2月2日，期指一改前一日頹勢(shì)強(qiáng)勢(shì)上漲，市場(chǎng)做多信心增強(qiáng)，空頭節(jié)節(jié)敗退。分析人士指出，從總持倉量來看，三大期指總持倉量處于近期高位，同時(shí)期貨貼水幅度不斷縮小，顯示主動(dòng)做多的資金正在逐漸介入，這或許意味著戰(zhàn)略性做多資金正在入場(chǎng)。展望后市，短期市場(chǎng)料呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，年前可能出現(xiàn)小幅反彈的“紅包”行情。

　　貼水收窄 期指情緒回暖

　　昨日，三大期指均單邊上漲。截至收盤，滬深300期指主力合約F1602報(bào)2948.8點(diǎn)，上漲82點(diǎn)或2.86%；上證50期指主力合約IH1602報(bào)1960.6點(diǎn)，上漲42.4點(diǎn)或2.21%；中證500期指主力合約IC1602報(bào)5523.6點(diǎn)，上漲244.2點(diǎn)或4.63%。

　　期現(xiàn)價(jià)差方面，由于期指走勢(shì)強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，期指主力合約貼水幅度再度收窄，IH主力貼水甚至收斂至個(gè)位數(shù)。截至收盤，IF1602合約貼水12.53點(diǎn)，IH1602合約貼水9.02點(diǎn)，IC1602合約貼水63.03點(diǎn)。

　　中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓表示，周二大盤收漲主要有三方面原因。首先，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示RQFII出現(xiàn)外資加倉跡象；其次，消息面對(duì)高科技企業(yè)形成利好，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板和中小板強(qiáng)勁回升；第三，市場(chǎng)分析顯示大股東質(zhì)押盤強(qiáng)平的幅度不大，也緩和了近期市場(chǎng)擔(dān)心的質(zhì)押盤爆倉情緒。

　　方正中期期貨研究員彭博進(jìn)一步指出，近期期貨走強(qiáng)，一個(gè)很大因素在于空頭平倉及移倉換月。由于年后很快就將迎來交割日，因此目前主力合約的空頭頭寸在近期開始逐步平倉，周一2月合約的主力空頭就已經(jīng)開始大幅減倉，周二也同樣如此，這是周二期指強(qiáng)于現(xiàn)貨的重要原因。另外一個(gè)重要的原因就是短期利空基本消化殆盡，人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)得到控制。此外，市場(chǎng)一月跌幅較大，很多股票已經(jīng)跌出投資價(jià)值，所以股指出現(xiàn)反彈。

　　業(yè)內(nèi)人士還表示，昨日期指表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，原因主要有三方面。首先，周一期指空方減倉明顯，存在空方獲利了結(jié)的跡象，對(duì)做多形成助力；其次，周一滬綜指失守5日均線，但I(xiàn)F期指守住5日均線，已經(jīng)顯示了期指抗跌，所以周二的上漲期指技術(shù)支撐力更強(qiáng)；第三，近期從升貼水趨勢(shì)看，期指貼水持續(xù)改善，說明期指投資者情緒有所轉(zhuǎn)變，因此反彈中略微強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)。

　　資金開始布局下月合約

　　持倉方面，期指出現(xiàn)明顯的移倉換月動(dòng)作。截至昨日收盤，滬深300期指總持倉量增加265手，中證500期指總持倉量增加100手，上證50期指總持倉量則減少98手。

　　從主力席位持倉看，IH和IC多空變動(dòng)相當(dāng)，但I(xiàn)F持倉分歧卻十分明顯。劉賓表示，合并兩個(gè)合約計(jì)算，IF前20席位多頭減倉231手，空頭增倉520手，雖然中信期貨和廣發(fā)期貨席位連續(xù)兩天減空，但國泰期貨、海通期貨和東證期貨席位分別增空553手、213手和321手，分歧中空方略微占優(yōu)，而多方除廣發(fā)期貨席位增倉276手外，其他沒有增倉超過100手的席位，而且永安期貨、海通期貨和國投中谷期貨席位減持多單均超過100手，顯示一些偏投機(jī)的多頭資金見好就收。

　　展望后市，劉賓表示，從信息面看，近期各路平倉壓力似乎得到緩和，宏觀數(shù)據(jù)也處于空窗期，預(yù)期沒有實(shí)質(zhì)性利空呈現(xiàn)，因此雖然從期指數(shù)據(jù)看反彈有阻力，但預(yù)計(jì)壓力不會(huì)太大，節(jié)前市場(chǎng)維持震蕩偏強(qiáng)概率大，滬綜指重要阻力區(qū)在2850-3000點(diǎn)區(qū)間?！澳壳白畲蟮娘L(fēng)險(xiǎn)因素還是在于國際市場(chǎng)，周一原油再度下跌，如果國際市場(chǎng)股市再度走弱也會(huì)拖累脆弱的國內(nèi)市場(chǎng)，因此建議投資者多看少動(dòng)，或者謹(jǐn)慎輕倉短線參與，降低倉位過節(jié)?！?/p>

　　“從歷史上來看，2月份及春節(jié)前股指通常表現(xiàn)較好。從板塊上來看，中小板及創(chuàng)業(yè)板以及高beta的股票表現(xiàn)較好，殺跌動(dòng)能減輕，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好開始上升。”銀河期貨研究員周帆告訴記者。