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期貨第三輪并購潮：豪門盛宴還是最后的晚餐

  • 發(fā)布時間：2014-08-11 00:30:27  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：習(xí)人

　　(上接A05版)光大期貨研究所所長葉燕武指出，隨著各類新興業(yè)務(wù)逐步放開，期貨公司的經(jīng)營模式開始發(fā)生悄然改變，多元化、專業(yè)化、個性化的經(jīng)營模式逐步開始興起。未來期權(quán)、場外業(yè)務(wù)以及海外業(yè)務(wù)逐步進入國內(nèi)期貨公司的視野，各自盈利模式不能也不太可能再維持單一的形式，在這樣的背景下，期貨公司的強強聯(lián)手成為一種可行性方案。

　　在馬春陽看來，未來期貨行業(yè)內(nèi)兼并重組可能存在四種模式，一是綜合實力的中上游期貨公司，通過兼并重組迅速步入前十強，并將業(yè)務(wù)范圍向證券、基金業(yè)務(wù)牌照拓展，形成全能型的金融集團；二是產(chǎn)業(yè)在客戶、創(chuàng)新業(yè)務(wù)、股東資源具有互補的現(xiàn)貨類期貨公司與券商系期貨公司，通過兼并躍居第二梯隊，并隨時可能沖擊第一梯隊；三是中下游的期貨公司，股東可能會消除集團內(nèi)部壁壘，通過業(yè)務(wù)協(xié)同來提升衍生品業(yè)務(wù)的經(jīng)營能力；四是盈利能力較弱的期貨公司，在兼并重組浪潮中最容易被淘汰，最終可能成為券商或者銀行的一個部門，以部門的身份來開展衍生品業(yè)務(wù)。

　　程小勇表示，從當(dāng)前期貨市場發(fā)展來看，給期貨公司定位和發(fā)展思路，一方面要依托股東背景，發(fā)揮股東層面優(yōu)勢；另一方面要清晰自身期貨公司優(yōu)勢領(lǐng)域，以及投入回報比方面綜合考慮，未來期貨公司需要是向風(fēng)險管理機構(gòu)挺進還是向財富管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型，或者二者綜合性，走海外投行的道路，這都需要期貨公司管理層有清晰的思路。未來期貨公司的核心競爭力在于服務(wù)，這些服務(wù)包括實際的產(chǎn)品和技術(shù)平臺，也包括無形的服務(wù)如研發(fā)水平等。

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