昨日，股指期貨主力1410合約震蕩加劇，午后一度驚險跳水，但很快V型反轉(zhuǎn)并翻紅。分析人士指出，節(jié)前風(fēng)險控制和止盈需求可能是期指盤中跳水的誘因。展望后市，前期的上漲邏輯并沒有改變，期指在10月維持震蕩上行的概率較大。

　　期指盤中跳水

　　昨日，股指期貨處于震蕩格局，四合約漲跌互現(xiàn)。其中主力合約IF1410以2450點(diǎn)低開，早盤圍繞開盤點(diǎn)位寬幅震蕩，午盤突然跳水，最低一度下跌至2440.2點(diǎn)，很快止跌反彈，最終報(bào)收于2455.2點(diǎn)，上漲2.2點(diǎn)或0.09%，勉強(qiáng)翻紅。IF1410合約相對滬深300指數(shù)的升水幅度縮窄至7.4點(diǎn)。成交方面，其四合約總成交量為646520手，較上一交易日減少了約24.4萬手，連續(xù)三個交易日下滑。

　　“股指昨日午盤小幅跳水可能是由于節(jié)前風(fēng)險控制和止盈需求導(dǎo)致部分資金平倉。在沒有重大利好和利空的情況下，股指在節(jié)前保持平穩(wěn)概率較大。” 方正中期金融衍生品研究員彭博表示。

　　持倉方面，中金所公布的數(shù)據(jù)顯示，在主力合約IF1410的前20席位中，多空總體都明顯減倉。其中，多頭共減持多單5705手，空頭共減持空單4579手。

　　廣發(fā)期貨分析師胡岸指出，在IF1410合約的前20席位中，多頭有12個席位減持，空頭有11個席位減持，多空之間持倉變化差距小，顯示雙方分歧較大，短期雙方可能進(jìn)入拉鋸，難有大幅上漲行情。不過在遠(yuǎn)月合約IF1412的前20席位中，多頭有14個席位增持，空頭有11個席位，顯示中長期市場仍然以做多熱情為主。

　　上漲邏輯未變

　　“中期來看，目前影響期指的主要因素是定向?qū)捤深A(yù)期和滬港通。值得注意的是，當(dāng)前市場對定向?qū)捤尚Ч目捶ǔ霈F(xiàn)一定分歧，一部分人認(rèn)為資金利率下行會觸發(fā)估值修復(fù)行情，不過也有人表示資金可能流向效率較低的企業(yè)?！便y河期貨分析師趙婉西說。

　　胡岸指出，上周五滬港通配套規(guī)則的公布再次推高了市場熱情和預(yù)期，市場悲觀氛圍得到一定緩解。同時，新股申購凍結(jié)的資金逐漸解凍回流，資金面逐步回歸正常，因此股指短期仍有一定上漲空間，但強(qiáng)勢拉升的概率不大。

　　彭博認(rèn)為，影響中期股指走勢的最重要邏輯有三點(diǎn)：首先，國企改革帶來的重大市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變；第二，產(chǎn)業(yè)資本崛起成為主導(dǎo)，大量并購重組推動市場上行；第三，股市好轉(zhuǎn)吸引增量。這三個因素持續(xù)助推了期指本輪的上漲行情，目前來看，上漲邏輯并沒有改變，股指10月保持震蕩上漲的概率較大。不過，分析人士提醒，從技術(shù)面看，目前滬深300指數(shù)已經(jīng)受到自2009年以來的下降趨勢線的壓制，需關(guān)注阻力位的壓力強(qiáng)度。