◎嘉賓

　　龐昌偉 中國(guó)石油大學(xué)（北京）國(guó)際石油政治研究中心主任

　　高健 卓創(chuàng)資訊原油市場(chǎng)高級(jí)分析師

　　梁丹 安迅思原油分析師

　　◎主持人

　　南方日?qǐng)?bào)記者 龍金光實(shí)習(xí)生 陳曉薇

　　近期，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶81.78美元，刷新2012年6月以來(lái)的新低。受原油價(jià)格持續(xù)下跌拖累，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格出現(xiàn)了史上首次“六連跌”，其中汽油累計(jì)跌幅為1080元/噸，柴油累計(jì)跌幅為1040元/噸。如何判斷第四季度的油價(jià)走勢(shì)？油價(jià)的持續(xù)下跌，對(duì)石油輸入國(guó)來(lái)說(shuō)，又將帶來(lái)哪些經(jīng)濟(jì)影響？南方日?qǐng)?bào)特邀請(qǐng)3位專(zhuān)家，把脈石油價(jià)格走勢(shì)及其影響。

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　　世界經(jīng)濟(jì)疲軟影響油價(jià)

　　南方日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格出現(xiàn)了史上首次“六連跌”，源于國(guó)際原油價(jià)格的持續(xù)下跌。市場(chǎng)把這一輪油價(jià)的下行理解為因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)的低迷，可以這樣理解嗎？

　　龐昌偉：基本可以這么理解，世界經(jīng)濟(jì)總體低迷，尤其是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定誘導(dǎo)油價(jià)下跌。此外，我認(rèn)為還有四點(diǎn)原因。第一，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增高，全球的原油供應(yīng)市場(chǎng)是供大于求；第二，極端組織“伊斯蘭國(guó)”占領(lǐng)部分伊拉克油田，沖擊了迪拜等一些中東地區(qū)的原油出口；第三，俄羅斯的增產(chǎn)，影響了國(guó)際油價(jià)。俄羅斯8月石油產(chǎn)量為全球最高。第四，美元升值，也間接地打壓了國(guó)際油價(jià)。

　　高?。菏紫仁枪?yīng)過(guò)剩，截止10月10日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量創(chuàng)29年新高；利比亞和伊拉克原油供應(yīng)從戰(zhàn)亂中逐漸恢復(fù)。利比亞原油日產(chǎn)量由4月的24萬(wàn)桶增至9月的85萬(wàn)桶。

　　其次是最近美元處于強(qiáng)勢(shì)局面。三季度以來(lái)美元匯率持續(xù)走強(qiáng)，打壓了原油期貨價(jià)格。

　　梁丹：主要是供需失衡。美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)，石油輸出國(guó)組織（OPEC）的產(chǎn)量也持續(xù)走高。另外，國(guó)際能源信息署（iea）在本月的月報(bào)中指出，受全球經(jīng)濟(jì)走弱影響，削減今明兩年原油需求預(yù)估，并預(yù)計(jì)油價(jià)也可能進(jìn)一步下跌。

　　美聯(lián)儲(chǔ)已明確表示將在10月份結(jié)束QE，提前加息的預(yù)期也將隨之浮現(xiàn)，這是油價(jià)的潛在利空影響因素。

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　　油價(jià)下行利于降低進(jìn)口成本

　　南方日?qǐng)?bào)：原油價(jià)格持續(xù)下跌，石油產(chǎn)業(yè)以及國(guó)際期貨市場(chǎng)，目前做出了哪些反應(yīng)？

　　高?。簭漠a(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，當(dāng)前美原油價(jià)格已跌至80美元/桶附近，而北美頁(yè)巖油和油砂項(xiàng)目成本約為75—80美元/桶。因此，原油跌破80美元將會(huì)引發(fā)部分中小型頁(yè)巖油公司減產(chǎn)。

　　從國(guó)際期貨市場(chǎng)來(lái)看，自7月份以來(lái)，交易商持續(xù)做空原油期貨。以美原油為例，期內(nèi)美原油期貨和期權(quán)多頭頭寸減少27.51%，空頭頭寸暴增80.41%。投機(jī)商看空情緒重壓國(guó)際油價(jià)。

　　國(guó)際油價(jià)的持續(xù)下行也導(dǎo)致以原油為原料的石化類(lèi)化工品價(jià)格亦出現(xiàn)了大幅下滑的走勢(shì)。

　　南方日?qǐng)?bào)：國(guó)家油價(jià)的下行，對(duì)石油輸入國(guó)來(lái)說(shuō)，將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響？

　　龐昌偉：中國(guó)有近60%的石油靠進(jìn)口，所以油價(jià)下跌使中國(guó)進(jìn)口成本降低。單是北京一個(gè)月就可以節(jié)省7億元成本，政府可以將這部分錢(qián)運(yùn)用到其他方面。

　　高健：首先是減少了石油進(jìn)口國(guó)的成本。國(guó)際油價(jià)下跌，同時(shí)帶動(dòng)以原油為原材料的石化類(lèi)化工品價(jià)格下跌。不過(guò)，要注意的是，降低了進(jìn)口國(guó)的成本，但也存在輸入型通縮的風(fēng)險(xiǎn)。

　　與此同時(shí)，油價(jià)下行，會(huì)激發(fā)像中國(guó)、印度這一類(lèi)“缺油”的國(guó)家進(jìn)口原油的熱情。尤其是中國(guó)石油二期儲(chǔ)備可能會(huì)增加。總體而言，對(duì)于中國(guó)和歐洲而言，（油價(jià)下跌）給予央行實(shí)戰(zhàn)寬松貨幣政策更大空間；對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言，完全退出QE和加息則需要審慎決策。

　??？談前景

　　油價(jià)短期內(nèi)接近底部

　　南方日?qǐng)?bào)：應(yīng)對(duì)國(guó)際油價(jià)的持續(xù)下跌，OPEC成員國(guó)可能采取哪些應(yīng)對(duì)措施？

　　龐昌偉：OPEC成員國(guó)雖然已開(kāi)始討論減產(chǎn)以提高油價(jià)的必要性，但沙特為了保衛(wèi)自己的市場(chǎng)份額，提出了薄利多銷(xiāo)的策略，在產(chǎn)量不減的情況下，降低油價(jià)。

　　高?。簻p產(chǎn)。目前國(guó)際油價(jià)已經(jīng)低于諸多OPEC成員國(guó)所需價(jià)位，價(jià)格戰(zhàn)并非長(zhǎng)久之計(jì)。因此，11月份OPEC會(huì)議上限產(chǎn)保價(jià)概率較大，預(yù)計(jì)降量在50萬(wàn)桶/天。

　　南方日?qǐng)?bào)：你怎么看待第四季度或者來(lái)年的原油價(jià)格走勢(shì)？

　　龐昌偉：全球都在尋找經(jīng)濟(jì)新引擎。我認(rèn)為在找到這個(gè)新的引擎之前，原油價(jià)格持續(xù)走低應(yīng)該還有兩年時(shí)間。

　　高健：每年12月至次年2月為北半球取暖油需求的傳統(tǒng)旺季，國(guó)際油價(jià)在此期間相對(duì)偏強(qiáng)。我認(rèn)為，這波油價(jià)跌勢(shì)已經(jīng)臨近底部，但仍需一段時(shí)間盤(pán)整。初步預(yù)計(jì)油價(jià)將在12月之前完成筑底走勢(shì)，底部在75—80美元/桶之間。隨后油價(jià)將觸底反彈，但幅度相對(duì)有限，預(yù)計(jì)年末高點(diǎn)在90—95美元/桶之間。

　　梁丹：目前來(lái)看沒(méi)有利好的形勢(shì)，我認(rèn)為短期內(nèi)還是會(huì)繼續(xù)下跌。跌到80美元/桶的時(shí)候應(yīng)該會(huì)有所回升。