今年6月份以后，受接連出臺的股指期貨限倉新政影響，股指期貨交易量大幅萎縮。對此，華泰期貨副總裁王強日前在廣州由華泰期貨與華泰證券聯(lián)合主辦的“華泰產(chǎn)業(yè)金融投資報告會”活動現(xiàn)場接受中國證券報記者采訪時表示，從境外成熟市場發(fā)展經(jīng)驗和成交/持倉比等指標觀察，結(jié)合我國資本市場特性，股指期貨市場沒有嚴重偏離現(xiàn)貨市場，依然處于可控的范圍之內(nèi)。

　　盡管很多期貨公司基礎(chǔ)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，但王強表示，得益于去年開始實施的調(diào)結(jié)構(gòu)抓創(chuàng)新促轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，以及監(jiān)管部門放松管制、加強監(jiān)管的政策調(diào)整，華泰期貨各項業(yè)務(wù)好于此前預(yù)期，今年10月份仍有將近1000萬元的盈利。

　　記者：如何看待股指期貨的功能和作用？

　　王強：金融衍生品就是一個工具，一個風險規(guī)避工具，不是賭博的工具。衍生品市場交易的標的物是風險，風險是客觀存在的，不會自動消亡，只能在不同承受者之間轉(zhuǎn)移。這也是衍生品市場的本來職能之一，投機者承擔風險，提供流動性。從屬性上來講，衍生品市場是風險規(guī)避場所，是一條通道或一扇逃生門。對于衍生品市場，監(jiān)管層應(yīng)該正確引導，逐步完善相關(guān)規(guī)則，加強投資者教育和推行適當性制度。要讓廣大投資者熟悉交易規(guī)則，了解風險所在。

　　從股指期貨應(yīng)用的研究結(jié)果來看，有了股指期貨，市場波動率會降低。也就是說股指期貨起到了熨平指數(shù)波動的功效，它不是助漲助跌的催化劑。相反，它使得股票現(xiàn)貨市場運行更加平穩(wěn)有效。

　　從境外成熟市場發(fā)展經(jīng)驗以及成交/持倉比等指標來觀察，我國衍生品市場依然處于健康發(fā)展的范圍之內(nèi)，沒有偏離其運行的中樞。當然，我并不否認違規(guī)交易行為的存在，但就監(jiān)管層而言，更多的應(yīng)該是進一步規(guī)范、完善交易制度，加強“五位一體”監(jiān)管，充分發(fā)揮市場各方的職責，普及期貨專業(yè)知識，加大輿論的正確導向，營造一個健康規(guī)范的市場環(huán)境。

　　記者：如何看待監(jiān)管政策的調(diào)整？

　　王強：在特殊時期面對特殊現(xiàn)象，交易所和監(jiān)管部門采取了特殊措施，我們能夠理解。但事實上，這次股指期貨調(diào)整對市場各方影響還是很大的，股指期貨交易量縮減90%，流動性受到遏制。

　　不過，也有給期貨公司減負松綁的政策得到了行業(yè)的一致贊許。例如，原來規(guī)定風控、財務(wù)、技術(shù)、開戶是期貨公司營業(yè)部必備的四個崗位，加上總經(jīng)理和業(yè)務(wù)人員是六個必備崗位。即便再小、再偏遠的營業(yè)部，也要具備這六個崗位。而今年政策調(diào)整后，廢止了相關(guān)的硬性辦法。

　　華泰期貨有31家營業(yè)部，員工人數(shù)超過600人，其中營業(yè)部中后臺人員占了20%。這部分人員成本對公司的經(jīng)營壓力非常大。尤其是新設(shè)的營業(yè)部或是邊遠地區(qū)的營業(yè)部，成本壓力更是顯著。可以說，政策調(diào)整后，營業(yè)部中后臺人員得到大幅度壓縮，營業(yè)部可以輕裝上陣了。

　　記者：期貨經(jīng)紀行業(yè)現(xiàn)狀如何？華泰期貨采取了哪些積極措施？

　　王強：今年6月份以后，股指期貨交易量大幅度萎縮，多數(shù)期貨公司期指成交量下降幅度在70-90%之間。

　　華泰期貨也不可避免地受到一定沖擊，最直觀的影響是手續(xù)費收入下降了一大半。我們本來按照既有的規(guī)劃在高速發(fā)展，卻突然遇到市場急劇變化，對現(xiàn)有的運營影響非常大。就像剛駛?cè)敫咚俟返钠?，本來正準備加速前進，突然被狠狠地踩了一腳剎車。

　　但幸運的是，前期實施了調(diào)結(jié)構(gòu)抓創(chuàng)新促轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，奠定了應(yīng)對“黑天鵝”事件的堅實基礎(chǔ)。情況沒有先前預(yù)料的那么糟糕。今年10月份公司各項業(yè)務(wù)表現(xiàn)相當不錯。因為原來考慮到10月份交易日少，且政策調(diào)整體現(xiàn)完整，最擔心的10月份會出現(xiàn)當月虧損。但從剛剛拿到的財務(wù)報表看，當月還有將近1000萬元的盈利，這大大出乎此前的預(yù)料。

　　其中的原因，是因為我們積極實施了調(diào)結(jié)構(gòu)抓創(chuàng)新促轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，如網(wǎng)點調(diào)整、優(yōu)化業(yè)務(wù)體系等。從華泰期貨自身來講，我們看好未來的中國衍生品市場發(fā)展前景。