6月以來，市場震蕩加大，興全基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、興全新視野擬任基金經(jīng)理董承非認(rèn)為，在與泡沫共舞的當(dāng)下，應(yīng)堅(jiān)守理性的“底線思維”，通過靈活多元的配置策略立足絕對收益，才能在“貪婪”與“恐懼”相交織的混沌行情中實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

　　他同時表示，極度高估和極度低估的市場都是金礦，“市場先生”癲狂和抑郁最嚴(yán)重的時候，往往也是聰明投資者的好機(jī)會。隨著金融衍生品的日臻完善，專業(yè)投資者優(yōu)勢愈加突出，借助多元靈活的配置策略和工具，市場上漲下跌都能賺錢將不再是空談。

　　以由董承非操刀、即將發(fā)行的興全新視野靈活配置基金為例，其具備目前公募業(yè)內(nèi)最“寬松”的投資配置空間，通過在大類資產(chǎn)間的靈活切換，輔以股指期貨套利等多種策略，實(shí)現(xiàn)“守正出奇”、贏在長跑的目標(biāo)。

　　“在某個時點(diǎn)，你可能發(fā)現(xiàn)興全新視野是一只完全的債基；在另一個時點(diǎn)則可能是一只完全的股基，或者是完全的可轉(zhuǎn)債基金?！倍蟹潜硎尽?/p>

　　市場震蕩加大 立足絕對收益

　　“某種意義上，現(xiàn)在股市已經(jīng)出現(xiàn)較大的博弈意味，但是賺錢效應(yīng)帶來的資金正反饋依然在繼續(xù)，杠桿資金則讓這樣的演進(jìn)更加迅猛，股指不斷創(chuàng)出新高?！闭劶爱?dāng)下市場，董承非坦言：“我們認(rèn)為A股處于泡沫的階段，但是很難預(yù)先判斷這個過程什么時候結(jié)束，以什么樣的方式結(jié)束，目前我們正在密切觀察泡沫的演化。”

　　然而，市場對于一個觀點(diǎn)似乎已達(dá)成共識：“躺著賺錢”的行情難以長期為繼，在泡沫積聚過程中市場震蕩必然會加大。對于當(dāng)下狂熱的市場情緒，董承非認(rèn)為需要多一些理性的聲音：“糊里糊涂賺到的錢，可能還是會在糊里糊涂中賠掉。”

　　在董承非看來，在與泡沫共舞的當(dāng)下，應(yīng)堅(jiān)守理性的“底線思維”，通過靈活多元的配置策略立足絕對收益，才能在跌宕起伏的行情中實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

　　事實(shí)上，董承非的投資風(fēng)格整體偏向穩(wěn)健，其所管理的興全趨勢基金是市場上為數(shù)不多的Tenbagger基金(十年翻十倍)，截至2015年6月3日，該基金成立以來的復(fù)權(quán)凈值增長高達(dá)1274.41%。

　　上漲不掉隊(duì) 下跌不后退

　　需要指出的是，在董承非看來，極度高估和極度低估的市場都是金礦，借助多元靈活的配置工具，立足絕對收益、守正出奇獲得長期穩(wěn)健回報(bào)將不再是空談。

　　“興全新視野的最大特點(diǎn)即"靈活"，類私募運(yùn)作，可以說在目前的公募產(chǎn)品中，這是一只在法律許可投資范圍內(nèi)靈活度用足的基金。”董承非表示。

　　資料顯示，作為一只創(chuàng)新型產(chǎn)品，興全新視野擁有目前業(yè)內(nèi)幾乎最為“寬松”的投資配置空間：股票投資比例為0-95%、債券0-100%、權(quán)證0-3%、資產(chǎn)支持證券0-20%、股指期貨0-10%、債券回購0-40%，也可投資法律法規(guī)和證監(jiān)會允許的其他金融工具。

　　“這么說吧，在某個時點(diǎn)，你可能發(fā)現(xiàn)興全新視野是一只完全的債基；在另一個時點(diǎn)則可能是一只完全的股基，或者是完全的可轉(zhuǎn)債基金?！倍蟹桥e例說。

　　據(jù)悉，該基金以年化收益6%作為業(yè)績比較基準(zhǔn)，無論市場漲跌，在鎖定風(fēng)險(xiǎn)、控制最大回撤的基礎(chǔ)上，再力爭獲得正收益水平。

　　從策略角度看，興全新視野采用可能會通過期貨現(xiàn)貨套利，大宗交易套利，定向增發(fā)套利等多種策略工具追求絕對收益，以多元化的投資策略進(jìn)一步降低本基金收益的波動。

　　董承非表示：“2008年雖然我們判斷對了市場大趨勢，但受制于投資工具的不足，僅能做到盡可能少賠錢；但隨著更多金融工具的出現(xiàn)和成熟，完全可以通過靈活運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)在市場下跌時也賺錢，專業(yè)投資者今后在投資中的優(yōu)勢會越來越明顯，市場的不成熟將提供出更多的獲利機(jī)會?！?/p>

　　利益捆綁 基金經(jīng)理史上最大認(rèn)購

　　另一方面，此次興全也在產(chǎn)品機(jī)制上做到了較大程度的公司、基金經(jīng)理、投資者利益捆綁。

　　首先，興全新視野基金是發(fā)起式基金，公司使用固有資金認(rèn)購1000萬，擬任基金經(jīng)理董承非更是自掏腰包認(rèn)購500萬，成為目前業(yè)內(nèi)基金經(jīng)理認(rèn)購規(guī)模最大的新基金，且持有期限不少于三年，以實(shí)現(xiàn)管理人和投資人的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和利益捆綁。

　　其次，該基金實(shí)行浮動管理費(fèi)制度，當(dāng)基金的季度收益率(每3個月的封閉期)超過1.5%，且累計(jì)凈值高于前期提取日、開放期間最高累計(jì)凈值和1的孰高值時，對超過部分管理人收取20%的附加管理費(fèi)，有利于激勵基金管理人專注于提高基金的業(yè)績表現(xiàn)，追求絕對收益。

　　此外，該基金低廉的基本管理費(fèi)(1%)也能夠有效降低持有人的成本。

　　“在目前的股市點(diǎn)位，風(fēng)險(xiǎn)越來越高，所以我們不希望那些追求短期內(nèi)就實(shí)現(xiàn)暴利的投資人來認(rèn)購這只基金，我們希望那些認(rèn)同我們投資理念的投資人可以基于對我們專業(yè)能力的信任，把擇時、擇股的重任交給我們來做，”董承非表示：“當(dāng)然在這個過程中，我們也會通過產(chǎn)品機(jī)制的安排盡可能地做到利益捆綁，對得起投資者的信任?！?