保監(jiān)發(fā)〔2014〕80號

　　各保險集團(tuán)(控股)公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司：

　　為進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，規(guī)范資金運(yùn)用行為，防范投資風(fēng)險，根據(jù)《保險資金運(yùn)用管理暫行辦法》及相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)將保險資金投資優(yōu)先股有關(guān)事項通知如下：

　　一、本通知所稱優(yōu)先股，是指中國境內(nèi)依照相關(guān)法律法規(guī)，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。包括公開發(fā)行的優(yōu)先股和非公開發(fā)行的優(yōu)先股。

　　二、保險資金可以直接投資優(yōu)先股，也可以委托符合《保險資金委托投資管理暫行辦法》規(guī)定條件的投資管理人投資優(yōu)先股。保險機(jī)構(gòu)投資優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的投資管理能力。

　　三、保險資金投資優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)具備完善的決策流程和內(nèi)控機(jī)制。在一級市場投資優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)由董事會或者董事會授權(quán)機(jī)構(gòu)逐項決策，形成書面決議；在二級市場投資優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)制定明確的逐級授權(quán)制度。

　　四、保險資金投資的優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)具有A級或者相當(dāng)于A級以上的長期信用等級。

　　保險資金投資的優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國保監(jiān)會認(rèn)可的信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行評級；優(yōu)先股的信用等級，原則上應(yīng)當(dāng)?shù)陀谧罱胀▊椫辽賰蓚€等級或者次級債項至少一個等級(兩者同時存在的，遵循孰低原則)。發(fā)行方最近發(fā)行普通債項或者次級債項已經(jīng)經(jīng)過前述機(jī)構(gòu)評級并存續(xù)的，優(yōu)先股的信用等級可以按照上述原則由評級機(jī)構(gòu)直接確定。

　　五、保險資金投資優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)建立內(nèi)部信用評估機(jī)制，制定授信制度和信用評估方法，明確可投資優(yōu)先股的內(nèi)部信用等級。保險資金投資的優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)符合內(nèi)部信用評估要求。

　　六、中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會可以制定相關(guān)規(guī)則，對存在下列因素的優(yōu)先股，進(jìn)行行業(yè)內(nèi)部信用評估：

　　(一)非強(qiáng)制分紅；

　　(二)非累積分紅；

　　(三)發(fā)行方有普通股轉(zhuǎn)換權(quán)；

　　(四)投資方無回售權(quán)。

　　七、保險資金投資的優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行方對優(yōu)先股權(quán)益融資工具或者債務(wù)融資工具的分類，分別確認(rèn)為權(quán)益類資產(chǎn)或者固定收益類資產(chǎn)，納入權(quán)益類或者固定收益類資產(chǎn)投資比例進(jìn)行管理。

　　八、保險資金投資且已經(jīng)納入固定收益類資產(chǎn)計算投資比例的優(yōu)先股，發(fā)行方將其調(diào)整為權(quán)益融資工具，或者累計3個會計年度或連續(xù)2個會計年度未按照規(guī)定支付股息的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行方相關(guān)決議發(fā)布之日起20個工作日內(nèi)，調(diào)整納入權(quán)益類資產(chǎn)，統(tǒng)一計算投資比例。

　　九、保險資金投資的優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)會計準(zhǔn)則及監(jiān)管規(guī)定進(jìn)行估值，在市場交易不活躍且其公允價值無法可靠計量的情況下，可以按照投資成本估值。

　　十、保險資金投資的優(yōu)先股，其資產(chǎn)認(rèn)可比例由中國保監(jiān)會根據(jù)相關(guān)規(guī)定，結(jié)合市場風(fēng)險狀況確定，必要時可以進(jìn)行評估調(diào)整。

　　十一、保險資金投資具有普通股轉(zhuǎn)換權(quán)的優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注轉(zhuǎn)股觸發(fā)條件及轉(zhuǎn)股價格。對于轉(zhuǎn)股條件及轉(zhuǎn)股價格明顯不合理的優(yōu)先股，保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分評估其投資風(fēng)險。

　　十二、保險資金投資優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)結(jié)合保險產(chǎn)品特性，認(rèn)真評估當(dāng)前條件下優(yōu)先股的流動性問題，切實(shí)防范流動性風(fēng)險；應(yīng)當(dāng)充分評估發(fā)行方盈利能力、信用狀況和風(fēng)險處置能力，關(guān)注重點(diǎn)條款，切實(shí)防范信用風(fēng)險；應(yīng)當(dāng)建立、完善并嚴(yán)格執(zhí)行操作程序，防范道德風(fēng)險。涉及到關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)監(jiān)管規(guī)定進(jìn)行信息披露。

　　十三、保險資金投資優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)在投資后5個工作日內(nèi)，通過保險資產(chǎn)管理監(jiān)管信息系統(tǒng)向中國保監(jiān)會報送相關(guān)信息。

　　十四、保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的自有資金與發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，可以按照本通知規(guī)定投資優(yōu)先股。

　　保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)受托管理的非保險資金，依照合同約定確定投資事宜。

　　十五、本通知自發(fā)布之日起施行。

　　中國保監(jiān)會

　　2014年10月17日