8月以來，《最保險(xiǎn)》周刊持續(xù)跟蹤關(guān)注投連險(xiǎn)賬戶表現(xiàn)。本期“連連看”，我們將統(tǒng)計(jì)時(shí)間拉長至近半年，觀察2014年7月至今年1月5日的投連險(xiǎn)賬戶凈值變化，抽樣統(tǒng)計(jì)200個(gè)賬戶。

　　半年統(tǒng)計(jì)中，投連險(xiǎn)無論股、債、混合還是貨幣型賬戶均大幅取得正收益。由于去年7月正是本輪牛市的啟動時(shí)點(diǎn)，前期慢牛、后期快漲，股票類賬戶表現(xiàn)一枝獨(dú)秀。

　　不過所謂路遙知馬力，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)上證指數(shù)漲幅高達(dá)63.34%，跑贏大盤的賬戶寥寥，而被動管理的指數(shù)型賬戶勝過了大多數(shù)主動管理的股票型賬戶，顯示保險(xiǎn)資金的管理能力尚待加強(qiáng)。

　　平安某賬戶

　　股票型排名中墊底

　　截至今年1月5日，去年下半年以來的股票型賬戶全部獲得正收益，但唯有排名榜首的“泰康人壽積極成長性投資賬戶”以65.18%的凈值增長率跑贏大盤。從數(shù)據(jù)看，該賬戶從12月1日至今的漲幅高達(dá)35.07%，是典型的后期發(fā)力。

　　股票型賬戶中，收益率超過30%的還有“恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽進(jìn)取型賬戶”、“中美聯(lián)泰大都會進(jìn)取型投資賬戶”、“中英人壽成長型賬戶”、“生命人壽進(jìn)取2號賬戶”、“長生人壽卓越成長型賬戶”、“友邦保險(xiǎn)增長組合投資賬戶”以及“中國人壽進(jìn)取股票賬戶”。

　　平安人壽的“精選權(quán)益投資賬戶”在收益榜中墊底，僅取得5.18%的凈值增長率，從12月1日至今下跌4.33%；而倒數(shù)第二“?？等藟鄯e極性投資賬戶”亦有12.64%的增長率。

　　相對主動管理的股票型賬戶，被動管理的指數(shù)型賬戶有更好的表現(xiàn)。

　　納入《最保險(xiǎn)》統(tǒng)計(jì)的6個(gè)指數(shù)型賬戶有5個(gè)取得50%以上的增長率，其中“?？等藟壑笖?shù)加強(qiáng)型投資賬戶”以61.75%的凈值增長率居首，在全榜單排名中為第二位；“招商信諾人壽成長型賬戶”、“建信人壽指數(shù)成長型賬戶”分別在全榜單排名第三、第四位，遠(yuǎn)勝絕大多數(shù)主動管理的股票賬戶。

　　一般而言，指數(shù)型賬戶對大盤走勢的擬合度較好，但“中英人壽指數(shù)型賬戶”半年多里凈值收益僅獲25.35%，是指數(shù)型榜單中最末位。官方公布的賬戶描述稱：該賬戶期望獲得指數(shù)的平均收益，投資于跟蹤主要指數(shù)的開放式證券投資基金——這一任務(wù)顯然未能完成。由于無法獲得該賬戶的倉位詳情，暫難判斷其原因。

　　混合型賬戶中，也有“華泰人壽進(jìn)取型賬戶”、“中國人壽精選價(jià)值”兩個(gè)偏股賬戶取得50%以上的較高收益。

　　光大永明策略

　　賬戶離奇虧損

　　盡管近半年業(yè)績顯示，股票型賬戶較少跑贏大盤，但與其他類別賬戶相比，股票型所取得的收益依然可觀。過去半年多里由于A股的“崛起”，理財(cái)市場資金配置的邏輯已發(fā)生改變，一直偏愛固定收益的投資者開始追捧權(quán)益投資。

　　同樣的情況可能出現(xiàn)在投連險(xiǎn)市場。過去半年多里，貨幣型、債券型賬戶雖短期有過亮點(diǎn)，但統(tǒng)計(jì)時(shí)期拉長后即顯露收益之疲軟。

　　超過半數(shù)的債券型賬戶凈值增長率不到10%，收益最好的“建信人壽現(xiàn)金增利型賬戶”也只積累了32.43%的收益。貨幣型賬戶作為高流動、低收益產(chǎn)品，收益更是徘徊在1%至3%之間，唯有“生命人壽增強(qiáng)貨幣型賬戶”獲得超乎尋常的7.75%回報(bào)，這是因?yàn)樵鰪?qiáng)型賬戶通常允許配置少量高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　未來一年若A股持續(xù)走好、資金面持續(xù)寬松，投連險(xiǎn)債券型、貨幣型賬戶或?qū)⒘魇Т罅客顿Y資金。根據(jù)金融搜索平臺融360的統(tǒng)計(jì)，截至去年12月31日，79只“寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品(主要對接貨幣基金)的資產(chǎn)規(guī)模15081.47億元，季度環(huán)比減少557.46億元，是余額寶誕生以來首次出現(xiàn)整體規(guī)模負(fù)增長。

　　全榜單僅有兩個(gè)賬戶從去年7月至今錄得虧損。一是“中德安聯(lián)債券穩(wěn)健型賬戶”，主要投資固定收益類資產(chǎn)和債券型基金，微虧0.40%；更離奇的是“光大永明策略投資賬戶”，半年多虧損14.79%，且主要受近期表現(xiàn)拖累，去年12月至今虧掉15.89%。由于記者未能從光大永明官網(wǎng)找到該賬戶的投資特性，因此無法將之歸類，亦難以解釋虧損原因。