南方基金權(quán)益投資總監(jiān)史博近日在南方基金投資策略報(bào)告會(huì)上表示，從近期的市場(chǎng)走勢(shì)可以看出，在盈利預(yù)期未出現(xiàn)趨勢(shì)性向上的背景下，單純依靠資金推動(dòng)估值提升的上漲機(jī)會(huì)難以給予過高的預(yù)期，但存量資金的規(guī)模已經(jīng)得到了有效放大，市場(chǎng)活躍度有望提升。史博認(rèn)為，2015年應(yīng)該繼續(xù)關(guān)注前期漲幅并不明顯的板塊。

　　從國民資產(chǎn)配置的角度而言，未來股市存在一定的空間。史博介紹，在中國居民的財(cái)富結(jié)構(gòu)中，資產(chǎn)配置的三分之二是在地產(chǎn)上，儲(chǔ)蓄大概為四分之一，股票占比不到10%。而從海外來看，美國居民養(yǎng)老保險(xiǎn)在內(nèi)的金融資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的40%，美國很多養(yǎng)老產(chǎn)品主要也要購買股票。從這個(gè)角度來看，中國居民增持股票資產(chǎn)的空間非常廣闊。

　　在操作上，史博建議，今年在配置上應(yīng)該趨于均衡，目前市場(chǎng)PE低于歷史平均水平的板塊主要是銀行、地產(chǎn)、食品飲料等。同時(shí)還需精選高估值板塊中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，及企業(yè)增速相對(duì)較高且估值相對(duì)合理的股票。總體來講，在改革、降息、經(jīng)濟(jì)觸底等多種因素推動(dòng)下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升，無風(fēng)險(xiǎn)收益率下降，在此背景下，全社會(huì)資產(chǎn)再配置使得權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)出相對(duì)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)從存量博弈進(jìn)入增量入市階段。

　　“考慮流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、潛在空間方面的補(bǔ)償，目前各類風(fēng)格資產(chǎn)的估值差異實(shí)現(xiàn)均值回歸，全市場(chǎng)估值體系相對(duì)均衡。”史博對(duì)于今年的市場(chǎng)依然保持樂觀，理由是在盈利預(yù)期未出現(xiàn)趨勢(shì)性向上的背景下，單純依靠資金推動(dòng)估值提升的上漲機(jī)會(huì)難以給予過高的預(yù)期，但存量資金的規(guī)模得到了有效放大，市場(chǎng)活躍度有望提升。