去年曾一度成為輿論焦點的中國大宗商品貿(mào)易融資近日再度掀起波瀾。

　　本月初，山東物資供銷系統(tǒng)內(nèi)最重要的兩家企業(yè)山東農(nóng)資、山東棉麻陷入互保危機，無法償還40多億元貸款，被部分銀行聞風抽貸，由此引發(fā)20多家債權(quán)銀行跟進，繼而導(dǎo)致山東物資系統(tǒng)刮起一場危機風暴。

　　據(jù)《經(jīng)濟參考報》，由于今年針對一些大宗商品企業(yè)的銀行集中抽貸"踩踏"效應(yīng)更加突出，部分地區(qū)銀監(jiān)局已下發(fā)通知，提示貿(mào)易融資風險，同時也在組織銀行配合地方政府一起化解"抽貸"風險。

　　報道還稱，目前，銀行對所有貿(mào)易企業(yè)的貸款都非常謹慎，不僅針對鐵礦石、煤炭、大豆等貿(mào)易企業(yè)，部分企業(yè)申請信用證的難度也很大，質(zhì)押和信用證融資明顯收緊，尤其是江浙地區(qū)的部分銀行。

　　時代周報》援引山東農(nóng)資董事長袁敦華年初接受媒體采訪時的話報道稱，所謂的"山東農(nóng)資危機"并不是公司經(jīng)營上出現(xiàn)風險，而是擔保上出現(xiàn)問題，結(jié)果是牽一發(fā)而動全身，包括山東農(nóng)資在內(nèi)的多家省內(nèi)大型企業(yè)都受到牽連。

　　針對銀行"抽貸潮"，銀監(jiān)會主席尚福林曾在去年指出，當前銀行業(yè)信用風險突出表現(xiàn)是逃貸、倒貸、騙貸和抽貸等問題。銀行機構(gòu)要避免一刀切式的抽貸，造成企業(yè)資金鏈斷裂;要切實防范化解抵押品價值波動風險。防范化解過度授信、互聯(lián)互保和擔保圈風險。梳理分析進口商品貿(mào)易融資基本情況，推動商品貿(mào)易融資健康發(fā)展。

　　所謂聯(lián)?；ケＹJ款，是由3-5家企業(yè)組成互助互信小組，聯(lián)合向銀行申請貸款。當其中一家企業(yè)向銀行申請貸款后，聯(lián)保體成員根據(jù)合同約定承擔還款連帶責任。但由于這種貸款允許無抵押，因此一旦發(fā)生風險，互保成員企業(yè)之間極易發(fā)生風險傳導(dǎo)。而參與聯(lián)保貸款的不僅是民營企業(yè)，國營企業(yè)也屢見不鮮。

　　銅、鋼貿(mào)、煤炭等大宗商品行業(yè)都曾受益于聯(lián)?；ケＹJ款而風光一時。如今，在全球性尤其是中國的經(jīng)濟增速放緩、大宗商品價格大幅下跌的背景下，部分行業(yè)出現(xiàn)嚴重產(chǎn)能過剩、企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難、企業(yè)資金鏈存在斷裂風險。而銀行過去在授信過程中忽略核實真實的貿(mào)易情況，在多重因素影響下，聯(lián)保貸款現(xiàn)在已變?yōu)?金融炸彈"。

　　大宗商品在中國被用于融資非但不是新鮮事物，而且還頗具規(guī)模。高盛曾預(yù)計，中國商品融資規(guī)模有1600億美元，黃金、銅和鐵礦石是被使用最多的融資抵押品，其他還有大豆、棕櫚油、橡膠、鎳、鋅和鋁。

　　華爾街見聞提及，去年6月，青島港發(fā)生有色金屬融資騙貸事件，德正資源及其子公司德誠礦業(yè)為核心企業(yè)的"德正系"因涉嫌利用同一批金屬庫存重復(fù)騙取融資貸款而遭到調(diào)查，多家銀行牽涉其中，涉及風險敞口共約100億元。隨后，渣打、花旗、匯豐、工行等多家中外銀行或啟動法律程序追討相關(guān)融資款，或申請對涉及此案的信用證實施拒付。

　　托克公司金屬和礦產(chǎn)品部門負責人Simon Collins去年在上述融資騙貸調(diào)查案發(fā)生之后表示，6月青島港融資丑聞爆發(fā)后，礦廠、煉廠和金屬加工廠獲得信貸愈發(fā)困難。

　　商品融資最可怕之處在于風險傳染性。一旦風險爆發(fā)，極易在債權(quán)人之間及同行業(yè)內(nèi)引發(fā)連鎖反應(yīng)。在本月發(fā)生的山東農(nóng)資和山東棉麻聯(lián)保貸款風波中，正是因為部分銀行率先抽貸而推倒了多米諾骨牌，繼而引發(fā)山東物資系統(tǒng)的聯(lián)貸危機。