近一個(gè)月市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程可謂驚心動(dòng)魄，下跌的幅度、速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出各類投資者的預(yù)期，曾經(jīng)一度陷入了連環(huán)踩踏的惡性循環(huán)，導(dǎo)致市場(chǎng)信心崩潰，雖然在調(diào)整初期我們下降了各自產(chǎn)品的倉(cāng)位，但覆巢之下，焉有完卵，我們的凈值也蒙受了巨大的損失，對(duì)于投資者的心情，我們感同身受，但是在這個(gè)黑暗的時(shí)刻，我想跟大家說(shuō)幾點(diǎn)自己的想法：

　　首先，這輪下跌釀成的最大惡果，就是投資者信心喪失，而修復(fù)市場(chǎng)信心，需要一定的時(shí)間。我們中國(guó)過(guò)去10年的改革發(fā)展取得了很好的成效，而未來(lái)10年，我仍然相信改革、轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵詞，今年的牛市讓大家對(duì)改革充滿希望，但短短一個(gè)月的暴跌，讓很多投資者開始懷疑市場(chǎng)，懷疑改革，甚至懷疑是否會(huì)出現(xiàn)金融危機(jī)，這是投資者信心缺失的典型特征，雖然上半年我們的情緒屬于過(guò)度樂觀，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)修復(fù)后，現(xiàn)在又變成了極度悲觀，這都是不對(duì)的，或者說(shuō)不會(huì)是常態(tài)，只不過(guò)需要時(shí)間來(lái)讓投資者逐步回歸理性與平和。

　　其次，去者不可追，我們從目前的時(shí)點(diǎn)往后看，我反而看到了很多積極的東西。第一，我們經(jīng)歷了一輪“狂熊”；有人說(shuō)上半年的市場(chǎng)是“瘋?！?，那么這一輪調(diào)整絕對(duì)稱得上是“狂熊”，“狂熊”的好處是，我們?cè)跇O短的時(shí)間內(nèi)，擠破了一批虛高的泡沫，很多股票在短短1個(gè)月時(shí)間之內(nèi)，下跌了70%以上，即使在08年，也需要消耗近1年的時(shí)間才能有如此跌幅，所以我們相當(dāng)于在很短的時(shí)間之內(nèi)，走完了泡沫破裂的熊市。第二，很多股票已經(jīng)跌入極具投資價(jià)值的區(qū)間；這對(duì)于我們做投資是很有利的形勢(shì)，尤其是中長(zhǎng)期價(jià)值投資，現(xiàn)在不一定是最好的入場(chǎng)機(jī)會(huì)，但也基本接近最好了，物極必反，好比6月份大家最狂熱的時(shí)候，反而是風(fēng)險(xiǎn)最大的時(shí)候，現(xiàn)在大家最悲觀的時(shí)候，卻是很好的投資時(shí)點(diǎn)。第三，A股的秩序?qū)⒌玫胶芎玫母纳?，機(jī)構(gòu)投資者的地位進(jìn)一步提升；在市場(chǎng)快速上漲和下跌階段，監(jiān)管部門管控經(jīng)驗(yàn)不足，我相信監(jiān)管部門未來(lái)對(duì)于市場(chǎng)的規(guī)范引導(dǎo)，一定會(huì)更加有效，散戶在這一輪暴漲暴跌中吃盡苦頭，未來(lái)機(jī)構(gòu)投資者的地位會(huì)進(jìn)一步提升，中國(guó)資本市場(chǎng)逐步向美國(guó)資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)趨近。

　　最后，這一輪暴跌之后，A股必將回歸價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。資本市場(chǎng)的功能主要有2個(gè)：資本配置與價(jià)格發(fā)現(xiàn)，過(guò)去1個(gè)月，整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)完全失衡，其基本功能已經(jīng)完全喪失，投資者壓根不管股票的價(jià)值在哪里，優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的也完全無(wú)法獲得溢價(jià)，只有靠停牌躲避災(zāi)禍，隨著國(guó)家救市升級(jí)，我相信，A股必將逐步回歸其本來(lái)的功能，價(jià)值發(fā)現(xiàn)一定會(huì)重新主導(dǎo)市場(chǎng)，而這一切就在不遠(yuǎn)處，投資者已經(jīng)無(wú)需過(guò)度恐慌了，做好準(zhǔn)備，尋找優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的，相信在未來(lái)1年的周期里，定會(huì)獲得豐厚的回報(bào)。

　　“瘋牛”倒下，“狂熊”即將過(guò)去，我相信“慢牛”真的已經(jīng)來(lái)到我們眼前，我們也將吸取這次暴漲暴跌的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，在“慢?！敝飞?，持續(xù)穩(wěn)定的為投資者創(chuàng)造更好的業(yè)績(jī)回報(bào)！

　　廣發(fā)改革先鋒擬任基金經(jīng)理白金，男，中國(guó)籍，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，持有基金業(yè)執(zhí)業(yè)資格證書，2011年7月至2015年1月先后任廣發(fā)基金管理有限公司研究發(fā)展部和權(quán)益投資一部任研究員，2015年1月6日起任廣發(fā)聚豐(270005)股票基金的基金經(jīng)理。