在監(jiān)管部門嚴(yán)查下，股票場外配資近期得到很大遏制。不過，作為配資業(yè)務(wù)另一派系，期貨配資卻依舊大行其道。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，部分配資公司已將業(yè)務(wù)重心從股票轉(zhuǎn)向股指期貨。盡管違規(guī)，但一些期貨公司仍與配資資金關(guān)系緊密。業(yè)內(nèi)預(yù)測，目前期市保證金至少有3成以上源自各類配資。

　　期貨配資并非個(gè)案

　　“期貨配資在行業(yè)內(nèi)蠻多的，甚至算得上很普遍吧。”一家期貨公司營業(yè)部負(fù)責(zé)人稱，雖然監(jiān)管部門明令禁止，但市場本身的融資需求和潛在的利益驅(qū)使，卻讓這類業(yè)務(wù)屢禁不絕。

　　傳統(tǒng)民間配資是指配資公司在客戶原有資金基礎(chǔ)上，按一定比例出借資金供對方使用。而期貨配資則是對應(yīng)各種期貨投資，現(xiàn)在期指配資占配資總量最高。

　　操作上看，配資公司與客戶簽訂《賬戶委托協(xié)議》等類似文本后，通?？蛻粜枋褂门滟Y公司提供的賬戶操作。

　　記者從一家配資公司拿到一份《期貨配資協(xié)議》。該協(xié)議約定，配資公司將自己在期貨公司的資金分賬戶提供給操盤方(即配資的投資者)買賣期貨。根據(jù)配資金額，操盤方需向該賬戶打入一定比例的保證金，配資公司則按月向操盤方收取賬戶管理費(fèi)。此外，雙方對風(fēng)控和盈利提取等權(quán)利義務(wù)也有詳細(xì)規(guī)定。

　　“商品期貨普遍能配到5倍左右，金融期貨品種能給到10倍。配資的形式大概是，我現(xiàn)在有2萬，如果是按1:5配，配資公司可以給你配10萬。客戶需要把資金打到指定賬戶里，月息是一分一～一分五，年化在16%左右。除了線下推廣，一些規(guī)模較大的配資公司還開通了網(wǎng)上配資?！敝槿耸客嘎?。

　　上述期貨公司營業(yè)部負(fù)責(zé)人還表示，這類期貨配資目標(biāo)人群中，散戶比較多。有些是期貨公司客戶有需求，介紹給配資公司；另一種是配資公司主動(dòng)把客戶放在期貨公司，收取返傭。

　　記者在百度推廣中發(fā)現(xiàn)各類期貨配資廣告將近10條。

　　瘋狂的股指吧交易

　　“還有更瘋狂的玩法?！币晃慌滟Y行業(yè)人士透露。

　　在浙江、福建等地流行一種線下“股指期貨吧”，最低數(shù)千元就可以交易一手股指期貨。“這類股指吧靠手續(xù)費(fèi)賺錢，一般不收利息，手續(xù)費(fèi)甚至高達(dá)200元以上，是正常10倍?！边@些股指吧通常設(shè)在咖啡館、茶館、夜總會(huì)、大浴場等休閑場所，租個(gè)房間弄個(gè)大屏幕顯示行情?！吧虾Ｓ行?huì)所也有，你可以刷卡買多做空，當(dāng)天平倉結(jié)算，幾千元就能做了。”參與過此類交易的投資者向記者表示。

　　正常一手股指期貨交易保證金在10萬元以上，資金杠桿在10倍左右。而按股指吧的情況算，交易杠桿已在百倍之上，少數(shù)甚至達(dá)到千倍?！耙?yàn)楦軛U高，我們形容爆倉論秒計(jì)。”上述配資行業(yè)人士形象地說。

　　配合下單神器“股指拍拍機(jī)”，股指吧交易操作非常簡單。網(wǎng)上搜索相關(guān)圖片可以看到，這類下單器一般只有3到4個(gè)按鍵，3個(gè)鍵的只有“漲”、“跌”、“平”。在業(yè)內(nèi)人士眼中，這基本和賭博無異。

　　記者了解到，上海證監(jiān)局和中金所日前已就期貨配資等問題召集期貨公司高管開會(huì)，會(huì)上也談到了股指吧的情況。

　　量化對沖獲青睞

　　除上述配資方式外，還有大量資金繞道資管等通道，以結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品優(yōu)先級(jí)形式進(jìn)入期貨市場。當(dāng)然，這種模式會(huì)有很大不同，但從本質(zhì)看，也是一種配資行為，且體量更大?！敖Y(jié)構(gòu)化市場上已經(jīng)運(yùn)行兩年多了，比如說投顧要做3000萬以上的產(chǎn)品，拿不出那么多錢，自己出1000萬，其他通過產(chǎn)品通道方找資金配，銀行資金相對成本最低，優(yōu)先級(jí)年化成本在7%～8%?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

　　據(jù)介紹，這類配資主體通常是正規(guī)機(jī)構(gòu)，資金來源多為銀行，當(dāng)然也有個(gè)人和產(chǎn)業(yè)客戶資金參與。配資比例比普通民間配資要低，最高能做到4倍左右。

　　“和民間配資不同，機(jī)構(gòu)在篩選投顧時(shí)要求會(huì)很高。量化對沖產(chǎn)品因?yàn)榛爻沸?，收益相對穩(wěn)定，銀行對這類產(chǎn)品接受度越來越高，而量化對沖策略本身也適合去做結(jié)構(gòu)化?！痹摌I(yè)內(nèi)人士稱。

　　專家指出，民間期貨配資長期缺少嚴(yán)格法規(guī)約束，需求群體多為中小散戶，更需合理引導(dǎo)。此外，銀行等的資金實(shí)際已滲入期貨公司業(yè)務(wù)，也應(yīng)加強(qiáng)管理。