2015年開局黑天鵝事件來襲。在美元升值等因素打壓下，國際油價(jià)出現(xiàn)雪崩式下跌，紐交所2月原油主力合約一度跌至44.20美元/桶，相比歷史最高價(jià)114美元已經(jīng)腰斬。原油暴跌以及美元強(qiáng)勁升值預(yù)期的壓力，也使得銅、鋁等國際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)同步重挫，并引發(fā)投資者對新興市場國家經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

　　新年的復(fù)雜開局，使得QDII呈現(xiàn)冰火兩重天。銀河證券截至1月13日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，資源、商品主題的QDII成為重災(zāi)區(qū)，四只相關(guān)QDII跌幅超過5%。同時(shí)，去年全年表現(xiàn)出色的四只主投美國房地產(chǎn)信托的QDII，繼續(xù)保持了良好回報(bào)能力，其中廣發(fā)美國房地產(chǎn) QDII人民幣和美元份額，今年以來回報(bào)率已經(jīng)達(dá)到5.19%、5.18%，在35只指數(shù)股票型QDII中排名第1和第2名。同期跌幅最大的一只QDII回報(bào)率為-9.22%。這意味著新年短短10個(gè)交易日，QDII首尾差距已經(jīng)擴(kuò)大到15個(gè)百分點(diǎn)。

　　實(shí)際上，今年開局以來的這種顯著分化現(xiàn)象在去年就已經(jīng)出現(xiàn)。根據(jù)華泰證券(行情，問診)的統(tǒng)計(jì)，2014年主題類QDII整體上漲2.18%，但內(nèi)部分化嚴(yán)重，受黃金和原油等大宗商品大幅下跌影響，當(dāng)年黃金、抗通脹以及大宗商品主題QDII 分別下跌1.67%、16.07%和26.28%，表現(xiàn)較差；而四只美國不動產(chǎn)主題QDII平均大幅上漲24.88%。根據(jù)銀河證券截至2014年12月31日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在參與排名的21只指數(shù)股票型QDII中，廣發(fā)美國房地產(chǎn)QDII人民幣和美元份額當(dāng)年全年回報(bào)率達(dá)到26.82%、26.42%，排名第1和第2.

　　對于2015年美國房地產(chǎn)的走勢，廣發(fā)美國房地產(chǎn)基金經(jīng)理邱煒表示，在經(jīng)濟(jì)向上的背景下，房地產(chǎn)品種可以長期持有，每年可能有一個(gè)較為穩(wěn)健的收益。此外，還有四大利好，第一，美國明年加息 ，屆時(shí)，債券資產(chǎn)投資人會買入有些風(fēng)險(xiǎn)高一點(diǎn)，但有穩(wěn)定收益率的權(quán)益類資產(chǎn)，屆時(shí)美國的房地產(chǎn)信托會十分受益，因?yàn)樗麄冊诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下收入會加速增長，而分紅也很穩(wěn)定，是很不錯(cuò)的債券替代資產(chǎn)。第二，美元長期牛市開啟，享受美國的房產(chǎn)牛市。第三，20-29歲的人是美國租房子的主力，預(yù)計(jì)未來幾年該部分的人口會快速提升，20-29歲的人口由4375萬上漲到2015年的4420萬。而且由于就業(yè)率上升，單獨(dú)租房子的年輕人也會增多，這也是未來幾年支撐租賃住宅房地產(chǎn)的因素。第四，由于就業(yè)率上升，租金也隨之上升，利好住宅房地產(chǎn)市場。

　　華泰證券在2015年QDII投資策略報(bào)告中指出，強(qiáng)勁基本面是美國房地產(chǎn)主題QDII 獲得優(yōu)良回報(bào)的基礎(chǔ)，未來繼續(xù)看好。華泰證券表示，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中美國市場最值得配置。首先，美國市場基本面最為穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)收益比依然最佳；其次，美聯(lián)儲大概率二季度啟動加息，新興市場風(fēng)險(xiǎn)較大；第三，美股與A 股相關(guān)性低，2015 年A 股市場面臨美聯(lián)儲加息導(dǎo)致資金外逃的風(fēng)險(xiǎn)，美國主題QDII的配置，可以分散投資者單一投資國內(nèi)市場的風(fēng)險(xiǎn)。對于風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，建議關(guān)注美國不動產(chǎn)主題QDII.