“在經(jīng)濟新常態(tài)下，玉米期貨及玉米淀粉期貨已經(jīng)開始為現(xiàn)貨行業(yè)帶來新氣象，對于以傳統(tǒng)貿(mào)易為主的玉米淀粉行業(yè)而言更是如此。”山東壽光巨能金玉米公司相關(guān)負(fù)責(zé)人劉新亮向期貨日報記者表示。

　　據(jù)了解，近年來，在東北地區(qū)實施的玉米收儲政策盡管在一定程度上保障了種糧農(nóng)戶的收益和積極性，但處于高位的玉米價格也導(dǎo)致貿(mào)易商、深加工企業(yè)和需求企業(yè)的經(jīng)營陷入困境。東北產(chǎn)區(qū)的玉米庫存形成“堰塞湖”、深加工企業(yè)停產(chǎn)或倒閉、貿(mào)易商順價銷售困難等一系列問題暴露出來，玉米及玉米深加工企業(yè)似乎走進了死胡同。

　　玉米市場化定價趨勢顯現(xiàn)

　　“困境中求變，玉米行業(yè)開始積極尋求出路?！贝筮B玉米貿(mào)易商夏慶輝告訴記者，受玉米收儲政策的影響，國內(nèi)玉米市場定價機制已經(jīng)從傳統(tǒng)的供需定價全面轉(zhuǎn)向臨儲定價，玉米期價近年來一直圍繞臨儲價格窄幅波動。但在2015/2016年度國內(nèi)玉米臨儲價格下調(diào)至2000元/噸之后，玉米市場化定價趨勢逐漸顯現(xiàn)。

　　新政策旨在通過發(fā)揮市場形成價格的作用指導(dǎo)生產(chǎn)和調(diào)整玉米種植結(jié)構(gòu)，同時還要盡可能保護農(nóng)民利益。在此背景下，玉米及玉米淀粉期現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)聯(lián)袂下挫走勢，玉米及玉米淀粉期貨市場持倉一路攀升，市場成交日漸活躍，現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場進行風(fēng)險管理的意愿大為增強。

　　據(jù)記者了解，在此之前，連續(xù)多年收購積累的玉米龐大庫存成為壓制玉米價格的重要因素之一。大商所玉米期價指數(shù)自2015年5月中旬的2450元/噸一路下跌至9月中旬的1950元/噸左右，在去年9月23日玉米臨儲政策出臺之后，玉米價格指數(shù)進一步加速下跌，最低探至1788元/噸。

　　“政策放開為玉米市場化定價打開了空間。”夏慶輝認(rèn)為，當(dāng)前市場盡管還受到臨儲價格影響，但玉米市場不再是“一潭死水”。政策市向市場化定價轉(zhuǎn)變期間，價格的不確定性促使現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場規(guī)避價格波動風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。

　　淀粉行業(yè)困境加劇

　　在玉米市場化定價序幕拉開的同時，玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營困境則進一步加劇。

　　“去年10月8日，在全球第三、亞洲最大的玉米深加工企業(yè)——吉林大成集團破產(chǎn)重組公告發(fā)布之后，國內(nèi)玉米深加工企業(yè)的困境成為市場焦點?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz000930/" target="_blank" title="中糧生化 000930">中糧生化事業(yè)部副總經(jīng)理朱勇生表示。

　　在此之前，東北地區(qū)已連續(xù)8年啟動臨儲收購政策，水漲船高的玉米現(xiàn)貨價格開始影響到下游加工企業(yè)。2015年7月黑龍江將玉米深加工補助金額由200元/噸提升至400元/噸，10月吉林省將補助金額由100元/噸提升至350元/噸。

　　“盡管東北產(chǎn)區(qū)補助金額提升了不少，但國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨價格已經(jīng)下挫至低點，以山東地區(qū)為例，去年8月玉米淀粉價格在3500—3600元/噸之間，近期已經(jīng)跌至2250—2350元/噸之間?！眲⑿铝琳f。

　　同期，大商所玉米淀粉期價指數(shù)自2015年5月中旬的3000元/噸一路下跌至9月中旬的2300元/噸左右，在去年玉米臨儲政策出臺之后，玉米淀粉期貨價格指數(shù)更是跌破2000元/噸整數(shù)關(guān)口，下滑至1900元/噸左右。

　　淀粉行業(yè)嘗試基差定價

　　在淀粉行業(yè)發(fā)展面臨困境，尤其產(chǎn)能過剩問題日益嚴(yán)重時，玉米淀粉期貨的上市開始為行業(yè)帶來新的氣象。

　　“淀粉行業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，上下游需求企業(yè)基本都是順價銷售，隨行就市?！睋?jù)劉新亮介紹，山東壽光巨能金玉米公司1998年投產(chǎn)，2007年上市，目前年加工玉米200萬噸，生產(chǎn)140萬噸淀粉以及淀粉深加工附屬產(chǎn)品。每年企業(yè)都會面臨大量庫存沒有銷售出去而價格已經(jīng)下跌的情況，2015年尤其明顯，企業(yè)對此已經(jīng)習(xí)以為常了。

　　但玉米淀粉期貨的上市為行業(yè)帶來了一些改變。

　　劉新亮說，往年大量庫存沒有銷售卻面臨價格下跌，企業(yè)基本是束手無策，自去年開始，企業(yè)已經(jīng)開始利用期貨市場銷售既有庫存?！拔覀児救ツ?月交割玉米淀粉1.5萬噸，今年1月還準(zhǔn)備再交割1.5萬噸，開始嘗試?yán)闷谪浭袌鲆?guī)避產(chǎn)品價格下跌風(fēng)險?！彼J(rèn)為，這是一個新的嘗試和開始。

　　“有個別淀粉企業(yè)已經(jīng)開始和下游需求企業(yè)洽談基差定價和點價，這是淀粉企業(yè)利用期貨市場的一個創(chuàng)新?！眲⑿铝练Q，只是受傳統(tǒng)思維和定價模式的影響，這種定價模式還沒有大規(guī)模推行，但應(yīng)該是一個趨勢。

　　顯然，玉米淀粉期貨的上市已經(jīng)為企業(yè)參與市場定價和創(chuàng)新提供了一種新的工具和渠道。

　　劉新亮認(rèn)為，玉米淀粉期貨市場功能的發(fā)揮，對現(xiàn)貨行業(yè)具有重要意義，一方面對行業(yè)起到保護作用，可以使現(xiàn)貨企業(yè)多一個規(guī)避風(fēng)險的渠道；另一方面企業(yè)既可以利用期貨套保，也可以利用期貨實現(xiàn)遠(yuǎn)期定價，對長期訂單進行風(fēng)險規(guī)避，助力企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。