周二雞蛋期貨主力合約破位下跌，再創(chuàng)新低。雖然周三在外盤農(nóng)產(chǎn)品大漲影響下高開，但很快低走，弱勢(shì)明顯。展望后市，蛋雞存欄量繼續(xù)增加，而需求則進(jìn)入相對(duì)淡季，加之期貨升水過高，雞蛋期貨下跌趨勢(shì)依舊。

　　期貨升水偏高

　　由于雞蛋產(chǎn)量穩(wěn)定，而需求轉(zhuǎn)淡，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格略微反彈后繼續(xù)低走。據(jù)監(jiān)測(cè)，7月1日，河南雞蛋大宗批發(fā)價(jià)在3.08元/斤，山東在3.06元/斤，河北和湖北則跌破了3元/斤大關(guān)，分別為2.93元/斤、2.99元/斤。而期貨近月合約1509仍在4.00元/斤以上，期貨升水在1元/斤以上。即便考慮到9月隨著消費(fèi)旺季來臨，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格可能走高，但1元/斤的升水仍偏高，將吸引大量套保盤打壓期貨價(jià)格。

　　供應(yīng)將繼續(xù)增加

　　雖然雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格自去年9月以來持續(xù)走低，蛋雞養(yǎng)殖利潤大幅下降，但由于蛋雞養(yǎng)殖的主要飼料—玉米和豆粕價(jià)格同時(shí)走低，部分蛋雞養(yǎng)殖場(chǎng)仍有微薄利潤，加之看好后市，蛋雞存欄量近幾個(gè)月繼續(xù)增加。據(jù)監(jiān)測(cè)，2015年4月在產(chǎn)蛋雞存欄量較3月增加3.2%，5月在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.23億只，較4月增加2.62%；育雛雞補(bǔ)欄量較4月增加6.1%，同比增加19.54%，其中除遼寧、山西減少外，其他省份都有所增加。雖然時(shí)令進(jìn)入夏季，蛋雞產(chǎn)蛋量可能下降，但由于蛋雞存欄量擴(kuò)大，雞蛋總產(chǎn)量仍將增加。

　　需求進(jìn)入相對(duì)淡季

　　端午節(jié)前后一般為每年雞蛋需求的第一個(gè)旺季，價(jià)格往往漲幅較大，但由于供需寬松，今年雞蛋價(jià)格偏弱振蕩，漲幅極其有限。而隨著端午節(jié)的遠(yuǎn)去，雞蛋需求進(jìn)入階段性淡季。一方面大中專學(xué)校放假，集團(tuán)大宗采購下降；另一方面天氣炎熱，雞蛋保存難度增大，經(jīng)銷商流通庫存下降。此外，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降，也在很大程度上影響到雞蛋的需求。

　　玉米、豆粕價(jià)格低迷

　　玉米和豆粕在蛋雞飼料中占比最大，其價(jià)格高低直接影響到雞蛋的生產(chǎn)成本。東北地區(qū)玉米收儲(chǔ)結(jié)束后，價(jià)格低走。玉米期貨價(jià)格在1個(gè)半月內(nèi)下跌了200元/噸。據(jù)監(jiān)測(cè)，目前河南地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)在1.1元/斤以下，河北在1.1—1.13元/斤，山東在1.15—1.2元/斤，均比去年同期低150—200元/噸。近幾日由于美國炒作大豆主產(chǎn)區(qū)天氣，豆粕大幅上漲，但由于供應(yīng)充足，料上漲空間不大。

　　技術(shù)上看，雞蛋期貨主力合約在4月初的破位下跌宣告了熊市開始，而4月中下旬的反彈無果再一次印證熊市的延續(xù)。

　　（作者單位：金鵬期貨）