供應(yīng)收緊而部分烯烴裝置開車

　　受國慶節(jié)期間油價大漲刺激，節(jié)后甲醇期貨跳空高開，1601合約一舉突破2000元/噸的關(guān)口，但近日又回調(diào)到2000元/噸以下。不過，筆者認(rèn)為，甲醇短期內(nèi)仍有上漲基礎(chǔ)。

　　油價上漲動能不足

　　國慶節(jié)期間，受到美國活躍鉆井平臺數(shù)連續(xù)五周減少以及俄羅斯在敘利亞采取軍事行動令中東地緣政治危機(jī)加劇的影響，外盤油價大幅上漲，漲幅接近10%。

　　然而，原油供應(yīng)過剩的局面并未扭轉(zhuǎn)，OPEC最新報告指出，OPEC9月原油日供應(yīng)量為3157萬桶，為2012年以來的最高水平。在此利空消息帶動下，10月12日夜間，外盤油價跌幅逾5%。此外，近期美國、中國和日本的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不理想，市場對全球原油需求增長的擔(dān)憂也限制了油價的漲幅。

　　目前油價持續(xù)上漲動能不足，市場多空因素交織，預(yù)計短期內(nèi)將以振蕩為主，其對甲醇市場的提振有限。

　　甲醇基本面有所改善

　　供應(yīng)端，西北地區(qū)11月的溫度多在零攝氏度以下，每年10月前后，都有不少廠家選擇大修裝置，防止冰天雪地的意外停車。就目前來看，西北久泰、咸陽已報出檢修計劃。另外，山東、河南的部分企業(yè)也有檢修計劃，包括山東聯(lián)盟、河南心連心等，涉及總產(chǎn)能近500萬噸。

　　與此同時，市場關(guān)注焦點(diǎn)還有天然氣價格調(diào)整是否會對甲醇開工率產(chǎn)生影響。目前來看，天然氣價格調(diào)整只給西南兩個廠家?guī)沓杀緝?yōu)勢，而對于其他未開車的天然氣裝置，暫時還難以形成大面積開啟的條件。

　　庫存方面，貿(mào)易企業(yè)基本維持低庫存操作，導(dǎo)致港口近幾個月庫存持續(xù)低位，雖然近日進(jìn)口量有增加趨勢，但隨著沿海地區(qū)下游烯烴裝置的重啟，庫存壓力不大。

　　需求端，烯烴方面，寧波富德60萬噸/年的甲醇制烯烴裝置已于10月10日重啟，目前裝置負(fù)荷已提至八成。此外，該廠下游50萬噸/年的乙二醇裝置、40萬噸/年的聚丙烯裝置也同步重啟，這對于沿海地區(qū)甲醇需求形成較大利好。未來兩個月，西北蒙大60萬噸/年及神華榆林60萬噸/年的甲醇制烯烴裝置也將投產(chǎn)，對西北地區(qū)甲醇需求和價格形成支撐。傳統(tǒng)下游方面，甲醛、二甲醚、醋酸市場相對低迷，但目前處于傳統(tǒng)旺季，市場總體平穩(wěn)。

　　綜上所述，油價以振蕩為主，對甲醇市場提振有限，而10月開始部分甲醇生產(chǎn)企業(yè)集中檢修，港口庫存低位，供應(yīng)有所收緊，加之沿海和西北烯烴裝置陸續(xù)開車刺激甲醇需求，預(yù)計短期內(nèi)甲醇價格將振蕩走高，建議逢低短多操作為主。

　　(作者單位：金友期貨)