過(guò)去5個(gè)交易日內(nèi)，A股迎來(lái)跨年“紅包”行情，上證指數(shù)漲3.32%，滬深300指數(shù)漲2.97%，日均成交額5420億元，成交熱度有所上升。股票分級(jí)指數(shù)全面上漲，軍工、環(huán)保和TMT類(lèi)指數(shù)領(lǐng)漲，環(huán)保、大宗商品類(lèi)指數(shù)亦錄得較大漲幅，金融和地產(chǎn)類(lèi)指數(shù)雖落后于市場(chǎng)，但趨勢(shì)好轉(zhuǎn)。

　　金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，此前5個(gè)交易日的日均成交額超過(guò)500萬(wàn)元的分級(jí)股B共34只，平均上漲6.08%，剔除不定期折算的鵬華信息B，漲幅前5依次為富國(guó)中證軍工B（10.20%）、鵬華國(guó)防B（8.95%）、瑞福進(jìn)取（8.93%）、新華中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)B（8.68%）、申萬(wàn)菱信中證軍工B（8.52%）。上期組合表現(xiàn)良好，整體上漲6.78%，其中富國(guó)中證軍工B和瑞福進(jìn)取表現(xiàn)出色，招商中證大宗商品B和富國(guó)中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)B漲幅均超6%，低配的信誠(chéng)中證800金融B落后市場(chǎng)。

　　上周末央行降息有利于提升市場(chǎng)做多信心，利多地產(chǎn)；環(huán)保兼具保增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)功效，且受媒體和政策刺激，市場(chǎng)熱度有望繼續(xù)上升。本期繼續(xù)強(qiáng)推商品類(lèi)標(biāo)的，同時(shí)推薦環(huán)保和地產(chǎn)，推薦組合為：招商大宗商品B（30%）、招商300地產(chǎn)B（25%）、瑞福進(jìn)取（20%）、新華中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)B（15%）和富國(guó)中證軍工B（10%）。

　　過(guò)去5個(gè)交易日，信用債表現(xiàn)好于利率債，低等級(jí)信用債表現(xiàn)強(qiáng)于高等級(jí)信用債。上周中證全債凈價(jià)指數(shù)漲0.21%，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲0.42%，分級(jí)債基母基金凈值平均上漲0.45%，其中轉(zhuǎn)債分級(jí)母基金凈值平均下跌0.16%，表現(xiàn)落后基準(zhǔn)。二級(jí)市場(chǎng)上，日均成交額超過(guò)500萬(wàn)元的分級(jí)債B共5只，平均下跌1.96%，其中3只轉(zhuǎn)債分級(jí)B平均下跌4.01%，上期推薦的泰達(dá)宏利聚利B上漲1.81%，推薦的招商可轉(zhuǎn)債B下跌1.16%。當(dāng)前降息和降準(zhǔn)通道打開(kāi)，在通縮背景下，長(zhǎng)期利率將趨勢(shì)性下降，推薦組合：泰達(dá)宏利聚利B（100%）。

　　此前5個(gè)交易日內(nèi)日均成交額超500萬(wàn)的股票分級(jí)A共29只，剔除不定期折算的鵬華信息A，平均漲幅1.01%，推薦組合上漲1.23%，其中國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生A（1.36%）、國(guó)泰國(guó)證食品飲料A（1.36%）、申萬(wàn)菱信深成指A（1.60%）、易方達(dá)中小板A（1.12%）和新華中證環(huán)保A（0.58%）。

　　近期分級(jí)A上漲的主要原因是春節(jié)因素和降息邊際效應(yīng)遞減。2015年1月16日以來(lái)穩(wěn)健股基指數(shù)（表征股票分級(jí)A走勢(shì)的指數(shù)）已累計(jì)上漲7.42%，而同期中證債券基金指數(shù)僅上漲0.71%，股票分級(jí)A的高收益和高信用優(yōu)勢(shì)凸顯。大多分級(jí)A的收益率仍在6.5%附近，在通縮背景下長(zhǎng)期配置價(jià)值顯著，強(qiáng)烈推薦買(mǎi)入，本期推薦組合：申萬(wàn)菱信深成收益（40%）、國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生A（20%）、國(guó)泰國(guó)證食品飲料A（20%）、新華中證環(huán)保A（20%）。