A股市場(chǎng)的巨震引起全球連鎖反應(yīng)，大宗商品亦未能幸免。

　　24日，大宗商品價(jià)格遭遇“黑色星期一”，多數(shù)品種觸及5年來(lái)新低。其中，LME銅價(jià)報(bào)收4953美元/噸，盤中一度跌至4855美元/噸，更是創(chuàng)六年來(lái)新低。

　　“大宗商品市場(chǎng)上，目前大多數(shù)品種都處在熊市周期中，需求方在兩三年前就開(kāi)始下滑，因此這個(gè)價(jià)格也是一直處于下行過(guò)程中。”西南期貨高級(jí)研究員夏學(xué)釗認(rèn)為。

　　全球宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟被認(rèn)為是此輪大宗商品長(zhǎng)期下滑的主要推手。然而，由于主要需求體——中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象不明，多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為大宗商品長(zhǎng)期底部仍未顯現(xiàn)。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身處在一個(gè)轉(zhuǎn)型期，很多行業(yè)本身產(chǎn)能過(guò)剩，現(xiàn)在處于去產(chǎn)能的階段。中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要找到一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)?！毕膶W(xué)釗說(shuō)。

　　大宗商品集體觸底

　　24日，受中國(guó)、美國(guó)及日本等全球股市暴跌影響，大宗商品價(jià)格遭遇“黑色星期一”，多數(shù)品種下探至2009年以來(lái)的新低。

　　其中，LME銅價(jià)收跌1.8%，報(bào)4953美元/噸，盤中一度跌至4855美元/噸，創(chuàng)六年來(lái)新低。LME鋁價(jià)、報(bào)收1521.5美元/噸，創(chuàng)2009年6月份以來(lái)新低。LME鋅價(jià)、LME錫價(jià)盤中同樣觸及五年新低。

　　原油價(jià)格同樣經(jīng)歷大幅下滑，布倫特原油與美國(guó)原油期貨價(jià)格均跌至六年多來(lái)的最低點(diǎn)，其中歐洲基準(zhǔn)布倫特原油的未來(lái)合同價(jià)下跌了3.7%，至43.8美元/桶，這是2009年3月以來(lái)首次跌破每桶45美元的油價(jià)。

　　而國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)上，共有十余只品種跌停。

　　“最近幾天的行情主要還是股市帶動(dòng)商品，市場(chǎng)恐慌情緒在蔓延?！毕膶W(xué)釗認(rèn)為。

　　國(guó)內(nèi)另一家大型期貨公司金融業(yè)務(wù)總部研究員表示，“上周五發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)出乎意料的低，讓市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)產(chǎn)生懷疑。之前，二季度GDP7%的增長(zhǎng)給很多投資者很大的迷惑性，覺(jué)得中國(guó)基本面企穩(wěn)了。而這個(gè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)將二季度的基本面顯現(xiàn)出來(lái)，經(jīng)濟(jì)還在下行，需求緩慢。”

　　實(shí)際上，大宗商品價(jià)格最終取決于供需關(guān)系。自2011年全球宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，大宗商品便一直處于下行的通道中。

　　24日早盤，彭博大宗商品指數(shù)一度下跌1.5%，跌至1999年8月以來(lái)最低水平。而追蹤24種原材料的標(biāo)準(zhǔn)普爾GSCI指數(shù)與標(biāo)普500成分股的交易價(jià)之比為2002年以來(lái)最低。大宗商品價(jià)格跌至2002年以來(lái)低谷，回吐此前十年“超級(jí)周期”漲幅。

　　“大宗商品市場(chǎng)上，目前大多數(shù)品種都處在熊市周期中，需求方在兩三年前就開(kāi)始下滑，因此這個(gè)價(jià)格也一直處于下行?！毕膶W(xué)釗認(rèn)為。

　　上述金融業(yè)務(wù)總部研究員表示，“24日A股的暴跌引發(fā)了全球市場(chǎng)的恐慌性下跌。同樣在大宗商品市場(chǎng)，中國(guó)一直是有色、鐵礦石、原油等主要商品的消費(fèi)國(guó)，但是隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，需求下滑引發(fā)了大宗商品價(jià)格的下跌?！?/p>

　　25日，隨著亞洲、歐美等股市的企穩(wěn)，大宗商品價(jià)格停止暴跌，彭博大宗商品指數(shù)上漲1.01%，多數(shù)大宗商品出現(xiàn)一定幅度的反彈。

　　長(zhǎng)期底部未現(xiàn)

　　對(duì)于此輪大宗商品長(zhǎng)期下跌的底部，多數(shù)接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪的人士均表示不樂(lè)觀。

　　招商期貨宏觀研究員李科表示，“大宗商品的底部還需要1-2年的時(shí)間來(lái)觀察，具體要等到經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、匯率企穩(wěn)等跡象出現(xiàn)?，F(xiàn)在，大宗商品還在一個(gè)下行的通道，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒(méi)有企穩(wěn)的跡象?！?/p>

　　夏學(xué)釗認(rèn)為，“從第二季度開(kāi)始，市場(chǎng)出現(xiàn)大宗商品長(zhǎng)期底部來(lái)臨的觀點(diǎn)。我個(gè)人判斷，這是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，因?yàn)橹袊?guó)需求放緩本身就是一個(gè)長(zhǎng)期的，目前看不到底部的出現(xiàn)。不過(guò)，現(xiàn)在很多商品也跌到了十多年前的低點(diǎn)，確實(shí)下跌的空間不大，未來(lái)兩年三年都會(huì)處于一個(gè)比較低的價(jià)格區(qū)間，反復(fù)震蕩?！?/p>

　　實(shí)際上，6月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的波動(dòng)也在一定程度上影響了大宗商品的定價(jià)。

　　上述金融業(yè)務(wù)總部研究員解釋，“今年二季度是A股市場(chǎng)漲幅的最大階段，由此帶來(lái)金融業(yè)、消費(fèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)。然而隨著6月份股市的大跌，在其他進(jìn)出口、投資等數(shù)據(jù)不變的基礎(chǔ)上，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)出現(xiàn)一定的下滑，形成一個(gè)新的底部。

　　基建、房地產(chǎn)和工業(yè)類數(shù)據(jù)也顯示了宏觀經(jīng)濟(jì)仍在下滑。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，前7個(gè)月，我國(guó)基建投資累計(jì)為6.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.63%，較前6個(gè)月增幅下降0.56個(gè)百分點(diǎn)。前7個(gè)月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資5.3萬(wàn)億元，同比名義增長(zhǎng)4.3%，增速比1-6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，同比去年同期下降9.4%。而1-7月份全國(guó)汽車產(chǎn)量為151.8萬(wàn)輛，同比顯著下滑 11.76%。

　　上述金融業(yè)務(wù)總部研究員解釋，“雖然今年二季度隨著A股市場(chǎng)的上漲，一線城市的房?jī)r(jià)開(kāi)始回暖，但是這些銷量都是在去庫(kù)存，房產(chǎn)沒(méi)有多少新增投資?；ㄍ瑯尤绱?，開(kāi)工都在下滑?！?/p>

　　不過(guò)，李科則表示，“6月份開(kāi)始，財(cái)政資金也有一定的發(fā)力，基建也有加碼。大宗商品到4季度會(huì)有一個(gè)短暫的回穩(wěn)?！?/p>

　　此外，供給方之間競(jìng)爭(zhēng)也加快了大宗商品的下滑。夏學(xué)釗表示，“國(guó)外礦山在成本上比較有優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)，他們通過(guò)大幅增產(chǎn)，繼續(xù)打擊鐵礦石價(jià)格，迫使一些高成本礦山退出市場(chǎng)。前幾年，國(guó)外礦山在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占6到7成，現(xiàn)在達(dá)到80%以上。”

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身處在一個(gè)轉(zhuǎn)型期，很多行業(yè)本身產(chǎn)能過(guò)剩，現(xiàn)在處于去產(chǎn)能的階段。中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要找到一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”夏學(xué)釗稱。