近期股指暴跌下，不少分級基金凈值驟降，逼近下折閾值。2016年2月29日晚間，央行卻突然宣布今年以來的首次降準(zhǔn)，無疑對大盤起到了較強的提振作用。滬深兩市峰回路轉(zhuǎn)，分級市場上關(guān)鍵標(biāo)的指數(shù)也紛紛上漲，拯救了不少“瀕臨下折”的分級B。

　　但有些分級B也沒有那么幸運，倒在了黎明前。根據(jù)基金公司公布的基金凈值顯示，證券B基(150344.SZ)和傳媒B(150204.SZ)的凈值已經(jīng)跌破0.25元的下折閾值，3月1日即為下折基準(zhǔn)日。但由于下折基準(zhǔn)日僅暫停了基金的申購贖回，相關(guān)的分級A、分級B仍可正常交易。從集思錄網(wǎng)站實時數(shù)據(jù)來看，這兩只下折的分級B仍產(chǎn)生了大量的成交量。

　　遙想2015年6月中旬之后的股災(zāi)時期，不少投資者在折算基準(zhǔn)日當(dāng)天誤買了已經(jīng)下折的分級B而遭受巨虧，有些甚至一夕之間虧損八九成。

　　那么今日誤買入這兩只下折分級B的投資者會遭受同樣的損失嗎？事實上，同樣是要下折的分級B，今日買入這兩只分級B的投資者可能面臨截然不同的結(jié)果。

　　從溢價率的角度來看，證券B基價格比較合理，目前還處于輕微的折價狀態(tài)中，折價率為0.67%。而傳媒B的溢價率較高，為31.05%。

　　根據(jù)下折的具體規(guī)則可知，在接近下折時，原先溢價或折價交易的B類基金的溢價值或折價值會縮小到原來的四分之一。例如原先溢價0.12元的B類，在凈值0.25元發(fā)生下折時交易價就為0.28元，溢價值縮小為0.03元。原先折價值0.08元交易的B類，在凈值0.25元下折時交易價就為0.23元，折價值縮小為0.02元。原先平價交易的B類，在發(fā)生下折時仍舊接近平價。

　　因而，下折后分級B會損失部分溢價，而這也正是下折遭受虧損的主要原因。若按照現(xiàn)價買入證券B基和傳媒B，參與下折后證券B基投資者由于價格合理不會遭受這部分損失，而傳媒B投資者將會損失這部分溢價，不考慮母基金凈值波動因素，預(yù)計虧損25%左右。

　　此外值得注意的是，由于今日指數(shù)反彈，證券B基的凈值暴漲20%，分級基金資深研究人士紫葳侍郎稱：“證券B基收盤估算凈值0.2985元，漲幅20.69%，每10000份在3月1日收盤后折算為大約2985份凈值1元的新證券B基。3月2日停牌一天，凈值杠桿2倍?！边@意味著今日買入證券B基的投資者非但不會虧損，還可能獲取較高收益，尤其對于在跌停板買入證券B基的投資者來說，更是天大的喜訊。