在巨幅震蕩中，基金倉位并未發(fā)生顯著變化，根據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，上周，股票型基金和標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉位均微幅上升，當(dāng)前倉位分別為83.61%和65.24%。

　　上周A股遭遇“過山車”，從5日到7日大盤連續(xù)重挫3天，上證綜指接連跌破4200點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口。急速暴跌讓火熱的市場有所降溫，不過，中國基金報(bào)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，公募基金倉位基本平穩(wěn)，認(rèn)為股市短期調(diào)整在意料之中，后續(xù)有望企穩(wěn)回升。

　　基金倉位微調(diào)

　　上周，“瘋牛”行情終于遇到了調(diào)整，大盤的快速下探著實(shí)讓不少投資者倒抽一口冷氣。不過，在巨幅震蕩中，基金倉位并未發(fā)生顯著變化，根據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，上周，股票型基金和標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉位均微幅上升，當(dāng)前倉位分別為83.61%和65.24%。

　　中國基金報(bào)記者就此采訪滬上幾家基金公司發(fā)現(xiàn)，面對市場震蕩，不同公募基金的觀點(diǎn)略有差異。有公募基金認(rèn)為短期調(diào)整在意料之中，淡定應(yīng)對，倉位和市場觀點(diǎn)均無變化，同時(shí)亦有公募基金面對市場的快速下挫有些措手不及。

　　“我們在主板上沒有減倉，主要因?yàn)榈锰?，來不及減?！蹦彻既耸繉Ρ緢?bào)記者表示。

　　不過，上海某基金經(jīng)理表示，在上周五創(chuàng)業(yè)板指大漲5.97%后，已經(jīng)減倉創(chuàng)業(yè)板，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太大。該人士還表示，減倉創(chuàng)業(yè)板之后，在市場未表現(xiàn)會(huì)明顯回升之前，將謹(jǐn)慎應(yīng)對調(diào)整，不再輕易加倉。

　　而對于偏好投資小市值股票的基金經(jīng)理來說，似乎受市場調(diào)整影響相對較弱?！拔彝顿Y的大股票本來就很少，所以沒有減倉，調(diào)倉也不多?！睖夏彻蓟鸾?jīng)理對記者表示。

　　對于上周股市的調(diào)整，九泰天寶基金經(jīng)理黃敬東認(rèn)為有幾方面原因，首先，大盤短期漲幅過快，累積了大量的獲利籌碼需要盈利兌現(xiàn)，可以說大盤在技術(shù)層面上需要一個(gè)快速的調(diào)整；其次，監(jiān)管層開始限制場外配資，禁止傘形信托，希望瘋牛變慢牛；第三，新股發(fā)行速度正在加快，管理層借此調(diào)控資金入場速度；第四，今年以來以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小企業(yè)估值過高。

　　北京一家小型基金公司副總經(jīng)理對此表示認(rèn)同，“從基本面上看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長下降了一個(gè)臺(tái)階；從市場面上看，一方面前期市場上漲過快，新增資本跟不上，另一方面，監(jiān)管層對融資盤的打壓和風(fēng)險(xiǎn)警示等作用，打擊了市場情緒。目前市場資金分為兩大類，一類是機(jī)構(gòu)資金投資創(chuàng)業(yè)板，二是場外資金和游資炒作大盤藍(lán)籌股，這次調(diào)整主要是第二種資金在調(diào)整?！?

　　北京某中型基金公司基金經(jīng)理表示，最近市場劇烈震蕩的主要原因是融資政策的改變，此輪牛市因?yàn)橛腥谫Y盤的出現(xiàn)而與此前牛市產(chǎn)生了明顯區(qū)別，當(dāng)前日成交量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上輪牛市，調(diào)整和震蕩的幅度也更大，預(yù)計(jì)本輪調(diào)整將是短期的，在一兩周內(nèi)就可以看清融資盤對市場的后續(xù)影響。

　　大盤有望企穩(wěn)回升

　　盡管市場震蕩已經(jīng)引發(fā)基金經(jīng)理警惕，但部分公募基金認(rèn)為，短期波動(dòng)并不影響牛市邏輯，大盤短期有望回穩(wěn)。

　　上述北京中型基金公司基金經(jīng)理稱，“這是市場首次由于融資政策改變引發(fā)的踩踏、資金瘋狂外逃，造成了市場急跌。但急跌是牛市中的現(xiàn)象，熊市中一般為陰跌，但目前為止，下跌并沒有出現(xiàn)大的放量。如果經(jīng)歷短期調(diào)整后市場逐漸穩(wěn)住，后市將蘊(yùn)含大的牛市機(jī)會(huì)。而如果漲跌互現(xiàn)，市場可能就比較危險(xiǎn)了?！?

　　財(cái)通基金認(rèn)為，兩融收緊是大盤連續(xù)暴跌的主要驅(qū)動(dòng)力量，在超跌之后，資金面的變化有助于市場穩(wěn)定牛市信心，綜合來看，最近市場顧慮融資規(guī)范、傘狀杠桿資金收縮，上周的大盤急速下跌已經(jīng)大幅兌現(xiàn)了這些利空，在打新資金回流、滬港通凈買入量增加和社保資金整裝待發(fā)下，大盤短期有望繼續(xù)企穩(wěn)回升，中長期大盤上漲趨勢不變。

　　對市場同樣保持信心的還有華泰柏瑞基金，其認(rèn)為，本輪牛市的邏輯并沒有發(fā)生根本變化，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍相對低迷，政策運(yùn)用的空間很大，股市的賺錢效應(yīng)驅(qū)動(dòng)增量資金不斷入場，證券保證金、兩融余額、新開戶數(shù)都有體現(xiàn)，這種正向反饋仍然延續(xù)。

　　不過，金元惠理價(jià)值增長基金經(jīng)理林材對市場保持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為盡管上周五創(chuàng)業(yè)板震蕩走高暴漲5.97%，但難以根據(jù)周五的反彈判斷指數(shù)調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計(jì)5月份市場波動(dòng)性將加大，建議控制倉位，自下而上精選個(gè)股。