“在資產(chǎn)荒背景下資產(chǎn)的回報(bào)率普遍降低，資金沒(méi)有好的選擇，A股的投資價(jià)值凸顯。相比其他資產(chǎn)，A股即使有波動(dòng)但是較高的收益會(huì)吸引更多的資金入市?！?/p>

　　錢景財(cái)富CEO趙榮春認(rèn)為：2015年的A股市場(chǎng)，給投資者上了一堂深刻的“風(fēng)險(xiǎn)管理課”。雖然多方預(yù)測(cè)明年股市上漲可期，但對(duì)個(gè)人投資者而言，別期望投資股票獲利，與個(gè)股博弈無(wú)疑是一場(chǎng)“賭博”。在配置的思路上，還是以基金投資為主。

　　一、市場(chǎng)趨勢(shì)判斷

　　從中短期來(lái)看，今年6月份以來(lái)，市場(chǎng)本身從一個(gè)大的回落到最近的一個(gè)反彈，其實(shí)市場(chǎng)的風(fēng)格輪動(dòng)還是比較明顯的，特別是最近一段時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板的反彈還是比較強(qiáng)勁。最近我們也看到的，一些經(jīng)濟(jì)信息、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的出臺(tái)，市場(chǎng)正在進(jìn)入一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)輪動(dòng)周期。

　　市場(chǎng)從調(diào)整的角度來(lái)看，特別是現(xiàn)在即將進(jìn)入年關(guān)，主力機(jī)構(gòu)已經(jīng)完成了全年的投資業(yè)績(jī)，所以，上漲的動(dòng)能并不是很強(qiáng)勁。但另外一個(gè)角度來(lái)講，市場(chǎng)也沒(méi)有太多的悲觀的理由。從去杠桿、去泡沫，利空兌現(xiàn)后進(jìn)一步下行的時(shí)間和空間都較為有限。但就短期而言，市場(chǎng)可能還處在一個(gè)盤整、調(diào)整的階段。

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，2016年的市場(chǎng)還是相當(dāng)樂(lè)觀的，隨著市場(chǎng)改革的進(jìn)一步深化，特別是更多的資金的進(jìn)場(chǎng)，我覺(jué)得市場(chǎng)有一個(gè)明確向好的預(yù)期。流動(dòng)性充裕和資產(chǎn)荒是兩個(gè)關(guān)鍵性要素。流動(dòng)性充裕就是指我們的錢多了，過(guò)去很多普通老百姓的投資取向無(wú)非是做房地產(chǎn)投資，從目前來(lái)看，房地產(chǎn)投資可能不是一個(gè)最佳的選擇，我們還是要尋求更好的投資渠道，比如價(jià)值洼地。

　　隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要，利率持續(xù)下行，過(guò)去的一些高收益的品種，比如信托、資管的投資品種收益也在下降，在這樣的一個(gè)情況下，就出現(xiàn)了我們所說(shuō)的一個(gè)資產(chǎn)荒。所謂資產(chǎn)荒，就是原來(lái)我們預(yù)期剛性兌付的產(chǎn)品越來(lái)越少了。另外，我們?cè)瓉?lái)投資熱度比較高的銀行理財(cái)產(chǎn)品，掛鉤的也是一些信托和資管產(chǎn)品，所以收益率也是下降的，這個(gè)時(shí)候就會(huì)導(dǎo)致資金會(huì)流入到股票市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)里面，資金量是比較充裕的。

　　二、基金投資建議

　　從當(dāng)前這個(gè)時(shí)點(diǎn)來(lái)看2016年的基金資產(chǎn)配置，應(yīng)該在穩(wěn)健當(dāng)中有一些積極的因素，對(duì)未來(lái)是相對(duì)溫和看多的這樣的一個(gè)狀況下面，我們給出的一個(gè)大概的配置方案。

　　以優(yōu)質(zhì)選股+配置混合型基金為主，輔助低風(fēng)險(xiǎn)純債、貨幣類資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)保持6：4比例。(如圖)

　　三、過(guò)去五年排名前五的基金

　　1、過(guò)去5年股票型基金收益前五位

　　2、過(guò)去5年混合型基金收益前五位

　　3、過(guò)去5年債券型基金收益前五位

　　4、過(guò)去5年貨幣型基金收益前五位

　　給出這些數(shù)據(jù)，只是給大家一個(gè)參考，我們并不能按照這些數(shù)據(jù)去選出基金。過(guò)往業(yè)績(jī)并不是篩選基金的唯一標(biāo)準(zhǔn)。這些過(guò)去5年表現(xiàn)好的基金，他的管理能力是過(guò)去5年得到驗(yàn)證的，未來(lái)很大程度上可能還會(huì)更好，但是收益率只是一個(gè)指標(biāo)，另外，還有一些別的指標(biāo)，比如基金經(jīng)理是不是很穩(wěn)定等。在挑選基金產(chǎn)品的過(guò)程中，投資者還要有一些其他的指標(biāo)作為投資參考依據(jù)。

　　四、哪些基金品種值得關(guān)注

　　現(xiàn)在市面上有很多創(chuàng)新產(chǎn)品，分級(jí)基金、打新基金、主題基金等等，這些創(chuàng)新類產(chǎn)品因?yàn)椤笆找娓?、風(fēng)險(xiǎn)小”等特點(diǎn)值得投資者關(guān)注。一是順應(yīng)市場(chǎng)投資熱點(diǎn)的指數(shù)基金。從產(chǎn)品來(lái)看，主要還是圍繞醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)、國(guó)企改革等熱點(diǎn)展開(kāi)。二是絕對(duì)收益策略類產(chǎn)品以及量化對(duì)沖產(chǎn)品。今年我們注意到，在市場(chǎng)波動(dòng)比較大的前提下，一些激進(jìn)型絕對(duì)收益策略類產(chǎn)品有所回撤，建議投資者2016年配置偏穩(wěn)健型絕對(duì)收益產(chǎn)品，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。三是一些布局港股的基金也得到追捧。

　　年輕的投資者，可以考慮指數(shù)基金定投。指數(shù)基金適合長(zhǎng)期定投，是因?yàn)槌杀据^低、投資透明、風(fēng)險(xiǎn)分散、代表市場(chǎng)回報(bào)等優(yōu)勢(shì)，所以適合。美國(guó)第二大基金公司：先鋒集團(tuán)創(chuàng)始人鮑格爾曾做過(guò)統(tǒng)計(jì)，截至1997年為止的35年里，3/4以上的主動(dòng)型基金，績(jī)效不如標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。

　　指數(shù)基金長(zhǎng)期收益穩(wěn)定，是分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的投資工具。從各個(gè)證券市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)分析可以看出，從長(zhǎng)期投資的角度出發(fā)，在一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)保持適當(dāng)增長(zhǎng)的前提下，指數(shù)化投資的收益率是相當(dāng)可觀的，并且明顯高于GDP的增長(zhǎng)。另外，指數(shù)基金作為被動(dòng)型投資品種，即使基金經(jīng)理頻繁更換也不會(huì)受太大影響。

　　五、組合投資更靠譜

　　多數(shù)人的投資心態(tài)都只關(guān)心賺錢的事，而忽略投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。一些極端的客戶會(huì)讓你“推薦一只最賺錢、最有潛力的基金”。然而這是理財(cái)機(jī)構(gòu)或者投資大師都做不到的，這個(gè)問(wèn)題暴露出大部分投資者缺乏資產(chǎn)配置的概念。

　　基金投資為什么要進(jìn)行資產(chǎn)配置。首先，投資單一資產(chǎn)存在不可避免的缺陷，例如投資股票風(fēng)險(xiǎn)太高而投資債券等固定收益類資產(chǎn)則難以抵御通脹。其次，各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征差異很大，并且表現(xiàn)出一定的此消彼長(zhǎng)、輪流領(lǐng)先的收益特征，這給投資者提供了資產(chǎn)配置的空間。最后，通過(guò)配置相關(guān)性較低的資產(chǎn)可以大幅降低風(fēng)險(xiǎn)甚至提高收益。

　　如果基金風(fēng)格高度一致(例如，都是股票型基金)，那么投資到單一品種的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很高。通常情況下，基金數(shù)量控制在3-5只即可。過(guò)多地分散投資，不會(huì)更好地達(dá)到組合投資的目的，也可能會(huì)降低組合有效性，并且將增加交易成本。

　　基金經(jīng)理的作用更多地體現(xiàn)在精選個(gè)股或券種的專業(yè)性。然而，普通投資者又缺乏投資能力和時(shí)間。所以，資產(chǎn)配置還是要借助一些專業(yè)的投資工具。

　　錢景財(cái)富自2014年就打造出國(guó)內(nèi)第一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融管理平臺(tái)——錢景私人理財(cái)。錢景私人理財(cái)目前代銷國(guó)內(nèi)幾十家基金公司近2千只公募基金產(chǎn)品。中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管下合法基金銷售機(jī)構(gòu)，通過(guò)錢景私人理財(cái)APP和錢景網(wǎng)(www.qianjing.com)為投資者提供基金超市、活期寶、理財(cái)定制等服務(wù)。