由于美國(guó)能源信息署(EIA)8日公布的美國(guó)上周原油庫(kù)存增幅遠(yuǎn)高于預(yù)期，國(guó)際油價(jià)8日繼續(xù)下跌。值得注意的是，倫敦布倫特原油期貨已經(jīng)較前期高點(diǎn)下跌超過(guò)20%，進(jìn)入技術(shù)上的“熊市”狀態(tài)。紐約油價(jià)也較前期高點(diǎn)下跌逾18%，距離“熊市”一步之遙。

　　分析人士指出，EIA發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示原油需求不足，原油市場(chǎng)供大于求的預(yù)期將令油價(jià)在今后一段時(shí)間持續(xù)承壓。與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期也會(huì)加劇油價(jià)的下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　供大于求成常態(tài)

　　很多機(jī)構(gòu)日前頻頻預(yù)警稱，全球市場(chǎng)的原油供需面已經(jīng)失衡，新增供應(yīng)量非常龐大，需求看起來(lái)也不會(huì)很快回暖。受頁(yè)巖油區(qū)高產(chǎn)出推動(dòng)，美國(guó)原油產(chǎn)量已升至30多年的最高水平。同時(shí)，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)近來(lái)的供應(yīng)量也在增加，俄羅斯原油產(chǎn)出更是接近前蘇聯(lián)解體以來(lái)的最高水平。

　　與此同時(shí)，由于外界擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，油價(jià)的需求一直萎靡不振。國(guó)際貨幣基金組織7日發(fā)布報(bào)告，警告經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)可能加劇，并將2014年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至3.3%，將2015年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至3.8%。國(guó)際能源署(IEA)也削減了今、明兩年的全球原油需求預(yù)估。

　　市場(chǎng)上還有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量激增，全球石油霸主沙特阿拉伯將容忍油價(jià)走低，以遏制外界對(duì)高成本的美國(guó)頁(yè)巖油進(jìn)行投資。對(duì)此，惠譽(yù)在研究報(bào)告中表示，布倫特原油必須跌至每桶80美元，才會(huì)促使頁(yè)巖油鉆探商從供應(yīng)層面作出反應(yīng)，縮減對(duì)新鉆井的投資。

　　油價(jià)近期“跌跌不休”

　　EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月3日的一周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存為3.617億桶，增加500萬(wàn)桶，增幅遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的200萬(wàn)桶。此外，受益于頁(yè)巖油氣技術(shù)發(fā)展，美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)上升并處于歷史高位，上周美國(guó)原油日均產(chǎn)量達(dá)887萬(wàn)桶。

　　截至8日收盤，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶87.31美元，跌幅達(dá)1.73%。11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌至每桶91.38美元，跌幅為0.73%。截至9日18時(shí)20分，兩地油價(jià)仍無(wú)起色，紐約油價(jià)繼續(xù)下跌至每桶87.2美元、布倫特油價(jià)跌至每桶90.95美元。

　　布倫特油價(jià)曾于今年6月19日摸高至每桶115.06美元，如今的價(jià)格較年內(nèi)高點(diǎn)跌幅已達(dá)到21%。紐約油價(jià)曾于今年6月20日升至107.26美元，目前價(jià)格較年內(nèi)高點(diǎn)跌幅已超過(guò)18%。

　　投資者看淡原油后市

　　目前，有跡象顯示包括對(duì)沖基金在內(nèi)的投資者紛紛避免買入原油期貨。彭博提供的數(shù)據(jù)顯示，投資者把布倫特原油期貨凈多方頭寸占未平倉(cāng)合約的比例降低至ICE Futures Europe 2011年年初首次公開(kāi)相關(guān)數(shù)據(jù)以來(lái)的最低水平。目前凈多方頭寸占未平倉(cāng)合約的比例為2.5%，遠(yuǎn)低于去年9月份時(shí)的逾15%。業(yè)界人士稱，投資者一直在削減原油期貨頭寸的另一主要原因是美國(guó)方面對(duì)大宗商品的監(jiān)管規(guī)定變得更加嚴(yán)格，使交易變得更困難。這些規(guī)定限制銀行進(jìn)行自營(yíng)交易，并擴(kuò)大了對(duì)大宗商品衍生品的監(jiān)管。

　　另有基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)，全球石油供過(guò)于求放大了基金解除多方頭寸造成的影響，阻礙了油價(jià)在地緣政治危機(jī)平緩之際反彈。市場(chǎng)目前很關(guān)注布倫特油價(jià)位于每桶90美元附近的支持水平，該水平為很多投資者設(shè)定的止損位，一旦跌破這個(gè)水平，布倫特油價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步下挫。

　　麥格理銀行目前將2014年布倫特平均油價(jià)預(yù)估自每桶112美元下調(diào)至107美元，將2015年預(yù)估自每桶116美元下調(diào)至108美元，將2016年預(yù)估自每桶116美元下調(diào)至110美元。

　　花旗集團(tuán)在最新報(bào)告中則將2015年紐約平均油價(jià)預(yù)估下調(diào)10美元至每桶89.50美元，將2015年布倫特平均油價(jià)預(yù)估自每桶105美元下調(diào)至97.50美元。