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2025年01月04日 星期六

銀華回報(bào)基金王華：震蕩行情關(guān)注相對(duì)安全邊際

　　近日，A股進(jìn)入了震蕩調(diào)整，根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上周471只主動(dòng)型股票基金平均跌幅為13.44%，最大回撤均值高達(dá)12.40%。多家機(jī)構(gòu)表示，A股或?qū)⒂瓉?lái)反復(fù)震蕩階段，投資者更為關(guān)注凈值表現(xiàn)穩(wěn)健、波動(dòng)小的產(chǎn)品。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，銀華回報(bào)第二個(gè)運(yùn)作周期實(shí)現(xiàn)31%的凈值增長(zhǎng)率，而期間周最大回撤僅為8.5%，凈值波動(dòng)率低于20%。如何做到如此低的回撤，王華將銀華回報(bào)的選股標(biāo)準(zhǔn)總結(jié)為：向下有安全邊際，向上有預(yù)期差和短期催化劑。

　　所謂安全邊際，銀華回報(bào)成立以來(lái)的一組數(shù)據(jù)頗能說(shuō)明問(wèn)題，統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月12日，該基金過(guò)去半年一共投資了188只股票，盈虧個(gè)數(shù)比是16028，盈虧金額比是15.58億0.51億。

　　對(duì)于三季度的市場(chǎng)，王華認(rèn)為，牛市并未結(jié)束。牛市的三種推動(dòng)力：改革、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和資產(chǎn)配置調(diào)整還會(huì)繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)上行。但是在市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲之后，獲利盤(pán)明顯出現(xiàn)。市場(chǎng)在這里出現(xiàn)調(diào)整是情理之中的事，行情可能逐步開(kāi)始震蕩和分化。二季度比較強(qiáng)勢(shì)的股票，在三季度也會(huì)出現(xiàn)明顯的分化。但是看市場(chǎng)大指數(shù)，如滬深300、上證指數(shù)等，三季度仍有盈利機(jī)會(huì)。 吳楨

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