余額寶曾讓人羨慕的高收益似乎正在逐漸走向盡頭，在推出兩年之后，往昔的風(fēng)光蕩然無(wú)存。

　　昨日（7月6日），余額寶公布了其最新7日年化收益率：3.406%。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，6月16日以來(lái)，余額寶收益率首次“破4”，并已持續(xù)下跌，跌至歷史新低。距其曾于2014年1月2日創(chuàng)下的歷史最高點(diǎn)6.763%，縮水超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)。不僅余額寶，其他類余額寶的貨幣基金收益率也是一路走低。網(wǎng)易現(xiàn)金寶、百度百賺等“寶寶類”產(chǎn)品最新的7日年化收益率都在4%附近。也就是說(shuō)，目前貨幣基金的收益率都在降低。

　　7月6日，廣發(fā)基金經(jīng)理白金告訴時(shí)代周報(bào)記者，這個(gè)現(xiàn)象是正常的，央行已經(jīng)幾次降息，整個(gè)社會(huì)的資金成本在下降，寶寶類產(chǎn)品的收益率自然也會(huì)走低。另外也有分析認(rèn)為，隨著利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，“寶類”的空間將越來(lái)越少。

　　風(fēng)光不再

　　2013年6月13日余額寶上線時(shí)，市場(chǎng)上的資金非常緊張，銀行也正值“錢荒”。因此余額寶的7日年化收益率一路走高，甚至在2014年1月還達(dá)到了6.763%高點(diǎn)，創(chuàng)造了收益“神話”。由于收益率維持高位，當(dāng)時(shí)的余額寶“吸金”能力極強(qiáng)。

　　由于余額寶的收益一度走高，其資金規(guī)模也得以快速成長(zhǎng)。到了2013年末，上線后僅半年的時(shí)間，余額寶客戶已達(dá)4303萬(wàn)人，規(guī)模為1853億元，成為國(guó)內(nèi)最大的基金，到了2014年2月14日，余額寶的規(guī)模進(jìn)一步增加到4000億元。

　　然而好景不長(zhǎng)，一年前的5月11日，余額寶7日年化收益率首次跌破5%，在4%-5%區(qū)間盤桓一年多后，6月16日，又首次跌破4%，而且這幾天還在持續(xù)下跌。曾經(jīng)備受矚目的余額寶正式進(jìn)入“3時(shí)代”。

　　事實(shí)上，其他“寶寶”類互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的收益近期也大面積下滑。比如，7日年化收益率曾超過(guò)7%的百度百賺，其7日年化收益率早在6月1日就跌破4%，收益率僅為3.25%；6月11-6月16日期間，更是在3%下方盤桓。新浪存錢罐、網(wǎng)易現(xiàn)金寶等“寶寶”最新顯示的7日年化收益率，也都在4%以下。

　　據(jù)融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，6月29日68只互聯(lián)網(wǎng)寶寶的平均7日年化收益率為4.05%。在68只寶寶中，收益率超過(guò)5%的有10只，收益在3%以下的寶寶有6只。從萬(wàn)份收益來(lái)看，12只寶寶中只有2只寶寶上升，10只下降，預(yù)計(jì)整體7日年化收益率仍處于下行趨勢(shì)。

　　百度金融與華夏基金聯(lián)合推出的百發(fā)產(chǎn)品華夏現(xiàn)金增利貨幣基金更是從2013年推出時(shí)收益率高達(dá)8%跌到了2.99%。此外，京東小金庫(kù)合作的鵬華增值寶7日年化收益率也跌到2.55%。

　　不只是收益率在持續(xù)縮水，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”們的吸金能力也在下降。以余額寶為例，今年一季度，其資金規(guī)模達(dá)到其上線以來(lái)最高點(diǎn)，資金規(guī)模達(dá)7117億元，此后就一路下跌，截至今年5月31日已跌至6678億元。

　　互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”表現(xiàn)不佳，銀行系“寶寶”也未能幸免。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，多家銀行上線的“寶寶”類產(chǎn)品最新7日收益率都在4%以下。

　　寶類終結(jié)者

　　對(duì)于“寶寶類”產(chǎn)品收益率下降的原因，7月6日，時(shí)代周報(bào)記者采訪的多位分析人士均認(rèn)為，與降息、利率市場(chǎng)化有關(guān)系，且收益率有很大可能繼續(xù)走低。

　　對(duì)于余額寶收益率最近連續(xù)下跌，螞蟻金服此前表示，主要原因與央行目前的寬松政策有關(guān)。螞蟻金服稱，當(dāng)前央行自4月份以來(lái)相繼推出下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率等寬松政策，銀行間市場(chǎng)上主要投資工具的收益率均出現(xiàn)了較為明顯的下行，由于余額寶的主要投資標(biāo)的是銀行間市場(chǎng)上短期貨幣市場(chǎng)工具，因此受整體市場(chǎng)狀況影響，收益有所回歸屬于正常情況。

　　一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)資金面趨緊，余額寶收益率上升；市場(chǎng)資金面趨松，余額寶收益則下降。而今年以來(lái)，市場(chǎng)利率逐步下降。4月，上海銀行間同業(yè)拆放利率的關(guān)鍵品種—7天期Shibor跌至4%以下，5月中旬后，更一度跌至2%以下。截至7月6日，7天期Shibor仍然保持著3%以下的低位，且有逐步降低的趨勢(shì)。

　　從成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看，隨著利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，“寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品將逐步減少，甚至消失。如美國(guó)曾在2004年左右出現(xiàn)過(guò)類似余額寶的貨幣基金產(chǎn)品，但在2008年國(guó)際金融危機(jī)后逐漸消失。

　　這有數(shù)據(jù)證明。截至2015年6月4日，國(guó)內(nèi)寶寶類理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)68個(gè)，較2014年底減少11個(gè)。

　　好買基金研究總監(jiān)曾令華認(rèn)為，目前，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本趨降的大背景下，余額寶收益再度走高比較困難。央行寬松政策釋放流動(dòng)性會(huì)成為常態(tài)，另外存貸比考核指標(biāo)的取消使得銀行不再那么缺錢。未來(lái)余額寶等“寶寶”類貨幣基金的收益率還有可能向下探底。

　　在此之前，為降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，央行自去年11月開始已經(jīng)進(jìn)行了3次降息、2次降準(zhǔn)，保持了市場(chǎng)流動(dòng)性松緊適度。此外，還通過(guò)中期借貸便利、常備借貸便利等各種短期和中期貨幣政策工具調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性狀況。

　　央行向市場(chǎng)釋放大量流動(dòng)性，“寶寶”們包括余額寶在內(nèi)的收益自然隨之下降。

　　財(cái)經(jīng)專家余豐慧曾表示，假如今年再按照降息與擴(kuò)大浮動(dòng)比例并重調(diào)控兩次的話，存款基準(zhǔn)利率浮動(dòng)上限比例最少擴(kuò)大到2倍，那么，一年期存款利率浮動(dòng)兩倍后年息將高達(dá)4%以上，基本與市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品回報(bào)率看齊?！袄适袌?chǎng)化是余額寶們貨幣基金的終結(jié)者?！?/p>