保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充框架包含資本分級(jí)、資本工具載體、公司資本管理、監(jiān)管管理等內(nèi)容

　　資本約束要管住管好，資本補(bǔ)充要放寬放好。

　　這是保監(jiān)會(huì)內(nèi)部制定的對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)資本監(jiān)管的思路。目前正在制定中的償二代體系除了包含對(duì)保險(xiǎn)公司的資本約束內(nèi)容外，還有一部分重要內(nèi)容，即資本補(bǔ)充。

　　保監(jiān)會(huì)相關(guān)人士近日透露，保監(jiān)會(huì)正在起草《保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充管理辦法》，建立行業(yè)資本補(bǔ)充框架。“目前已經(jīng)起草征求意見(jiàn)稿，并在部分保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、投行等相關(guān)機(jī)構(gòu)內(nèi)小范圍征求了意見(jiàn)，下一步將廣泛征求行業(yè)意見(jiàn)。”

　　融資需求與融資渠道不對(duì)稱

　　在9月28日至29日舉行、由中國(guó)精算師協(xié)會(huì)主辦、泰康人壽協(xié)辦的第15屆中國(guó)精算年會(huì)上，保監(jiān)會(huì)財(cái)會(huì)部監(jiān)管一處處長(zhǎng)郭菁介紹，償二代第一支柱定量監(jiān)管和第二支柱定性監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容基本屬于資本約束的部分，其還有一部分重要內(nèi)容是資本補(bǔ)充，屬于第二支柱的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

　　按照保監(jiān)會(huì)內(nèi)部制定的思路，資本約束要管住管好，資本補(bǔ)充要放寬放好。

　　近些年來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展對(duì)資本的需求與有限的融資渠道之間的矛盾，一直是困擾保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的突出問(wèn)題之一。“保險(xiǎn)公司很多處于虧損期，上市融資很難，私募增資也不易，股東也不是資本很充裕，尤其是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的情況下，融資需求一直都是非常迫切的?！惫挤Q。

　　在這樣的背景下，保監(jiān)會(huì)一直在對(duì)保險(xiǎn)公司放開(kāi)新融資渠道。比如2004年放開(kāi)保險(xiǎn)公司次級(jí)債融資的渠道后，次級(jí)債已經(jīng)成為保險(xiǎn)公司融資的一個(gè)主要渠道，保險(xiǎn)業(yè)目前的次級(jí)債的發(fā)行規(guī)模大概在2000億元。而次級(jí)可轉(zhuǎn)債，是上市保險(xiǎn)公司可以使用的融資工具，中國(guó)平安集團(tuán)發(fā)行了260億元的次級(jí)可轉(zhuǎn)債。而去年保監(jiān)會(huì)推出保險(xiǎn)集團(tuán)可發(fā)債的政策后，中國(guó)人保集團(tuán)發(fā)行了160億元的次級(jí)債。

　　即便這樣，仍不能滿足保險(xiǎn)公司融資的需要?！坝绕涫欠巧鲜须U(xiǎn)企、中小型險(xiǎn)企，融資需求更迫切，但融資渠道更少。”郭菁稱。

　　 四大內(nèi)容的資本補(bǔ)充框架

　　基于上述情況，保監(jiān)會(huì)研究完善資本補(bǔ)充機(jī)制，并制定了包含資本分級(jí)、資本工具載體、公司資本管理、監(jiān)管管理四大內(nèi)容的資本補(bǔ)充框架。

　　資本分級(jí)按照資本的吸損能力劃分，判斷吸損能力的標(biāo)準(zhǔn)有四個(gè)，即資本的存在性(實(shí)繳的還是承諾的)、永續(xù)性(期限)、次級(jí)性(清償順序)和非強(qiáng)制性(本息是否一定要支付)。初步將資本分為核心一級(jí)資本、核心二級(jí)資本、附屬一級(jí)資本和附屬二級(jí)資本，四級(jí)資本的存在性、永續(xù)性、次級(jí)性和非強(qiáng)制性都是逐級(jí)遞減的。

　　資本工具載體包括普通股、資本公積、留存收益、優(yōu)先股、債務(wù)性資本工具(包括次級(jí)債、次級(jí)可轉(zhuǎn)債等)、應(yīng)急資本、保單責(zé)任證券化產(chǎn)品、財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)等，后二者屬于通過(guò)分散風(fēng)險(xiǎn)降低資本要求的工具。

　　對(duì)于資本管理，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立滾動(dòng)三年資本規(guī)劃，并報(bào)保監(jiān)會(huì)。公司三年資本規(guī)劃是保監(jiān)會(huì)監(jiān)管保險(xiǎn)公司實(shí)際資本的重要依據(jù)，其制定、執(zhí)行情況是保監(jiān)會(huì)審核管理各類資本工具的重要依據(jù)。公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)各類資本工具的管理。保險(xiǎn)公司股東和管理層對(duì)公司的資本持續(xù)補(bǔ)充負(fù)有共同責(zé)任，應(yīng)當(dāng)各安其職、各盡其責(zé)，共同做好保險(xiǎn)公司的資本管理工具，確保償付能力符合監(jiān)管要求。

　　監(jiān)督管理就是監(jiān)管部門(mén)做的一些監(jiān)管和引導(dǎo)工作，包括鼓勵(lì)公司創(chuàng)新資本工具、信息報(bào)告和披露要求、資本工具互持要求、各類資本工具的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)、分析與檢查、監(jiān)管措施和罰則等內(nèi)容。

　　在以上內(nèi)容的基礎(chǔ)上，保監(jiān)會(huì)正在起草《保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充管理辦法》，建立行業(yè)資本補(bǔ)充框架。郭菁稱，目前保監(jiān)會(huì)已經(jīng)起草征求意見(jiàn)稿，并在部分保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、投行等相關(guān)機(jī)構(gòu)內(nèi)小范圍征求了意見(jiàn)，下一步將廣泛征求行業(yè)意見(jiàn)。

　　關(guān)于拓寬保險(xiǎn)公司的融資渠道，保監(jiān)會(huì)目前確認(rèn)了兩項(xiàng)重點(diǎn)工作，一是推動(dòng)保險(xiǎn)公司發(fā)行優(yōu)先股，二是推動(dòng)保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券。郭菁稱，保險(xiǎn)公司發(fā)行優(yōu)先股在政策上不存在任何障礙，國(guó)務(wù)院和證監(jiān)會(huì)都已明確，從保監(jiān)會(huì)的角度還需制定相關(guān)要求和細(xì)則，之后保險(xiǎn)公司就可以申請(qǐng)發(fā)行。而資本補(bǔ)充債券本質(zhì)與次級(jí)債相同，只是要在銀行間市場(chǎng)發(fā)行。

　　另外，保監(jiān)會(huì)還鼓勵(lì)各保險(xiǎn)公司主動(dòng)創(chuàng)新融資工具。