“雙節(jié)”臨近，又逢季末，期債在消化各種利多因素后，本周走勢(shì)一波三折。雖然在股市走弱背景下，一度小漲，但在季度因素下，市場(chǎng)資金仍趨謹(jǐn)慎。展望下周，機(jī)構(gòu)表示，期債總體波動(dòng)性不會(huì)太大，未來依然以震蕩為主。

　　貨幣寬松的利多因素已經(jīng)被市場(chǎng)所消化，債券收益率下行需要新的促發(fā)因素。周一，5年期國(guó)債期貨主力合約TF1512開盤98.690元，收盤98.745元，漲幅0.05%。10年期國(guó)債期貨主力合約T1512開盤96.390元，收盤96.415元，漲0.02%。

　　周二，A股在周一大漲基礎(chǔ)上繼續(xù)走強(qiáng)。券商保險(xiǎn)股獲市場(chǎng)資金力捧。午后資源、航空股拉升，A股一度突破3200點(diǎn)大關(guān)。受此沖擊，期債走弱。5年期國(guó)債期貨主力合約TF1512開盤98.745元，收盤98.590元，跌幅0.14%。10年期國(guó)債期貨主力合約T1512開盤96.440元，收盤96.260元，跌幅0.16%。不過，市場(chǎng)認(rèn)為，A股若有效突破3200點(diǎn)，短期對(duì)于債市有不利影響。周二期債增倉(cāng)放量下跌，做空力量有所加大，短期存調(diào)整壓力。

　　周三，9月財(cái)新PMI初值錄得數(shù)據(jù)為47，較8月終值下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，為78個(gè)月以來最低。同時(shí)，滬深兩市整體下跌。不過，臨近季末市場(chǎng)資金面有波動(dòng)，市場(chǎng)仍趨謹(jǐn)慎。5年期國(guó)債期貨主力合約TF1512開盤98.675元，收盤98.650元，漲幅0.09%。10年期國(guó)債期貨主力合約T1512開盤96.300元，收盤96.305元，漲幅0.08%。

　　周四，央行公開市場(chǎng)將進(jìn)行800億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.35%。央行啟動(dòng)14天逆回購(gòu)提振了部分資金做多熱情，尾盤期債強(qiáng)勢(shì)翻紅。

　　周五，A股逐級(jí)走弱，期債步步走高，不過市場(chǎng)仍較為謹(jǐn)慎。截至收盤，5年期國(guó)債期貨主力合約TF1512收?qǐng)?bào)98.900元，周漲幅0.20%。10年期國(guó)債期貨主力合約T1512收盤96.665元，周漲幅0.28%。

　　國(guó)泰君安期貨分析師謝碧瓊表示，周四午后期債拉升，但現(xiàn)券依然窄幅震蕩較為冷靜。同時(shí)，在當(dāng)前收益率水平，繼續(xù)下行需要新的促發(fā)因素，節(jié)假日臨近，市場(chǎng)偏謹(jǐn)慎，近幾日債券走勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)較為相關(guān)。

　　混沌天成期貨分析師季成翔表示，本周國(guó)債期貨整體震蕩上行為主，由于本周臨近節(jié)假日，地方債發(fā)行量急劇減少，總體上期債受到的大的利空因素消失不見，因此市場(chǎng)情緒稍偏樂觀。本周又公布財(cái)新PMI，顯示出三季度GDP破7%概率大增，因此基本面支撐下，期債難以出現(xiàn)大幅度的下跌。

　　而下周由于是“十一”假期前，總體波動(dòng)性不太大，依然以震蕩上行為主，期債有望在基差修復(fù)的前提下，沖擊前期高點(diǎn)。