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商品：入熊三五年

  • 發(fā)布時間：2015-03-23 00:17:44  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：張明江

　　當1995-2001年美元處于大級別牛市之時，黃金、銅、鋁等大宗商品則進入了一輪長達3-6年的熊市，若此時做空黃金、有色金屬等商品，財富無疑會迎來快速增值。

　　這一期間銅價跌幅最為明顯，文華財經(jīng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，國際銅價則在1995年1月9日至2001年10月22日間，自最高3080美元/噸跌至最低1335.50美元/噸，期間跌幅高達53.96%。而紐約黃金指數(shù)則最高自1996年1月29日的420.8美元/盎司，最低跌至1999年7月13日256.5美元/盎司，期間累計跌幅達36.88%；

　　大宗商品可以理解為一種能與美元交換的貨幣，華龍證券高級分析師張曉指出，當人們擔憂需求萎縮而拋售商品換回美元的時候，美元的需求增加促使其升值；當人們積極以美元換回商品的時候，美元供給的增加加大了貶值的壓力。美元作為世界貿(mào)易往來中最重要的貨幣，相對于其他貨幣的價格波動對整個世界經(jīng)濟體系和行業(yè)景氣產(chǎn)生著重大的影響。因此，預測大宗商品趨勢，首先要分析美元。

　　這一階段值得注意的是，原油并沒有像其他商品一樣持續(xù)走熊，美原油指數(shù)1995年至1997年初尚處于上升趨勢中，此后方才開啟跌勢，直至1999年初觸底反彈，開啟了一輪大牛市，在2008年7月15日達到147.94點的歷史高點?？梢?，國際油價與美元指數(shù)之間并非是單純正相關(guān)或負相關(guān)關(guān)系。

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