進入6月，滬指在站上5100點后，隨即迎來大幅的震蕩調(diào)整。伴隨近期監(jiān)管層逐漸加大風險提示，包括監(jiān)管層摸底銀行資金入市情況、加強兩融風險監(jiān)管、將現(xiàn)場檢查券商場外配資、證監(jiān)會新兩融管理辦法征求意見出臺等顯示，政策有意在引導(dǎo)“慢?！?，而不是“瘋?！钡某霈F(xiàn)。

　　在市場震蕩加劇的情況下，偏股基金的凈值波動較大，而因定增投資相較二級市場平均有20%左右的折扣率，其天然的安全墊在牛市調(diào)整中發(fā)揮了抗跌的作用。記者翻閱相關(guān)信息得知，目前市場上參與定增投資最多的機構(gòu)是一家公募基金公司—財通基金管理有限公司。

　　據(jù)財通基金副總經(jīng)理王家俊介紹，定增的收益來源，一般說來定增有三個收益來源，分別為個股成長所帶來的α收益、市場波動所帶來的β收益以及參與定增時相應(yīng)的折扣率。2013年以來越來越多上市公司通過定增進行融資，近兩年定增募資更多的是用于并購重組、資產(chǎn)注入、新興產(chǎn)業(yè)投資等用途。據(jù)統(tǒng)計，實施定增的上市公司因具有明確的成長性預(yù)期，所以在二級市場股價表現(xiàn)往往比其他股票更為突出。二級市場波動所帶來的收益來看，目前中國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要歷史時刻，政策呵護下牛市其實是眾望所歸的，本輪牛市還遠遠沒有結(jié)束。與歷年來牛市相比，本輪牛市無論在時間和漲幅上都有很大的成長空間。另外，財通基金中標的200多只定增項目來看，平均折扣率在8折左右，而在震蕩市中實施定增的項目，折扣率往往更高。王家俊認為，牛市中的調(diào)整是定增建倉好時機。

　　資料顯示，財通基金其實從2013年初就開始布局定增市場了。截止6月15日，公司2013年以來成功中標208個定增項目，累計參與金額548億元，已實現(xiàn)盈利及浮盈規(guī)模673億元，加權(quán)平均浮盈高達122%。2014年以后，財通基金進一步降低了定增產(chǎn)品的投資門檻，發(fā)行了面向100萬起高凈值客戶的投資于定增組合的專戶產(chǎn)品，到現(xiàn)在已經(jīng)成功發(fā)行了百余款，過往產(chǎn)品平均浮盈均在150%以上，在機構(gòu)投資者及高端理財市場積累了比較優(yōu)秀的口碑。今年財通基金將進一步降低定增產(chǎn)品的投資門檻，公司正在發(fā)行一個1000元起就能認購的公募定增基金，這也是財通基金首個面向普通投資者的定增產(chǎn)品，打破了定增投資億元級高門檻。（徐金忠）