央行2月28日宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，這無疑將給下周的A股注入一劑“強心針”，有助提振市場信心。興業(yè)證券策略團隊最新觀點認(rèn)為，短期市場風(fēng)格的變化受增量資金流入股市的強度所左右。增量資金入場強度有強有緩，增量資金入場強烈時，大盤股上漲動能大；增量資金入場緩和時，成長股上漲動能大。下周，央行公開市場將有2200億逆回購到期，市場短期資金壓力或會增加，同時，全國“兩會”將會召開，從過去5年的數(shù)據(jù)來看，“兩會”期間市場反應(yīng)普遍偏弱。因此，我們建議下周投資者關(guān)注降息最受益的分級基金品種，包括房地產(chǎn)、金融和資源行業(yè)分級基金B(yǎng)類份額，比如國泰國證房地產(chǎn)B、鵬華中證800地產(chǎn)B、信誠800金融B和招商大宗商品B。

　　紅包行情延續(xù) B類份額熱點不斷

　　行業(yè)方面，上周各行業(yè)漲跌不一，漲幅居前的行業(yè)是建筑裝飾、國防軍工、公用事業(yè)、鋼鐵和通信行業(yè)，漲幅分別為6.15%、4.66%、3.34%、3.14%和2.9%，上漲居后的是休閑服務(wù)、家用電器、商業(yè)貿(mào)易、計算機和傳媒，漲幅分別為0.34%、0.33%、0.28%、0.11%和-0.32%。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2015年2月27日，所有永續(xù)股票（包括轉(zhuǎn)債）型分級A平均單位凈值1.0198元，平均溢價率為-3.88%，上周所有股票（包括轉(zhuǎn)債）型分級A日均成交金額接近13億元。

　　從所有股票（包括轉(zhuǎn)債）型分級B來看，上周分級B熱點不斷涌現(xiàn)。上周四鵬華信息B上折后復(fù)牌漲停，轉(zhuǎn)債B級、證券B、券商B和800有色B紛紛大漲。上周五創(chuàng)業(yè)板B隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)歷史新高大漲超過3%，同時軍工B和國防B持續(xù)升溫表現(xiàn)良好。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周所有股票（包括轉(zhuǎn)債）型分級B日均成交金額接近60億元，基金總份額小幅縮水2億份左右。

　　降息后關(guān)注相關(guān)受益基金

　　央行2月28日宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，這無疑將給下周的A股注入一劑“強心針”，有助提振市場信心。此次降息的同時，將存款利率上浮擴大到1.3倍，利率市場化再進一步。春節(jié)前“降準(zhǔn)”和春節(jié)后“降息”反映了貨幣當(dāng)局緩解融資成本壓力、應(yīng)對通縮風(fēng)險以及促進經(jīng)濟平穩(wěn)增長的決心。

　　降息消息將對分級基金A類份額形成利好，但由于之前A類份額整體經(jīng)歷了一波價值修復(fù)行情，不建議投資者再追漲，不過在資金面的明顯寬松和后續(xù)信用擴張政策預(yù)期下，倉位不重的投資者建議仍然持有分級基金A類份額。興業(yè)證券定量研究團隊最新OA擇時策略認(rèn)為，短期買方情緒仍偏謹(jǐn)慎，預(yù)期市場短期內(nèi)或?qū)⒈３终鹗広厔荨?/p>

　　興業(yè)證券策略團隊最新觀點認(rèn)為，短期市場風(fēng)格的變化受增量資金流入股市的強度所左右。增量資金入場強度有強有緩，增量資金入場強烈時，大盤股上漲動能大；增量資金入場緩和時，成長股上漲動能大。下周，央行公開市場將有2200億逆回購到期，市場短期資金壓力或會增加，同時，全國“兩會”將會召開，從過去5年的數(shù)據(jù)來看，“兩會”期間市場反應(yīng)普遍偏弱。因此，我們建議下周投資者關(guān)注降息最受益的分級基金品種，包括房地產(chǎn)、金融和資源行業(yè)分級基金B(yǎng)類份額，比如國泰國證房地產(chǎn)B、鵬華中證800地產(chǎn)B、信誠800金融B和招商大宗商品B。

　　由于市場之前普遍對寬松的貨幣政策有所預(yù)期，如果下周市場沖高回落并且成交額沒有明顯增加的話，建議重倉持有分級基金B(yǎng)類份額的投資者選擇逢高減持，進行波段操作。而如果下周一市場資金明顯持續(xù)流入上述基金品種，我們建議激進型投資者可以繼續(xù)選擇持有上述分級基金B(yǎng)類份額，享受相關(guān)板塊估值修復(fù)行情。

　　□興業(yè)證券 任瞳 陳云帆