在剛剛過去的一季度，公募基金可謂收獲頗豐。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來股票型基金整體漲幅為29.43%，混合型基金整體上漲了21%。同時(shí)，由于創(chuàng)業(yè)板不斷刷出新高，不少重倉了互聯(lián)網(wǎng)、TMT主題小股票的基金已經(jīng)賺得盆滿缽滿。

　　 冠軍基金專注互聯(lián)網(wǎng)

　　值得注意的是，位列一季度漲幅前幾名的基金多為炙手可熱的分級B，例如傳媒B、TMT中證B、互聯(lián)網(wǎng)B、信息B、創(chuàng)業(yè)板B，今年以來收益均實(shí)現(xiàn)翻番，在100%以上。

　　去年四季度以來，投資者對分級基金的關(guān)注度逐漸升溫。記者也在近期獲悉，目前仍有一大撥分級基金正在等待證監(jiān)會審核。例如，證監(jiān)會網(wǎng)站公示的基金募集申請表中顯示，銀行板塊是各家基金公司集中上報(bào)分級基金標(biāo)的，有9家公司上報(bào)了中證銀行指數(shù)分級基金。目前鵬華中證銀行指數(shù)分級基金已經(jīng)完成了注冊。鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理王詠輝表示：“經(jīng)過上一波上漲行情，越來越多的投資者認(rèn)識到指數(shù)分級基金，以及分級B份額的杠桿屬性，一旦下次行情來臨，投資者最先想到的也會是分級B，而不是個(gè)股”。

　　在被眾多分級B“包圍”之下，富國低碳環(huán)保股票基金成為了今年以來收益最高的主動選股基金。根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，其今年以來收益為87.8%，表現(xiàn)搶眼。此外，萬家創(chuàng)B、中小板B收益緊隨其后，也超過80%。匯添富旗下兩只基金—移動互聯(lián)和民營活力也進(jìn)入了全部基金一季度收益前十名，二者今年以來收益高于76%。

　　縱觀上述進(jìn)入收益前十的基金不難發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金的高收益來自于一季度由互聯(lián)網(wǎng)、TMT產(chǎn)業(yè)領(lǐng)漲的創(chuàng)業(yè)板。富國低碳環(huán)保股票基金雖然以“環(huán)?！泵?014年報(bào)顯示，該基金十大重倉股中鮮有環(huán)保概念股。而是在一季度表現(xiàn)搶眼的百潤股份、騰邦國際、金固股份、三六五網(wǎng)等，截至目前上述股票價(jià)格已經(jīng)翻倍。

　　機(jī)構(gòu)稱“改革牛”貫穿全年

　　值得注意的是，在獲得佳績的股票型基金中，匯添富旗下4只基金上榜，幾乎占據(jù)半壁江山。其中包括添富移動互聯(lián)、民營活力、社會責(zé)任、消費(fèi)行業(yè)等。除上述富國低碳環(huán)?；鹜?，還有國聯(lián)安基金旗下優(yōu)選行業(yè)股票基金、長信基金旗下內(nèi)需成長股票基金、易方達(dá)基金旗下科訊股票基金、匯豐晉信旗下科技先鋒股票基金和浦銀安盛基金旗下價(jià)值成長股票基金進(jìn)入股基前十，這些基金今年以來收益均在64%以上。

　　混合型基金今年也有不錯的表現(xiàn)。易方達(dá)新興成長、寶盈新價(jià)值、交銀穩(wěn)健(519690，基金吧)配置、華商創(chuàng)新成長、中銀新經(jīng)濟(jì)、嘉實(shí)策略、中郵核心、廣發(fā)競爭優(yōu)勢、財(cái)通價(jià)值、新華鑫利靈活配置分列混合型基金一季度收益前十位。其中，冠軍易方達(dá)新興成長混合基金一季度收益為73.84%，不輸股票型基金。

　　近期市場連續(xù)上攻，形成一波新的上漲趨勢，賺錢效應(yīng)也吸引大量資金入場，券商融資融券業(yè)務(wù)開始恢復(fù)性增長，為A股持續(xù)提供增量資金。南方基金2015年2季度投資策略報(bào)告指出，目前A股市場風(fēng)格偏向均衡，大小盤齊漲。預(yù)計(jì)在貨幣政策持續(xù)放松背景下，股市投資價(jià)值繼續(xù)凸顯，場外資金仍能保持流入狀態(tài)，中長期A股仍有上漲空間和動力，風(fēng)格上應(yīng)保持均衡，以免錯失輪漲行業(yè)?！罢雇?015年，經(jīng)濟(jì)改革預(yù)期將深化，各路資金入場節(jié)奏不變，"改革牛"行情有望貫穿全年。行業(yè)上，可以重點(diǎn)配置二線藍(lán)籌板塊，如券商、醫(yī)藥、汽車、家電等；新興產(chǎn)業(yè)中，可以從趨勢前景向上的行業(yè)中尋找機(jī)會，如信息安全、互聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人、環(huán)保、軍工等?！?

　　 債基投資維持中性防御

　　幾家歡喜幾家愁。值得注意的是，在同花順iFinD基金總體排名中，一季度收益排名倒數(shù)的多為投資標(biāo)的為可轉(zhuǎn)債的債券型基金和一部分QDII基金。

　　數(shù)據(jù)顯示，債基方面，銀華轉(zhuǎn)債B今年以來跌幅高達(dá)34.29%，而國金通用鑫利分債券B、東吳可轉(zhuǎn)債B、銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)分級、博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A今年以來收益均在-4.74%以下。凱石工場認(rèn)為，目前，降息政策落地、債市擴(kuò)容壓力增大、中長期股市向好趨勢未現(xiàn)實(shí)質(zhì)性動搖，對債市資金面造成分流壓力，“短期來看我們對債市仍持謹(jǐn)慎態(tài)度”。因此，投資者在債基投資方面，可先采取相對中性的配置策略，在維持中性防御的基礎(chǔ)上，再根據(jù)經(jīng)濟(jì)基本面、市場流動性等等因素的變化，適度靈活調(diào)整配置結(jié)構(gòu)。在期限結(jié)構(gòu)方面，建議降低組合久期水平，減少風(fēng)險(xiǎn)暴露空間。對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者，在適當(dāng)配置二級債基通過股票市場增厚收益的同時(shí)，建議搭配貨幣市場基金產(chǎn)品平滑組合風(fēng)險(xiǎn)。

　　在QDII基金中，銀華抗通脹主題、國泰大宗商品、上投全球天然資源股票、信誠全球商品主題等基金一季度表現(xiàn)不盡如人意，收益率均在-5.46%以下。另外，在排名后十位的基金中，還有一只混合型基金—融通通澤靈活配置混合基金一季度收益為-5.31%。凱石工場建議投資者適度輔配美股品種以避風(fēng)險(xiǎn)，側(cè)重港股品種的配置占基金組合的主要地位，把握香港市場較為確定的投資收益。