周一，股指低開(kāi)后，早盤(pán)再次上演了下跌行情，上證綜指多次觸及股災(zāi)以來(lái)的低點(diǎn)2638點(diǎn)，幸虧在此位置有權(quán)重板塊護(hù)盤(pán)，最終跌幅有所收窄。昨日期指走勢(shì)弱于現(xiàn)貨指數(shù)，權(quán)重股護(hù)盤(pán)使得上證50期指主力跌幅較小。分析人士指出，昨日期指較現(xiàn)貨貼水再度擴(kuò)大，原因在于尾盤(pán)現(xiàn)貨的拉漲并未帶動(dòng)期指上行，期指上攻無(wú)力。昨日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的降準(zhǔn)消息，有助于緩解資金面壓力，促使融資成本下行，有望限制跌幅，推動(dòng)反彈行情的出現(xiàn)。

　　期指貼水小幅擴(kuò)大

　　昨日，三大期指均表現(xiàn)低迷。截至收盤(pán)，滬深300期指主力合約IF1603報(bào)2789.0點(diǎn)，下跌100.8點(diǎn)或3.49%;上證50期指主力合約IH1603報(bào)1905.2點(diǎn)，下跌29.4點(diǎn)或1.52%;中證500期指主力合約IC1603報(bào)5075.2點(diǎn)，下跌376點(diǎn)或6.90%。

　　期現(xiàn)貨價(jià)差方面，由于期指走勢(shì)弱于現(xiàn)貨，主力合約貼水再度擴(kuò)大。截至收盤(pán)，IF1603合約貼水88.47點(diǎn)，IH1603合約貼水39.41點(diǎn)，IC1603合約貼水275.23點(diǎn)。

　　廣發(fā)期貨分析師鄭亞男指出，從消息面上看，昨日早盤(pán)其實(shí)并沒(méi)有新增的利空因素出現(xiàn)，相反周末的消息面如G20峰會(huì)釋放的雙寬松政策信號(hào)等，是相對(duì)利好的。

　　“周一暴跌，我認(rèn)為更多還是因?yàn)橹肮蔀?zāi)對(duì)投資者的心理影響，投資者目前心理較為脆弱，致使市場(chǎng)上羊群效應(yīng)更為明顯。當(dāng)然，近期也是有一些利空因素彌漫，如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想的大背景下兩融余額繼續(xù)降低、上交所對(duì)游資警告以及資金有向房地產(chǎn)市場(chǎng)分流等因素，對(duì)市場(chǎng)人氣有一定打壓?！编崄喣姓f(shuō)。

　　值得注意的是，昨日期指走弱主要是出現(xiàn)在尾盤(pán)，在盤(pán)中時(shí)期指是略強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)的。對(duì)此，銀河期貨研究員周帆表示，期指尾盤(pán)走弱的原因主要在于尾盤(pán)銀行股集體拉升，反而導(dǎo)致一些個(gè)股走勢(shì)更差，這種恐慌情緒傳導(dǎo)到了期指?！巴ǔＧ闆r下，銀行板塊的拉升意味著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變得更加謹(jǐn)慎?！?

　　降準(zhǔn)或推動(dòng)反彈行情出現(xiàn)

　　昨日，中國(guó)人民銀行發(fā)布消息稱(chēng)，決定自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　分析人士指出，從現(xiàn)貨指數(shù)來(lái)看，三個(gè)交易日近300點(diǎn)的振幅著實(shí)較大，在技術(shù)形態(tài)上加劇了指數(shù)的三浪下跌之勢(shì)。而央行降準(zhǔn)緩解了資金面壓力，使融資成本下行，有望限制跌幅，推動(dòng)政策行情的出現(xiàn)。該消息公布后，新加坡A50期指快速上揚(yáng)。

　　“目前的市場(chǎng)信心較為脆弱，但急跌后存在反彈的可能性也在加大，期指操作上可以關(guān)注近月合約的短線(xiàn)反彈機(jī)會(huì)。”光大期貨分析師鐘美燕指出。

　　周帆認(rèn)為，短期內(nèi)下跌空間不會(huì)太大，但市場(chǎng)信心恢復(fù)依然需要時(shí)間。目前點(diǎn)位接近前期低點(diǎn)，但跌破低點(diǎn)繼續(xù)下探的可能性不大，盡管經(jīng)濟(jì)不景氣，但融資成本依然下行，而這是維持當(dāng)前估值的重要原因。短期看，三大指數(shù)可能調(diào)整，中長(zhǎng)期依然看好。

　　鄭亞男認(rèn)為，綜合來(lái)看，投資者情緒較為脆弱和敏感，市場(chǎng)人氣受到一定抑制，這成為近期行情難以轉(zhuǎn)好的重要因素。但考慮到技術(shù)上目前在前期低點(diǎn)附近，多空雙方恐將就此位置做一定爭(zhēng)奪，這從昨日尾盤(pán)權(quán)重股帶動(dòng)跌幅收窄的角度可以得到一定印證?？傮w上，短期震蕩行情延續(xù)的概率較大。