中概股迎來(lái)歷史性時(shí)刻，本月起，MSCI明晟新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI明晟中國(guó)指數(shù)將正式納入在美國(guó)上市的中資企業(yè)，大家耳熟能詳?shù)陌⒗锇桶?、新東方教育、京東等14只中概股也將被納入指數(shù)，中概股應(yīng)聲大升。這讓中資股也按耐不住，近期港股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，周二恒生指數(shù)上漲1.52%，周三繼續(xù)上漲0.87%，有分析認(rèn)為目前港股估值已逼近歷史新低，隨著美元進(jìn)入升值通道，以及深港通“箭在弦上”的勢(shì)頭，港股的估值可能被重構(gòu)，明年或有一波不錯(cuò)的上漲行情，基民們可以借道港股基金，提前布局。

　　港股投資價(jià)值隱現(xiàn)

　　北京時(shí)間12月1日凌晨國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)表聲明，宣布正式將人民幣納入SDR(特別提款權(quán))貨幣籃，理由是“人民幣符合所有現(xiàn)有的入籃標(biāo)準(zhǔn)”。同一日，中概股破繭MSCI指數(shù)也迎來(lái)歷史性突破，12月1日起，MSCI明晟新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI明晟中國(guó)指數(shù)將正式納入在美國(guó)上市的中資企業(yè)，阿里巴巴、新東方教育、京東等14只中概股也將被納入指數(shù)，這是中國(guó)股票首次進(jìn)入國(guó)際指數(shù)。研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，此舉有望幫助這些成分企業(yè)吸引到逾百億美元的資金。中概股的投資價(jià)值也會(huì)水漲船高，未來(lái)的發(fā)展?jié)摿善凇?

　　中概股被納入指數(shù)，和中概股一脈相承的中資股也被視為投資新藍(lán)海，特別是估值已經(jīng)達(dá)到歷史新低的港股，更是被視為“掘金圣地”。

　　渣打銀行分析師指出，盡管港股下半年曾出現(xiàn)過(guò)短期波動(dòng)，但其中長(zhǎng)線看好的因素并未出現(xiàn)改變，包括內(nèi)地較寬松的貨幣環(huán)境、港股估值較低等。恒指、國(guó)企指數(shù)的2015年度預(yù)測(cè)市盈率分別為12.8倍、9.4倍，低于上證指數(shù)，也低于日本和美國(guó)股市。H股估值較A股明顯便宜，且南下入港的資金流有望增加，這都將持續(xù)支撐港股表現(xiàn)。

　　已有長(zhǎng)線資金布局

　　對(duì)于港股估值較低的問(wèn)題，國(guó)投瑞銀中國(guó)價(jià)值基金基金經(jīng)理湯海波在接受信息時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前中資股比較便宜，主要是因?yàn)榫惩馔顿Y者對(duì)中國(guó)的信心不足，因此給的估值比較低，而A股中某些板塊也存在非理性的泡沫，這些因素導(dǎo)致了估值的差異。隨著跨境資金流動(dòng)的日益方便，如

　　QDII、QFII、滬港通等等，這種估值差異有望收窄。

　　在湯海波看來(lái)，有兩個(gè)因素促進(jìn)估值修復(fù)：一是中國(guó)的宏觀數(shù)據(jù)企穩(wěn)改善，國(guó)外對(duì)中國(guó)的信心得到恢復(fù)；二是國(guó)內(nèi)進(jìn)一步放開(kāi)投資港股等境外市場(chǎng)的管制，如深港通開(kāi)通，國(guó)內(nèi)資金因?yàn)樾詢(xún)r(jià)比的因素而流向海外中國(guó)股。

　　同時(shí)，湯海波指出，2014年下半年以來(lái)，中國(guó)央行多次降息，基準(zhǔn)利率創(chuàng)歷史新低。預(yù)期未來(lái)有望持續(xù)降息降準(zhǔn)，甚至推出中國(guó)版量化寬松。未來(lái)幾年，中國(guó)可能會(huì)重復(fù)美國(guó)、歐洲、日本之前曾經(jīng)走過(guò)的道路，即不斷寬松的貨幣政策推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)。

　　申萬(wàn)宏源資深高級(jí)策略分析師謝偉玉估計(jì)，“深港通”最快在明年首季開(kāi)通，屆時(shí)由于香港的科技股要大幅低于A股，港股有可能來(lái)一波補(bǔ)漲行情。根據(jù)港交所數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月港股通基本上呈凈流入態(tài)勢(shì)。

　　“港股的估值優(yōu)勢(shì)還是十分明顯的，雖然目前弱不禁風(fēng)，但并不代表以后不能拔地而起，個(gè)人認(rèn)為港股明年會(huì)有一波大幅反彈，一是美國(guó)大概率進(jìn)入加息通道，美元具備一定的升值空間，具有特殊性的港元資產(chǎn)或在未來(lái)成為配置的重點(diǎn)。其次，深港通開(kāi)通也是箭在弦上，因此也會(huì)讓部分資金流入到港股市場(chǎng)，我們從上個(gè)月開(kāi)始就已經(jīng)逐步布局港股市場(chǎng)了。”華南一位私募表示。

　　如何配置港股基金？

　　財(cái)經(jīng)獵人CEO李小姐表示，目前投資港股基金主要分主動(dòng)型和被動(dòng)型，從過(guò)往的歷史業(yè)績(jī)來(lái)看，投資港股醫(yī)藥股和小盤(pán)股的主動(dòng)型基金表現(xiàn)較好，多數(shù)情況下都能跑贏指數(shù)；而投資藍(lán)籌股的基金相對(duì)平淡，此前2007年出海的多只QDII至今仍沒(méi)有回到面值之上，一些基金常年在低位徘徊，一份只有五六毛錢(qián)，投資者不要貪便宜申購(gòu)這類(lèi)產(chǎn)品。可以申購(gòu)一些主題類(lèi)的港股基金，如科技、醫(yī)藥等這些具有明顯估值優(yōu)勢(shì)的題材。

　　被動(dòng)型產(chǎn)品分為普通指數(shù)型和指數(shù)分級(jí)，普通指數(shù)型還可以分為場(chǎng)外的指數(shù)基金和場(chǎng)內(nèi)的ETF，如果投資者開(kāi)了A股賬戶，建議申購(gòu)場(chǎng)內(nèi)的ETF，一是因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)低，第二則是操作起來(lái)更便捷，贖回到賬也更快。如果購(gòu)買(mǎi)分級(jí)產(chǎn)品，目前市場(chǎng)上有恒生B和H股B兩者之間的區(qū)別，前者跟蹤恒生指數(shù)，后者跟蹤恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)，H股B目前凈值更低，杠桿倍數(shù)更高。