上周末，中國基金業(yè)協(xié)會公布2015年期貨公司資產(chǎn)管理規(guī)模排名前20，兩家公司規(guī)模破百億，新業(yè)務(wù)相比上年整體發(fā)展勢頭可觀。

　　為進一步調(diào)查期貨資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，證券時報記者近日深入多家公司采訪發(fā)現(xiàn)，規(guī)?？壳暗墓径嘁酝ǖ罉I(yè)務(wù)為主，部分公司涉及場外權(quán)益互換，主動管理比例較低。目前，期貨資管主動管理規(guī)模較大的僅永安、瑞達、廣發(fā)期貨等少數(shù)公司，而永安期貨未能出現(xiàn)在名單中可能是協(xié)會統(tǒng)計口徑有誤。

　　永安去哪兒了？

　　根據(jù)協(xié)會排名，深圳天風天成(天風期貨子公司)、南華期貨、海通期貨、華泰期貨、國泰君安期貨、廣發(fā)期貨、瑞達期貨、申萬期貨、浙商期貨共9家公司資管規(guī)模突破20億元。其中，破百億規(guī)模有兩家，深圳天風天成管理規(guī)模220.9億元領(lǐng)跑，南華期貨排名次席、規(guī)模為153.83億元。

　　值得注意的是，在前20名公司名單中并沒有永安期貨。排名第20位的五礦經(jīng)易期貨規(guī)模為8.82億元，行業(yè)龍頭永安期貨顯然不僅如此。永安去哪兒了？據(jù)證券時報記者最新了解，很可能是協(xié)會統(tǒng)計口徑有誤，正在進一步核實中。

　　“永安期貨資管總部目前的管理規(guī)模在21億元左右，包括自主管理的14億元和外部投顧的差不多7億元?！庇腊财谪浫耸拷榻B，“協(xié)會之前通知統(tǒng)計過結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的規(guī)模，我們這部分產(chǎn)品當時大概有8個億，可能是統(tǒng)計口徑上有一些偏差，協(xié)會把該數(shù)據(jù)作為公司整個資管的規(guī)模?！?/p>

　　永安期貨的資管業(yè)務(wù)一直在業(yè)內(nèi)頗受好評。去年，該公司參股永安國富資產(chǎn)管理公司，以肖國平為代表的原資管業(yè)務(wù)團隊進駐新公司，總部資管業(yè)務(wù)重新整合，去年3月底發(fā)行第一只產(chǎn)品，至今總規(guī)模已突破20億元。永安期貨日前發(fā)布2015年業(yè)績預(yù)告，去年凈利潤突破4.7億元，同比增長51%，資管業(yè)務(wù)和子公司風險管理業(yè)務(wù)對永安期貨盈利增長貢獻大幅提升。

　　通道業(yè)務(wù)整體占比高

　　期貨資管業(yè)務(wù)2015年發(fā)展迅猛。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至去年底期貨資管總規(guī)模已增至1045億元。從協(xié)會最新排名可以看到，很多公司的管理規(guī)模均較去年大幅增長，特別是天風期貨和南華期貨兩家公司，破百億尤其突出。

　　從記者了解的情況看，期貨資管業(yè)務(wù)中通道類業(yè)務(wù)整體占比仍舊很高，少數(shù)公司涉及場外權(quán)益互換等非標業(yè)務(wù)?！拔覀兊馁Y管主要是通道業(yè)務(wù)，其中有部分是場外權(quán)益互換。權(quán)益互換增量已被叫停，但存量還在運作，今年7月前會陸續(xù)到期?！蹦先A期貨相關(guān)負責人表示。

　　通道業(yè)務(wù)為期貨資管規(guī)模增長貢獻良多。據(jù)證券時報記者調(diào)查，排名靠前的如海通期貨、華泰期貨、國泰君安期貨等也都以通道業(yè)務(wù)為主，不過大多都是場內(nèi)業(yè)務(wù)。

　　“華泰期貨資管規(guī)?，F(xiàn)在已經(jīng)將近89億元，其中主動管理1~2個億，十多億是半主動管理、FOF類型的產(chǎn)品，其他都是外部投顧的通道類產(chǎn)品。公司一直想重點打造主動管理，但人才瓶頸是個問題，目前還在培養(yǎng)階段?！比A泰期貨資管部總經(jīng)理吳雷介紹。記者從海通期貨了解的情況與華泰期貨類似，70多億資管規(guī)模中主動管理僅數(shù)億元，以CTA策略為主。

　　當然，也有少數(shù)公司擅長主動管理業(yè)務(wù)。除永安期貨外，瑞達期貨、廣發(fā)期貨的資管在業(yè)內(nèi)都較為知名。

　　今年形勢有點難

　　亮麗的排名代表過去，期貨資管今年的形勢有點難。在市場和監(jiān)管政策的多重掣肘下，行業(yè)也在思考新的方向。

　　方正中期總經(jīng)理許丹良表示，目前許多期貨資管產(chǎn)品都處于隱性停頓狀態(tài)，因為多數(shù)產(chǎn)品涉及到股指期貨，實際處于交易停滯狀態(tài)。一旦產(chǎn)品到期，相關(guān)產(chǎn)品將不會再有接盤方。

　　除了股指期貨的影響外，許丹良認為，在期貨資管方面，第三方系統(tǒng)接入方面應(yīng)該有具體管理辦法，不應(yīng)該一刀切，對于利用資管計劃進行場外配資的定義還需要監(jiān)管層進一步厘清。

　　據(jù)永安期貨相關(guān)負責人介紹，永安期貨今年準備申請銀行間債券交易資格，尋找新的機會，同時考慮增加FOF產(chǎn)品、投向一些定增和債券類產(chǎn)品。

　　“我們也計劃做大半主動的FOF產(chǎn)品業(yè)務(wù)，把大資管做起來，公司也在考慮設(shè)立資管子公司。未來可能會和風險管理子公司加強合作，嘗試做一些非標類業(yè)務(wù)。當前的監(jiān)管和宏觀環(huán)境，有些策略確實不好用，大家的步伐肯定慢下來了，但也有時間去思考其他新業(yè)務(wù)?！眳抢渍f。