近期跨境上市開放式基金（LOF）持續(xù)折價交易導(dǎo)致折價套利盛行，由于場內(nèi)交易價格顯著低于單位凈值，投資者紛紛贖回場內(nèi)份額以減少損失或獲取折價套利收益，造成跨境LOF場內(nèi)份額高位大幅回落，7只LOF兩個交易日份額暴跌三成以上。雖然昨日多數(shù)跨境LOF止跌回升，但折價狀況依然較為普遍，短期內(nèi)份額仍可能繼續(xù)縮水。

　　價格和規(guī)模過山車

　　跨境LOF自1月19日實行T+0交易以來交易價格和規(guī)模均坐了一次過山車，首周跨境LOF被爆炒導(dǎo)致溢價高企，吸引場外資金大幅申購溢價套利，造成場內(nèi)規(guī)模激增。但上周以來這些LOF多數(shù)暴跌，溢價變?yōu)檎蹆r，其規(guī)模隨之高位回落。

　　根據(jù)深交所公布的每日LOF場內(nèi)規(guī)模信息顯示，12只跨境LOF場內(nèi)總份額從1月20日的9.23億份猛增至1月29日的90.86億份，短短幾個交易日猛增8.84倍。但從上周五開始，跨境LOF開始遭遇大幅凈贖回，12只LOF場內(nèi)規(guī)模上周五跌至85.03億份，單日減少5.83億份。昨日贖回勢頭加大，12只LOF的場內(nèi)規(guī)模猛跌至70.38億份，單日減少約15億份，比上周四最高點縮水20億份，僅兩個交易日縮水比例即達到22.54％。

　　7只LOF

　　兩日份額跌超三成

　　從單只LOF的規(guī)模變化看，除了華寶油氣規(guī)模保持穩(wěn)定外，其余11只LOF的場內(nèi)規(guī)模均沖高回落，有7只LOF過去兩個交易日縮水超過30％。

　　其中，工銀資源基金縮水最為嚴重，該基金1月20日場內(nèi)份額只有666萬份，到1月29日則高達6.05億份，增長近90倍，但上周五和昨日，該基金場內(nèi)份額分別跌至5.38億份和3.49億份，兩個交易日縮水比例高達42.26％。此外，嘉實黃金、添富貴金、信誠商品、易基黃金、銀華通脹和招商金磚等6只基金近兩個交易日份額也銳減三成以上。像易基黃金在1月29日場內(nèi)規(guī)模達到12億份，昨日則跌至7.9億份，場內(nèi)投資者紛紛贖回份額導(dǎo)致短期內(nèi)規(guī)模暴跌。

　　折價套利仍將繼續(xù)

　　在經(jīng)歷連續(xù)幾個交易日暴跌后，受到上周五原油和黃金價格大漲影響，昨日多只跨境LOF交易價格止跌回升，其中易基黃金、嘉實黃金和華寶油氣漲幅較大，分別達2.13％、2％和1.8％，但信誠四國、工銀資源和招商金磚繼續(xù)下跌，未見企穩(wěn)跡象。

　　雖然昨日交易價格有所回穩(wěn)，但相比單位凈值，多數(shù)LOF仍處于折價交易狀態(tài)，如易方達黃金昨日收盤價為0.672元，較上周四仍折價0.88％，考慮到上周五該基金單位凈值顯著上漲，其折價率會更高。重倉了較多商品基金的銀華通脹昨日收盤價為0.535元，即使不考慮上周五凈值漲幅，其價格較上周四單位凈值仍折價1.29％。由于折價套利空間顯著，使得短期內(nèi)仍有不少資金繼續(xù)贖回份額獲利。折價較高的LOF場內(nèi)份額仍會進一步縮水。目前看，以易基黃金、銀華通脹、工銀資源、添富貴金和信誠商品等LOF折價率較高。