11月30日，國(guó)債期貨市場(chǎng)再度出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上攻，5年期和10年期主力合約雙雙刷新了近1個(gè)月以來(lái)的收盤(pán)新高。分析人士表示，本周新股申購(gòu)對(duì)資金面的擾動(dòng)整體弱于預(yù)期，市場(chǎng)偏于樂(lè)觀的心態(tài)較為穩(wěn)定，短期債市有望延續(xù)偏強(qiáng)的運(yùn)行格局。

　　期債兩品種均創(chuàng)近一月新高

　　在本周10只新股即將先后啟動(dòng)申購(gòu)的背景下，周一國(guó)債期貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，5年期國(guó)債期貨主力合約TF1603早盤(pán)略做整理之后即轉(zhuǎn)入上攻節(jié)奏，收盤(pán)報(bào)100.135元，漲0.21元或0.21%。在創(chuàng)10月28日以來(lái)收盤(pán)新高的同時(shí)，再度站上100元整數(shù)關(guān)口。全天TF1603成交34057手，較前一交易日縮量約兩成；持倉(cāng)則增加2412手至20514手。此外，10年期國(guó)債期貨主力合約T1603合約報(bào)99.015元，漲0.36元或0.36%，也刷新了10月28日以來(lái)的新高。全天T1603成交14663手，縮量超兩成，持倉(cāng)則增加964手至23604手。

　　對(duì)于周一國(guó)債期現(xiàn)貨市場(chǎng)的整體表現(xiàn)，交易員表示，在月末以及新股申購(gòu)因素?cái)_動(dòng)下，當(dāng)日銀行間貨幣市場(chǎng)資金面整體較前期則有所收斂，但市場(chǎng)心態(tài)仍舊平穩(wěn)。另一方面，主流觀點(diǎn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)疲弱和貨幣環(huán)境寬松的預(yù)期仍舊穩(wěn)固。而人民幣可能即將經(jīng)投票納入國(guó)際貨幣基金組織貨幣籃，也在一定程度上提振了債市的做多人氣。整體來(lái)看，目前雖時(shí)點(diǎn)已臨近年末，市場(chǎng)獲利回吐的隱憂也仍舊存在，但多方仍舊在市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏上掌握主動(dòng)。

　　期債短期仍有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

　　目前市場(chǎng)仍普遍認(rèn)為，本輪債券牛市在經(jīng)濟(jì)基本面、貨幣環(huán)境等方面仍沒(méi)有結(jié)束的跡象。另一方面，新股申購(gòu)以美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能加息等事件，也可能對(duì)債市節(jié)奏造成擾動(dòng)。短期期債市場(chǎng)望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

　　光大證券表示，在此前SLF隔夜和7天利率下調(diào)至2.75%和3.25%之后，上周五MLF6個(gè)月利率也下調(diào)10BP至3.25%。央行此舉旨在維持資金市場(chǎng)的穩(wěn)定，同時(shí)也是在完善中短期的利率走廊機(jī)制，從而更好地指導(dǎo)銀行間市場(chǎng)資金的價(jià)格。而從經(jīng)濟(jì)基本面角度來(lái)看，石化、煤炭、鋼鐵和有色等中上游行業(yè)繼續(xù)惡化是10月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)下滑的主要原因，且下滑的趨勢(shì)在短時(shí)間內(nèi)沒(méi)有反轉(zhuǎn)的跡象，這將繼續(xù)構(gòu)成對(duì)債券市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)牛市的支撐。

　　具體到國(guó)債期貨投資策略，瑞達(dá)期貨周一表示，最近一周債市收益率不斷下行，再次出現(xiàn)醞釀中的牛市機(jī)會(huì)。從持倉(cāng)角度來(lái)看，期債持倉(cāng)量也在增大，多方明顯占優(yōu)。綜合債市收益持續(xù)走低等多方面因素，期債短期有望延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。而觀點(diǎn)相對(duì)更為樂(lè)觀的國(guó)信證券指出，隨著債市收益率進(jìn)一步接近前期低點(diǎn)，后期國(guó)債期貨有望突破前高在即。