好壞參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難以繼續(xù)提振市場(chǎng)，周一期指主力再度失守2350點(diǎn)，不過盤后持倉量止跌并微增了兩千余手。

　　盡管多空雙方糾結(jié)依舊，主力大戶們的入場(chǎng)意圖似乎開始明確。昨日“空頭司令”海通期貨和中信期貨凈空頭分別增倉691手和262手，“多頭司令”國泰君安期貨和銀河期貨的凈多頭則分別增倉424手和147手。

　　分析人士指出，盡管期指結(jié)束了持倉量最長連續(xù)下降的紀(jì)錄，但目前的格局是實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑與政策調(diào)整的博弈，濃重的謹(jǐn)慎氣氛中，“弱勢(shì)震蕩”仍然是市場(chǎng)的核心關(guān)鍵詞，然而利空消息依然有繼續(xù)發(fā)酵的可能，空頭進(jìn)場(chǎng)力度不容忽視。

　　利空砸盤 空頭增倉明顯

　　受近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反復(fù)及新股發(fā)行等因素影響，周一股指期貨出現(xiàn)大幅調(diào)整，主力IF1409合約以2373.6點(diǎn)跳空高開，開盤后迅速走低，午后反彈無力，最終下跌19.8或0.84%報(bào)2348點(diǎn)。

　　“本周面對(duì)新股密集申購，資金分流效應(yīng)可能造成擾動(dòng)；且7月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)發(fā)布，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如果連續(xù)走弱，投資者信心面臨考驗(yàn)，而上市公司中報(bào)披露將收官，大幅虧損的公司也將一一揭開業(yè)績面紗，對(duì)指數(shù)上行壓力巨大。”海通期貨分析師顏偉表示。

　　繼此前連續(xù)9個(gè)交易日的減倉后，昨日期指總持倉略增為16.4萬手，成交量在70萬手左右?！白罱谥赋謧}量不斷下降，原因在于期現(xiàn)套利空間減小、套利資金的離場(chǎng)及行情暫告一段落，市場(chǎng)參與熱情降低?！便y河期貨研究員周帆表示。

　　國泰君安期貨研究員胡江來則認(rèn)為，周一的日內(nèi)持倉水平與交割周整體相比有所上移，也表明部分參與者的入場(chǎng)意圖有所明確，進(jìn)而積極入場(chǎng)。目前跡象顯示，不排除空頭重新集結(jié)可能。

　　從中金所公布的席位數(shù)據(jù)來看，主力合約多方前10席位減持294手多單，空方前10席位增持1647手空單；多方前5席位減持614手多單，空方前5席位減持52手空單。個(gè)別席位上，匯總IF1409和IF1412兩個(gè)合約，凈多頭方正中期增持843手多單，銀河期貨增持114手多單；凈空頭中信期貨增持649手空單，海通期貨增持732手空單。

　　從席位持倉異動(dòng)來看，南華期貨研究所產(chǎn)品創(chuàng)新研究中心研究員嚴(yán)蘭蘭指出，十家凈倉異動(dòng)席位上凈增、減倉合力相當(dāng)，空方調(diào)倉稍顯活躍；持倉分布結(jié)構(gòu)變動(dòng)方面，多單分布小幅后移，空單中端分布席位所占市場(chǎng)份額略微下降；另多空雙方主力席位間的市場(chǎng)占比差異略微擴(kuò)大了0.5個(gè)點(diǎn)。由此可見，期指價(jià)格震蕩走低，席位調(diào)倉顯示出市場(chǎng)氛圍略微偏空。

　　博弈加劇 期指料弱勢(shì)震蕩

　　與多空對(duì)峙的局面一致，目前業(yè)內(nèi)人士對(duì)期指后市走勢(shì)也存在多空分歧。多方認(rèn)為，利空出盡之后若有政策有效配合，股指仍有望打破僵局延續(xù)前期漲勢(shì)；而空方認(rèn)為，在中短期經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)下，對(duì)政策利好的短期預(yù)期可能落空，遠(yuǎn)水難解近渴，不排除期指繼續(xù)回調(diào)的可能。

　　周一（8月25日），央行公開市場(chǎng)一級(jí)交易商可申報(bào)14天和28天期正回購、7天和14天逆回購及三個(gè)月央票需求。此外，央行公開市場(chǎng)本周（8月23日-29日）將有650億元正回購到期，無逆回購及央票到期，據(jù)此估算，本周央行將自然凈投放650億元。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)央行可能會(huì)采取刺激政策，不過周帆對(duì)此持懷疑態(tài)度。

　　“從宏觀面來看，信貸緊縮正在逐漸損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)，央行貨幣政策將變得無效，故央行寬松貨幣及降息的可能性很小，下半年資金面可能會(huì)偏緊；從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，市場(chǎng)交易量不能有效放大，說明缺乏新的資金入場(chǎng)，且上證指數(shù)在2240點(diǎn)關(guān)口久攻不下，橫盤已久，多次出現(xiàn)較長下影線。后市期指仍然偏空?！敝芊f。

　　顏偉也認(rèn)為，現(xiàn)貨方面，由于權(quán)重板塊持續(xù)的不作為，近期大盤想要快速上攻的可能性不會(huì)太大，預(yù)計(jì)大盤在未來的幾個(gè)交易日內(nèi)依舊維持弱勢(shì)震蕩的走勢(shì)，建議投資者不宜過度追多。

　　廣發(fā)期貨研究員鄭亞男同時(shí)表示，考慮到利空消息依然有繼續(xù)發(fā)酵的可能，同時(shí)持倉上多空雙方表現(xiàn)出明顯的猶豫傾向，這也對(duì)于前期的反彈持續(xù)性提出了一定的挑戰(zhàn)。雖然從技術(shù)上來看，之前形成的反彈趨勢(shì)依然未被打破，但短期依然存在著一定回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，成交量也是一個(gè)制約市場(chǎng)的掣肘。