一年一度的期貨機構投資者年會將在18日召開，已近年底，大宗商品四年連跌幾成定局。價格下跌使國內企業(yè)進口成本大幅下降，但對價格波動的風險管理需求未減，2014年國內期貨市場成交量將會繼續(xù)創(chuàng)新高。而市場國際化并寄托多項金融市場改革突破的原油期貨品種，或將成年末期市“壓軸戲”。

　　煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈跌幅最慘重

　　對比2012年、2013年的市場，大宗商品在2014年被再壓上了“一座大山”——供應過剩，高價時代的投資進入產(chǎn)能釋放階段，加上經(jīng)濟增長放緩的需求疲弱雙重擠壓，全球大宗商品紛紛下挫收跌。

　　數(shù)據(jù)顯示，國際市場上跟蹤一攬子大宗商品價格表現(xiàn)的CRB指數(shù)迄今已累計下跌4.8%，逼近去年全年的跌幅，國內市場上跟蹤主要上市期貨品種價格的商品綜合指數(shù)則跌幅接近了13%，是三年來的最大年跌幅。

　　事實上，到目前除備受關注的原油等重要大宗商品過剩，沙特等中東產(chǎn)油國紛紛降價搶市場外，一直較為穩(wěn)定的全球大宗農(nóng)產(chǎn)品也遭遇豐產(chǎn)的尷尬。

　　聯(lián)合國糧農(nóng)組織的數(shù)據(jù)顯示，國際小麥和粗糧價格今年一度連續(xù)5個月暴跌，使全球綜合反映谷物價格的指數(shù)到10月份已較去年同比下跌了近10%。

　　在國內市場，跌幅最為慘重的仍屬煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈，遠遠超過目前市場普遍看空的黃金貴金屬。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，大連商品交易所上市的鐵礦石價格今年來累計下跌超過了40%，鋼材生產(chǎn)另一重要原料焦炭跌幅也接近30%，帶動下游的鋼材價格大幅下挫，到目前，上海期貨交易所上市的螺紋鋼期貨累計下跌了30%，鋼材價格創(chuàng)下10年來的新低。

　　期市發(fā)展重點已轉向提升服務質量

　　值得一提的是，價格下跌帶來的進口成本下降并未削減國內企業(yè)的價格風險管理需求，中國期貨業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，今年1-10月份，國內期貨市場累計成交了19.16億手，較去年同比增長了近10%，由于市場價格的下滑，累計交易額則下降10%，達204.8萬億元。

　　“2014年國內期貨市場成交量將會繼續(xù)創(chuàng)新高，但實際上，隨著關系國計民生的主要大宗商品品種先后上市交易，期市的發(fā)展重點已轉向服務質量的提升?！鄙虾Ｖ衅诟笨偨?jīng)理蔡洛益表示，今年包括連續(xù)交易的擴容、創(chuàng)新的推進以及監(jiān)管松綁等，都為期貨業(yè)“質變”、服務實體經(jīng)濟能力的提升奠定了基礎。

　　9月16日，中國證監(jiān)會對外發(fā)布《關于進一步推進期貨經(jīng)營機構創(chuàng)新發(fā)展的意見》，提出推動期貨經(jīng)營機構創(chuàng)新發(fā)展的重點舉措；10月31日，正式發(fā)布實施《期貨公司監(jiān)管管理辦法》，事隔7年之后，期貨經(jīng)營機構的行政管制得到松綁。

　　在期貨業(yè)界看來，推進創(chuàng)新的意見基本實現(xiàn)了期貨機構對證券、基金、期貨業(yè)務的“小三通”，徹底改變此前期貨公司僅開展經(jīng)紀業(yè)務的單一模式，將會大幅提高目前銀行、證券、基金等主要金融子行業(yè)中最弱小的期貨業(yè)實力，提升其期貨服務實體經(jīng)濟的能力。

　　原油期貨上市條件已經(jīng)成熟

　　目前，我國期貨市場上除了原油外的主要大宗商品品種基本實現(xiàn)了在國內上市?！皩τ谠瓦@一全球第一大宗商品品種，同時也是關系我國國民經(jīng)濟最重要的大宗原材料，期貨的交易也很可能會在年內獲批，成為年末市場的‘壓軸戲’。”業(yè)內人士透露。

　　在業(yè)內人士看來，原油期貨的上市條件已經(jīng)成熟?！俺四壳皣鴥热虻谝淮笞谏唐菲谪浭袌龅耐顿Y者、規(guī)則較為成熟外，歐、美原油基準定價的區(qū)域化趨勢也為我國爭取亞太時區(qū)的原油定價基準提供契機?！焙Ｍㄆ谪浛偨?jīng)理徐凌表示，在目前的消費和期貨發(fā)展情況下，中國應該有自己“接地氣”的原油品種，逐步在國際市場掌握原油話語權。

　　中國石油大學教授王震表示，我國的能源安全，可持續(xù)供應量的有效保障只是一方面，價格安全則是另一個重要方面，原油期貨上市，在亞太地區(qū)逐步形成具有影響力的基準價格，將會提升國家能源安全的保障程度。

　　“實際上，原油期貨的上市也會為我國金融市場改革試驗帶來深遠影響?！睒I(yè)內人士也指出，一方面原油期貨是我國期貨市場國際化的試驗性品種，一旦原油期貨獲成功，后續(xù)品種的國際化將更有助于我國掌握全球大宗商品的定價權，而另一方面，按照設計的思路，包括美元等外幣或可以沖抵交易保證金，一定程度上會在原油上實現(xiàn)人民幣的可自由兌換，助推人民幣國際化。