忽如一夜春風(fēng)來(lái)，2013年7月5日，貴金屬期貨的夜盤實(shí)驗(yàn)成功，發(fā)起并帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)夜盤交易。迄今，國(guó)內(nèi)三大商品期貨交易所共計(jì)23個(gè)期貨品種已經(jīng)開始夜盤交易。伴隨著國(guó)內(nèi)首個(gè)國(guó)際化品種——原油期貨上市步伐的加速，長(zhǎng)假盤交易或?qū)⑦M(jìn)入實(shí)驗(yàn)通道，若原油期貨“過(guò)了河”，以此為契機(jī)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)長(zhǎng)假交易或許會(huì)像夜盤一樣，被一夜催開。

　　在部分市場(chǎng)研究人士看來(lái)，期貨市場(chǎng)的長(zhǎng)假盤交易是期貨市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。而從監(jiān)管人士的口徑來(lái)看，2013年9月、10月以來(lái)，貴金屬夜盤成功進(jìn)行后，長(zhǎng)假盤也提上議程。

　　我國(guó)長(zhǎng)假期休假制度開始于1999年10月1日，每年有三個(gè)“小長(zhǎng)假”——“五一”、“十一”、“春節(jié)”。據(jù)研究人士統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)假休假后，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)交易多次出現(xiàn)出人意料的大幅跳空行情，其中，與外盤期貨關(guān)聯(lián)度較高的有色金屬、棉花、白糖、大豆等品種上尤為明顯。這中間既有宏觀因素也有基本面因素等變化的影響，例如2008年的全球金融風(fēng)暴時(shí)，幾乎所有品種都在“十一”期間出現(xiàn)了超大幅度跌停。

　　趕在“小長(zhǎng)假”開始前平掉持有倉(cāng)位成為多數(shù)投資者規(guī)避“長(zhǎng)假”行情風(fēng)險(xiǎn)的選擇。每逢“小長(zhǎng)假”，成交量下降、波動(dòng)趨緩也成為國(guó)內(nèi)期貨品種的一種常態(tài)。各商品期貨交易所也會(huì)在這個(gè)時(shí)候出臺(tái)提高保證金等風(fēng)險(xiǎn)控制措施。解決集中性休假制度引發(fā)的期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也成為市場(chǎng)管理者和投資者共同關(guān)心的問(wèn)題，而一直以來(lái)，由于涉及長(zhǎng)假期間銀行資金匯劃、結(jié)算等基礎(chǔ)設(shè)施的應(yīng)急保障等問(wèn)題懸而未決，目前尚未能正式推出。

　　而當(dāng)下，將在自貿(mào)區(qū)平臺(tái)上市的原油期貨采取日夜交易的方式似乎并無(wú)異議，研究人士稱在此基礎(chǔ)上“長(zhǎng)假盤”也極有可能正式進(jìn)入試驗(yàn)和應(yīng)用通道。而一直以來(lái)，交易時(shí)間的不吻合被不少研究人士認(rèn)為是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)國(guó)際化過(guò)程中需要解決的配套細(xì)節(jié)服務(wù)問(wèn)題。

　　據(jù)了解，國(guó)外期貨市場(chǎng)除了圣誕節(jié)假期，基本不受長(zhǎng)假因素影響，而國(guó)內(nèi)法定節(jié)假日除周六、周日正常休市時(shí)間外，休市時(shí)間約為22天，包括春節(jié)、清明節(jié)、勞動(dòng)節(jié)、端午節(jié)、中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)等節(jié)日?！艾F(xiàn)在部分境內(nèi)期貨品種尤其是金融期貨在國(guó)外有相關(guān)的衍生品交易市場(chǎng)，未來(lái)如果境內(nèi)境外雙向開放，對(duì)方交易時(shí)間長(zhǎng)，對(duì)內(nèi)地期貨投資者來(lái)說(shuō)是不利的。對(duì)方已經(jīng)波動(dòng)了，這邊還沒(méi)有反應(yīng)，在交易中會(huì)比較被動(dòng)?！鄙虾Ｒ晃辉?jīng)在期貨公司擔(dān)任過(guò)負(fù)責(zé)人、現(xiàn)任某證券公司負(fù)責(zé)人的姚先生告訴記者，交易時(shí)間的匹配和覆蓋面是期貨市場(chǎng)對(duì)外開放尤其是雙向開放過(guò)程中可能決定成敗的細(xì)節(jié)因素。

　　盡管如此，長(zhǎng)假交易對(duì)國(guó)內(nèi)期貨投資者及管理來(lái)說(shuō)，仍存在不少阻力和現(xiàn)實(shí)障礙。

　　對(duì)部分投資者及期貨公司員工來(lái)說(shuō)，夜盤之后長(zhǎng)假盤的開啟，意味著休息時(shí)間的極大犧牲，反對(duì)的聲音不在少數(shù)。部分投資人士表示，自己對(duì)于長(zhǎng)假交易需求并不大，而且交易很大程度上受心態(tài)影響，休息充足，放松的心態(tài)有利于更好地投入交易，而且既然跳空已經(jīng)成為長(zhǎng)假后的行情常態(tài)，投資人士已經(jīng)對(duì)這類風(fēng)險(xiǎn)有心理準(zhǔn)備，選擇空倉(cāng)或輕倉(cāng)抑或?qū)_方式來(lái)解決即可，市場(chǎng)的博弈者沒(méi)有發(fā)生變化，行情跳空帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)并不是重大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　而對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)假盤意味著運(yùn)營(yíng)成本的大幅增加，畢竟節(jié)假日加班的費(fèi)用是翻倍的，而且交易的活躍程度有待驗(yàn)證，交易量上不去，則更加得不償失。對(duì)公司員工來(lái)說(shuō)，可能是更加緊張的工作節(jié)奏。

　　從現(xiàn)實(shí)障礙上來(lái)講，相關(guān)結(jié)算部門人員表示，目前夜盤的交易結(jié)果都是拿到白天來(lái)結(jié)算，如果推出長(zhǎng)假盤，銀期轉(zhuǎn)賬是首先要解決的問(wèn)題，長(zhǎng)假期間如果銀行休息，銀期窗口將在銀行端口關(guān)閉，銀期轉(zhuǎn)賬功能無(wú)法實(shí)現(xiàn)，而這樣的話，在客戶出現(xiàn)需要追加保證金的情況下，無(wú)法及時(shí)有效進(jìn)行轉(zhuǎn)賬，那么無(wú)疑將形成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和糾紛。此外，目前期貨公司交易系統(tǒng)的維護(hù)和升級(jí)越來(lái)越頻繁，交易數(shù)據(jù)的備份等都需要時(shí)間，長(zhǎng)假交易對(duì)期貨公司乃至交易所的技術(shù)系統(tǒng)也是很嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　也有人提出，長(zhǎng)假交易僅僅適用于部分外盤聯(lián)動(dòng)較強(qiáng)、國(guó)際化程度較高的品種，比如黃金、白銀、原油等，其他獨(dú)立性較強(qiáng)的品種則沒(méi)有必要。