在周一雞蛋期價探底回升后，周二短線技術(shù)性反彈繼續(xù)支撐雞蛋上行。筆者預(yù)計，上周雞蛋期價經(jīng)歷急跌后，短期可能呈現(xiàn)反彈要求，長線維持空頭思路不變。

　　空頭離場帶動期價反彈

　　自春節(jié)過后，雞蛋供給大于需求的局面逐步顯現(xiàn)。在雞蛋現(xiàn)貨市場中新雞開產(chǎn)、育雛雞補(bǔ)欄增加的情況下，雞蛋期貨市場中空頭趨勢也在不斷確認(rèn)。技術(shù)圖表顯示，目前雞蛋主力1509合約自去年7月的高點(diǎn)5559元/500千克已經(jīng)累計下行1424元/500千克，跌幅達(dá)25.61%。在雞蛋期價高位回落的過程中，主力1509合約不斷創(chuàng)出新低，其中6月8日創(chuàng)出4135元/500千克新低，這也是主力1509合約跌破4200元/500千克支撐后的又一新低。

　　從5月雞蛋主力1509合約的期價走勢分析，期價自4300元/500千克以上的區(qū)間快速回落至4200元/500千克以下位置，顯示出賣方力量一直占據(jù)主動。相比而言，在雞蛋供給大于需求的情況下，雞蛋期貨市場中投機(jī)多頭及套保多頭參與積極性不高，這也預(yù)示著雞蛋期價的短線調(diào)整更多是因?yàn)榭疹^離場帶動的價格反彈。

　　蛋雞存欄結(jié)構(gòu)趨于合理

　　芝華最新公布的蛋雞存欄統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月全國蛋雞存欄14.05億只，較4月增加2.73%，同比去年減少2.51%。5月全國蛋雞總存欄增加的原因是在產(chǎn)蛋雞存欄與后備雞存欄量均出現(xiàn)增加。與此同時，自2月開始，全國在產(chǎn)蛋雞存欄數(shù)據(jù)持續(xù)恢復(fù)增長。在2月到5月的四個月時間內(nèi)，蛋雞養(yǎng)殖戶積極淘汰低產(chǎn)蛋量的老雞。在新雞補(bǔ)欄和老雞淘汰的雙重因素影響下，國內(nèi)蛋雞存欄結(jié)構(gòu)趨于合理。

　　進(jìn)入5月以后，新雞開產(chǎn)繼續(xù)快速增長，雞蛋供給充裕。數(shù)據(jù)顯示，5月國內(nèi)育雛雞補(bǔ)欄量較4月繼續(xù)增加，增加幅度為6.1%，5月增幅略低于上月增幅19.54%。由此可見，5月養(yǎng)殖利潤低迷對養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性有一定抑制性影響。

　　端午節(jié)備貨對雞蛋提振有限

　　正常的端午節(jié)備貨在5月20日前后進(jìn)行。6月20日是端午節(jié)，根據(jù)雞蛋貿(mào)易商的備貨習(xí)慣，到6月12日當(dāng)周端午節(jié)備貨宣告結(jié)束。雞蛋現(xiàn)貨銷售的終端采購商認(rèn)為，雖然在端午節(jié)前一周，各超市及農(nóng)貿(mào)市場新鮮雞蛋分銷價格有望走強(qiáng)，但考慮到貿(mào)易商的大批量備貨需求已經(jīng)結(jié)束，這對雞蛋的供需關(guān)系改善影響有限。所以即使因端午節(jié)雞蛋消費(fèi)有轉(zhuǎn)好，但也很難改變雞蛋市場的整體疲軟情況。

　　另外，端午節(jié)之后到中秋節(jié)之前是雞蛋的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季。端午節(jié)過后，雞蛋利多提振有限，雞蛋價格還將延續(xù)下行趨勢。從本周初開始的雞蛋反彈表現(xiàn)來看，期價在4150元/500千克附近的低位區(qū)間，空頭離場導(dǎo)致短期下行動力不足，暫時出現(xiàn)反彈。但考慮到雞蛋期價在4200元/500千克整數(shù)壓力的下方空間，買盤承接力量不足。所以雞蛋主力1509合約短期可能呈現(xiàn)反彈要求，反彈遇阻后或?qū)⒗^續(xù)下行。

　　（作者單位：光大期貨）