進(jìn)入7月下旬以來，伴隨著“國家隊(duì)”陸續(xù)進(jìn)場，上證指數(shù)連陽并成功站在4000點(diǎn)上方。對于后市走勢，南方基金明星基金經(jīng)理劉霄漢認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)、供求關(guān)系、市場情緒、整體估值等方面因素來看，整個(gè)市場箱體震蕩的概率更高，“輕指數(shù)重個(gè)股”的操作風(fēng)格或重回市場主流，除了業(yè)績?yōu)橥踔?，有切?shí)題材的軍工和國企改革的股票也同樣可為。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，劉霄漢曾執(zhí)掌的基金產(chǎn)品短中長期業(yè)績出色，其穩(wěn)健的風(fēng)格獲得了大量機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可。2013年劉霄漢投資收益率位列全市場可比基金的前20%，當(dāng)年收益率29.4%，同期滬深300下跌7.7%；2014年其收益率上漲60.19%，同期普通股票型基金平均漲幅為25.63%。劉霄漢執(zhí)掌的產(chǎn)品曾獲金?；?、金基金等獎(jiǎng)項(xiàng)，保持了業(yè)績較高的穩(wěn)定性。

　　劉霄漢認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來看，金融業(yè)在二季度為“保7”立下頭功，但6月份開始的股災(zāi)，將從券商盈利、房地產(chǎn)銷售和耐用消費(fèi)品等諸多方面對三季度的GDP增速造成一定拖累。中性估計(jì)，下半年的經(jīng)濟(jì)仍然屬于平穩(wěn)但萎靡的狀況。在這種局面下，宏觀經(jīng)濟(jì)政策也將繼續(xù)保持寬松態(tài)勢，對資本市場發(fā)展形成支撐。

　　從供求關(guān)系來看，劉霄漢認(rèn)為，救市政策一方面抑制了股票的供給，例如暫停IPO、鼓勵(lì)大小非董監(jiān)高增持和限制減持，另一方面也將繼續(xù)清理場外配資業(yè)務(wù)，場內(nèi)融資基本保持在1.5萬億的規(guī)模上，因此股市本身的供求處于雙向收縮的狀態(tài)，大體保持均衡。股災(zāi)消滅了風(fēng)險(xiǎn)偏好最高的一部分資金，政府“4500點(diǎn)以下不減持”和“大股東半年內(nèi)不得減持”等救市政策也在空間和時(shí)間上給市場框定了一個(gè)大致的波動范圍，臨近關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)之時(shí)，市場的分歧必將加大。

　　劉霄漢指出，雖然市場大幅下跌，但整體估值仍舊偏高，不過好在泥沙里也裹著黃金，一部分公司的股價(jià)已經(jīng)顯得很有吸引力了。市場進(jìn)入中報(bào)季，業(yè)績的重要性更為突出，例如畜禽養(yǎng)殖、航空運(yùn)輸、消費(fèi)電子、新能源汽車等領(lǐng)域可重點(diǎn)關(guān)注?？傮w而言，整個(gè)市場箱體震蕩的概率更高，“輕指數(shù)重個(gè)股”的操作風(fēng)格或重回市場主流。除了業(yè)績?yōu)橥踔?，有切?shí)題材的軍工和國企改革的股票也同樣可為。此外，在IPO暫停的情況下，并購重組的發(fā)動機(jī)也不會熄火。