進(jìn)入2015年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療領(lǐng)域的結(jié)合逐漸成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。正在發(fā)行中的農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健基金擬任基金經(jīng)理凌晨表示，2015年最具投資價(jià)值的領(lǐng)域便是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，其與醫(yī)療板塊的結(jié)合，將是醫(yī)療板塊中值得期待的細(xì)分行業(yè)。 證券時(shí)報(bào)記者：醫(yī)療板塊在2014年漲幅墊底，您覺得2015年該板塊有怎樣的投資機(jī)會(huì)？

　　凌晨：去年醫(yī)療板塊漲幅倒數(shù)第一，相關(guān)主題基金全年漲幅最高不足三成。其中的客觀原因是去年屬牛市，在此情況下，醫(yī)藥行業(yè)跑輸正常。同時(shí)，去年也有很多政策環(huán)境的變化，比如，因醫(yī)?？召M(fèi)導(dǎo)致中藥注射劑的品種及銷量都受到控制。

　　然而，我國(guó)醫(yī)療行業(yè)目前正從低覆蓋向高覆蓋階段過(guò)渡，未來(lái)隨著人口老齡化，醫(yī)療支出將繼續(xù)變高。因此，醫(yī)藥行業(yè)也將進(jìn)入行業(yè)洗牌期，行業(yè)份額會(huì)向龍頭集中，未來(lái)看好受益于醫(yī)藥行業(yè)洗牌的龍頭公司。其次是網(wǎng)售處方藥等的出現(xiàn)，將打破以藥養(yǎng)醫(yī)的格局，看好整合醫(yī)療資源的公司。

　　證券時(shí)報(bào)記者：在醫(yī)療板塊這個(gè)大概念中，您更看好哪些細(xì)分領(lǐng)域？您怎么看連鎖醫(yī)院，以及醫(yī)藥國(guó)企改革？

　　凌晨：醫(yī)療板塊更看好和創(chuàng)新相關(guān)的子行業(yè)，有創(chuàng)新藥的企業(yè)，或者有創(chuàng)新藥的基礎(chǔ)，雖然目前來(lái)看這些股票已漲幅很多，但未來(lái)仍有上漲空間。2015年，生物制藥和基因測(cè)序等是最有創(chuàng)新力的方向。

　　對(duì)連鎖醫(yī)院持中性態(tài)度，醫(yī)院很難大規(guī)模連鎖，其中有收購(gòu)和培育醫(yī)院的過(guò)程，這需要分析覆蓋人口，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等各種因素，一定程度上類似商業(yè)地產(chǎn)。同時(shí)，跨地區(qū)收購(gòu)醫(yī)院還牽涉到地方資源的重新分配，遇到的阻力更大。該板塊估值較貴，而從中挖掘有投資價(jià)值的公司也比較難。

　　醫(yī)藥國(guó)企改革值得持續(xù)關(guān)注，比如第一批改革相關(guān)的國(guó)藥集團(tuán)，與混合所有制和高管激勵(lì)兩個(gè)改革方向相關(guān)，國(guó)藥系的改革投資也是相關(guān)的主題。

　　證券時(shí)報(bào)記者：您覺得2015年最具投資價(jià)值的將是哪個(gè)板塊？

　　凌晨：2015年最具投資價(jià)值的是互聯(lián)網(wǎng)，其邏輯是，在過(guò)去20年里互聯(lián)網(wǎng)改變了我們的生活，但傳統(tǒng)領(lǐng)域沒有被互聯(lián)網(wǎng)滲透，企業(yè)還沒有進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中。未來(lái)能通過(guò)IT工具，挖掘企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，進(jìn)而挖掘金融、小額貸款的機(jī)會(huì)。

　　此外，農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)同樣具有發(fā)展空間，這是一個(gè)去中介、去經(jīng)銷商的過(guò)程，比如，在醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)過(guò)程中，醫(yī)院的價(jià)值下降，而醫(yī)生的價(jià)值上升，第三方通過(guò)做醫(yī)療管理企業(yè)得以提升價(jià)值。其實(shí)，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的改造，在2014年已經(jīng)開始，今年或有更多體現(xiàn)。

　　證券時(shí)報(bào)記者：互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療板塊相結(jié)合的話，有哪些投資機(jī)會(huì)？

　　凌晨：去年開啟了互聯(lián)網(wǎng)金融，今年A股啟動(dòng)的或?qū)⑹且苿?dòng)醫(yī)療領(lǐng)域，也就是互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療板塊的結(jié)合。目前醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)模式比較多的是網(wǎng)售處方藥，主要是現(xiàn)在醫(yī)院所售藥品的價(jià)格比較高，網(wǎng)售處方藥將有一部分藥店會(huì)受益。

　　另外，網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院的平臺(tái)，可以把醫(yī)生資源引導(dǎo)到網(wǎng)上，這種模式因切入點(diǎn)不同而有不同的盈利點(diǎn)。

　　醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，主要看兩點(diǎn)：第一，能否掌握醫(yī)生資源，因?yàn)榕c醫(yī)院相比，醫(yī)生才是稀缺資源，醫(yī)生的多點(diǎn)執(zhí)業(yè)能釋放醫(yī)生的潛能，所以網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院方面，整合醫(yī)生資源的公司最有價(jià)值。第二是能否獲得醫(yī)院數(shù)據(jù)，比如電子病歷中的化驗(yàn)檢查結(jié)果、后端醫(yī)保的情況、處方以及支付情況，這些數(shù)據(jù)目前還未被開發(fā)，如能與保險(xiǎn)相結(jié)合，進(jìn)行保險(xiǎn)創(chuàng)新，或者與慢性病管理結(jié)合，或者與制藥企業(yè)結(jié)合，這些數(shù)據(jù)都將非常有價(jià)值。