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高盛集團：大宗商品三座大山或重現(xiàn)

  • 發(fā)布時間：2015-05-26 07:29:22  來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)  作者：佚名  責任編輯：田燕

　　高盛集團(Goldman Sachs)周一(5月25日)表示，近期大宗商品走勢與該行此前唱空的觀點形成巨大反差，但該行認為推動大宗商品下跌的宏觀因素將重新發(fā)揮作用。

　　3月中旬以來，大宗商品出現(xiàn)集體反彈，高盛此前看空整體大宗商品主要基于三大理由，一是“頁巖革命”造成的原油新秩序，二是美國復興以及美元走強，三是新興市場放緩和去杠桿，尤其是中國。

　　高盛在報告中指出，該行依然認為這三大利空因素將會回歸，“因為它們深深根植于將近10年來的投資趨勢和政策之中”。

　　對于原油市場的新秩序，高盛認為“頁巖革命”改變了原油市場供給調(diào)節(jié)的機制，需要通過油價下跌來減緩資本的投入、使其“邊際化”。很顯然這一點尚未發(fā)生，市場主要的關注點是美國產(chǎn)商如何對最近油價上漲做出反應，以及低成本產(chǎn)商能否大規(guī)模提高產(chǎn)出。

　　高盛在報告中總結道，“我們預計結果是到今年秋季原油基本面將進一步走弱，3季度油價將重回1季度低點?！?/p>

　　高盛也相信美元將會繼續(xù)升值，因為1季度的經(jīng)濟疲軟是暫時的。高盛分析師指出，1季度GDP下滑主要是寒冷天氣所致，其他宏觀數(shù)據(jù)依然較為強勁，而且高盛經(jīng)濟學家以及聯(lián)儲的研究發(fā)現(xiàn)1季度GDP的季節(jié)性模式有所變化。

　　此外，高盛認為中國的寬松政策雖然支撐了近期大宗商品價格，但并未改變長期的結構性利空因素。

　　基于上述理由，高盛在最新報告中下調(diào)了對標普高盛商品指數(shù)(S&P GSCI)未來12個月的預測值，最不看好的是銅，因為它是受上述3大利空因素影響最大的商品之一。

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