截至上周末，A股四大上市險(xiǎn)企中國人壽、中國平安、新華保險(xiǎn)及中國太保一季度保費(fèi)已悉數(shù)出爐。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2016年1月~2月保費(fèi)收入出現(xiàn)負(fù)增長的新華保險(xiǎn)，最新保費(fèi)降幅有所收窄。其一季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為465.75億元，同比下滑10.43%，同時(shí)也是A股四家上市險(xiǎn)企中同期唯一出現(xiàn)負(fù)增長的。此外，統(tǒng)計(jì)顯示，一季度中國太保的壽險(xiǎn)保費(fèi)增速最快，同比達(dá)到了38%。

　　對(duì)于一季度險(xiǎn)企業(yè)績，機(jī)構(gòu)表示樂觀。長江證券研報(bào)預(yù)測(cè)，2015年險(xiǎn)企財(cái)務(wù)堪稱完美，2016年受益于低利率環(huán)境和產(chǎn)品創(chuàng)新，保費(fèi)高增長無虞。

　　太保壽險(xiǎn)一季度保費(fèi)增38%

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，一季度，四家壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4071.87億元，同比增長25.55%。2016年以來，壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入依然保持開門紅的趨勢(shì)，呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢(shì)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，這跟險(xiǎn)企重視開門紅的業(yè)務(wù)經(jīng)營傳統(tǒng)和民眾對(duì)保險(xiǎn)需求上升有關(guān)。

　　《中國保險(xiǎn)景氣指數(shù)》指出，國內(nèi)外對(duì)于保險(xiǎn)周期理論的研究普遍認(rèn)為，保費(fèi)收入與前一年GDP呈負(fù)相關(guān)性，在整體低息環(huán)境下，理財(cái)產(chǎn)品的較低收益率也助推了資金流向保險(xiǎn)產(chǎn)品。加之我國大力推動(dòng)中國企業(yè)走出去、亞投行、“一帶一路”等事項(xiàng)，促進(jìn)了社會(huì)對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求。

　　與去年保費(fèi)增長相對(duì)平穩(wěn)相比，今年前三月保費(fèi)單月增速略有起伏，且保持高速增長。數(shù)據(jù)顯示，2016年1月、前2月、3月四大壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)較2015年同期分別增長了33.89%、27.64%、25.55%。

　　其中，中國人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)三家壽險(xiǎn)公司保費(fèi)顯示為正增長。期內(nèi)，三家公司分別累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2016億元、1066.62億元、523.50億元，較去年同期分別增長31.42%、31.67%、38.06%。

　　從上述數(shù)據(jù)可以看出，以上三家原保險(xiǎn)保費(fèi)收入均保持了高速增長的態(tài)勢(shì)，其中，太保壽險(xiǎn)保費(fèi)增速最快。此外，從年初至今，太保壽險(xiǎn)保費(fèi)增長穩(wěn)中有升。2015年1月、前2月、前3月，太保壽險(xiǎn)保費(fèi)同比增速分別為59.59%、42.01%、38.06%。

　　此外，太保產(chǎn)險(xiǎn)前3月實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入258.05億元，同比增長6.05%。

　　需要注意的是，開年以來，中國太保的壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)均保持了較高水平的增長，尤其是壽險(xiǎn)，增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超于預(yù)期。招商證券曾就太保壽險(xiǎn)1月份保費(fèi)增速進(jìn)行估算，僅一月份就貢獻(xiàn)了公司全年新單增長的20%左右，并認(rèn)為公司2016年新單增長超出預(yù)計(jì)(25%左右)是大概率事件，2016年太保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)邊際可能不會(huì)進(jìn)一步提升。

　　不過，招商證券也指出，中國太保致力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和邊際的提升，其新業(yè)務(wù)邊際已經(jīng)達(dá)到45%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于上升的中資同業(yè)。按照目前公司的銷售來看，2016年中國太?？赡軙?huì)更關(guān)注規(guī)模增長。

　　新華保險(xiǎn)持續(xù)下滑

　　在四家上市企業(yè)中，新華保險(xiǎn)的保費(fèi)收入數(shù)據(jù)引人關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度新華保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為465.75億元，與去年同期相比下降10.43%。而其2016年1月、前2月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別是216.7億元、334.56億元，與去年同期相比，分別下降了25.04%、20.97%。自開年以來，新華保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入出現(xiàn)了“三連降”。

　　事實(shí)上，不止是一季度，2015年新華保險(xiǎn)的保費(fèi)就已呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。其年報(bào)顯示，2015年新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入約1118.6億元，同比增長1.8%；市場(chǎng)份額由2014年的8.7%下降到2015年的7.1%。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，這跟新華保險(xiǎn)高層換帥調(diào)整有關(guān)，管理層的變動(dòng)影響到公司發(fā)展戰(zhàn)略的制定和人事的調(diào)整，導(dǎo)致保費(fèi)出現(xiàn)短期下滑；另一方面，近幾年來，新華保險(xiǎn)一直在調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，企圖往“價(jià)值增長”方面轉(zhuǎn)型，而這個(gè)調(diào)整對(duì)保費(fèi)收入影響很大，幾年前中國人壽的保費(fèi)也出現(xiàn)了這種情況。

　　雖然一季度新華保險(xiǎn)保費(fèi)不盡如人意，但業(yè)內(nèi)對(duì)新華保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)期并未降低。招商證券(香港)分析師李文兵認(rèn)為，如果按照公司個(gè)險(xiǎn)渠道全年新單保費(fèi)增長25%、銀保渠道躉繳保費(fèi)下降40%且期繳新單增長50%、銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值率翻番來測(cè)算，估計(jì)公司2016年新業(yè)務(wù)邊際將由2015年底的32.7%左右上升至36.3%左右。

　　新華保險(xiǎn)管理層也未對(duì)保費(fèi)收入表現(xiàn)出太多擔(dān)心，反而看淡市場(chǎng)排名和保費(fèi)收入。新華保險(xiǎn)董事長萬峰表示，保費(fèi)出現(xiàn)下滑是因?yàn)檐O繳保費(fèi)、規(guī)模業(yè)務(wù)下降，但期繳業(yè)務(wù)、保障型產(chǎn)品業(yè)務(wù)仍有大幅增長，期繳保費(fèi)及保障型產(chǎn)品增長都在50%以上，這是公司轉(zhuǎn)型發(fā)展，注重優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的具體體現(xiàn)。