對于宏觀形勢的把握，讓期貨資金近期更加謹(jǐn)慎。多位期貨投資人士透露，第一波上漲已經(jīng)結(jié)束，近期股指將進(jìn)入中期調(diào)整期，時間在1個月到3個月不等。上述期貨人士透露，目前大宗商品價格已是相對低位，雖然還不到做多的地步，已經(jīng)不太看空商品，當(dāng)初做多股指、做空商品的策略正在改變。目前，期貨資金在股指期貨上的趨勢交易已經(jīng)停止，由于日內(nèi)波動較大，做趨勢交易爆倉危險增加，不如做日內(nèi)交易。

　　也有部分期貨人士更加積極。白石資產(chǎn)基金經(jīng)理宣以麟表示，中期仍然看好A股，但短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的基本面并不支持A股繼續(xù)強(qiáng)勁的上漲。預(yù)計元旦后，市場仍將震蕩上行，上行速率將有所減緩，仍看好大金融板塊。

　　12月23日上證指數(shù)大跌3.03%，擊穿3100點關(guān)口，投資者謹(jǐn)慎情緒升溫。但證券投資類公私募基金經(jīng)理普遍樂觀，他們認(rèn)為調(diào)整概率雖有，但完全不必退卻，應(yīng)積極儲備投資標(biāo)的。

　　天弘基金在2015年展望中表示，經(jīng)濟(jì)無系統(tǒng)性風(fēng)險，未來1-2年經(jīng)濟(jì)潛在增速在7%左右，政策會進(jìn)一步放松。ROE水平已經(jīng)穩(wěn)定，向上的空間取決于經(jīng)濟(jì)改革見效的程度?？傮w流動性將呈現(xiàn)寬松。市場樂觀，慢牛非瘋牛。明年相對看好以“科教文衛(wèi)”為主導(dǎo)的未來發(fā)展趨勢，以及國企改革領(lǐng)域。鑒于短期漲幅較大，明年有調(diào)整的概率，但經(jīng)濟(jì)沒有系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　這些長期浸淫A股市場的人士認(rèn)為，藍(lán)籌在短時間內(nèi)一飛沖天的情形其實是在情理之中，資本驅(qū)動的行情并未結(jié)束，目前場外資金正在跑步入場。上海知名私募朱雀投資認(rèn)為，如果從新開賬戶的跟蹤指標(biāo)看，目前最近一周新增賬戶數(shù)已達(dá)89萬戶，已超過2007年11月份的歷史高點創(chuàng)新高，顯示場外資金進(jìn)場情緒高漲，同時證券交易結(jié)算資金余額也創(chuàng)了數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來新高，其他諸如基金發(fā)行規(guī)模等數(shù)據(jù)也均顯示目前場外資金跑步進(jìn)場的節(jié)奏。

　　公私募人士重點強(qiáng)調(diào)A股帶來的資金正反饋。一些保守資金明年將入市。剛剛公轉(zhuǎn)私的“公募一姐”王茹遠(yuǎn)也表達(dá)了同樣觀點。她認(rèn)為，以險資為代表的一些絕對收益類資金可能因今年已完成考核，年底已降低倉位，這些資金明年年初應(yīng)會進(jìn)一步增加在股票上的配置比例，估算下來規(guī)模應(yīng)達(dá)千億元。

　　此外，海外資金入場正在提速。此前據(jù)南方東英人士透露，海外資金踏空11-12月份的行情，主要是因為對A股市場上漲過快有所擔(dān)憂，其次是決策流程較長，以及年終獲利清倉帶來的時間錯配。南方東英人士透露，中國基本面正在恢復(fù)，2015年，有望迎來更多海外資金。朱雀投資認(rèn)為，預(yù)計2015年資本市場的對外開放繼續(xù)提速，目前韓國、臺灣市場外資持股比例大都在15%，而A股只有2%左右，預(yù)計QFII和RQFII的額度會繼續(xù)擴(kuò)大，也是為后續(xù)納入MSCI做準(zhǔn)備。

　　不過，對于可投資標(biāo)的，目前仍有分歧。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，新常態(tài)下，制度變革和轉(zhuǎn)型帶來經(jīng)濟(jì)的“量下質(zhì)上”，優(yōu)選低估值穩(wěn)增長的藍(lán)籌、國企改革以及以質(zhì)取勝(具備核心競爭力)的優(yōu)勢行業(yè)龍頭，知名私募中如星石、朱雀均表達(dá)了類似觀點。也有部分公募人士認(rèn)為，核心仍然在于新興行業(yè)。華商基金投資管理部總經(jīng)理劉宏表示，對于2015年的股市仍然充滿信心，還是圍繞改革和轉(zhuǎn)型兩個核心主題尋找投資機(jī)會。相對而言，看好諸如智慧城市、各類信息化、傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，另外可關(guān)注代表消費的娛樂、傳媒、體育、旅游等行業(yè)。