連續(xù)十幾個交易日的快速上攻之后，多方力量終于出現(xiàn)短時衰竭，9日市場大幅跳水，滬深300指數(shù)跌幅高達4.49%。

　　面對驚心動魄的“?；仡^”，機構(gòu)人士表示，牛市判斷不改，市場回調(diào)更健康。而江湖老手們則在當(dāng)日各顯神通，開空單，做差價，靈活如私募者上午減倉，尾盤搶籌。多位公募人士表示，經(jīng)過劇烈調(diào)整，牛市將進入精耕細作期，投資者將更加理性。

　　開空單 做差價

　　“今天上午就開了一點空單。”浙江一位前敢死隊成員老李(化名)說。上午看到成交量這么大，上證指數(shù)的成交迅速躥升到4000億元，日內(nèi)交易經(jīng)驗豐富的老李有一種不祥的預(yù)感――成交量如此之大，當(dāng)天要么會大跌，要么會劇烈震蕩。

　　下午，市場果然如他所料出現(xiàn)暴跌。然而，單久經(jīng)沙場的老李對牛市判斷不改。他認為，劇烈調(diào)整正是牛市的標志之一。調(diào)整之后，獲利盤出來，市場稍微冷靜，一些還沒有怎么上漲的銀行股及低估值的國企股還將會上漲。

　　和老李手法幾乎一致的還有知名私募、陜西創(chuàng)贏投資董事長崔軍。這位藍籌股的忠實“擁躉”在11月份收益高達100%。

　　崔軍透露，上午看到股指突破3470點，就感覺太過瘋狂。與此同時，RSI指標突破99，“以往RSI突破99時，市場都會出現(xiàn)暴跌?！贝捃娨髨F隊迅速部分減倉，他的模型也自動開了空單。

　　不過，由于看好后市，兩位江湖老手減倉并不狠?！爸皇桥；仡^嘛。”老李說。他其實當(dāng)日只開了數(shù)十手的空單，并很快平倉。對于重倉的一只國企股，老李也沒有獲利了結(jié)，而是采取做差價的策略。下午一點多，該國企股開始跟隨市場跳水，從最高漲幅9個點，到收盤時，跌幅已近4個點，吞噬了近兩天的漲幅，但由于做差價和開空單，老李昨日也沒有虧損。

　　回調(diào)更健康

　　面對近200點的暴跌，業(yè)內(nèi)人士認為，回調(diào)更健康。老李認為此前由于有較多踏空者，因此不停地出現(xiàn)超買，導(dǎo)致市場非理性上漲?！八{籌估值是要修復(fù)，但是上證指數(shù)一個月漲40%也是不合理的?！?/p>

　　收盤后老李不緊不慢地說，“不著急，說不定明天就能拉一根中陽線?！痹谖脖P的最后5分鐘，老李重新殺入了那只國企股，搶籌數(shù)千萬元。

　　“可以肯定的是，以后日成交量達到4000億元沒問題。這種成交量下，個股的機會更加精彩，牛市算真的來了。”老李樂呵呵地說。

　　崔軍也透露，到下午他平掉空倉，并重新買入。昨日暴漲又暴跌形成了“外包日線”，這是《短線交易秘訣》一書的作者拉瑞？威廉姆斯列舉的基本獲利形態(tài)之一，即如果當(dāng)日的最高點高于前一日最高點，最低點低于前一日最低點，則意味著股市的方向?qū)⒊霈F(xiàn)變化?！斑@種圖形一般人都會很恐慌，但根據(jù)統(tǒng)計，外包日線當(dāng)日尾盤和第二天上午都是買入機會?！?/p>

　　牛市進入精耕細作期

　　不過，相比于靈活的私募，公募人士在急跌中“船大難調(diào)頭”。多位公募人士表示，昨日沒有來得及減倉。不過他們也并不擔(dān)心，普遍認為牛市并未結(jié)束，經(jīng)過劇烈調(diào)整，牛市將進入精耕細作期，投資者將更加理性。

　　泰達宏利基金認為，從中長期來看，牛市的邏輯依然沒有發(fā)生變化，利率下行的大趨勢不改。目前的利率上行應(yīng)視為短期現(xiàn)象，大類資產(chǎn)配置切換到股票市場的大方向沒有發(fā)生變化，因此市場的大幅下挫是讓投資者重新恢復(fù)理性，重塑對市場的敬畏之心。相信在理性分析市場各方因素之后，慢牛思維會成共識。

　　建信基金認為，A股更傾向于從“快牛”走向“慢?！?。經(jīng)過此次調(diào)整，短期市場風(fēng)險得以釋放，未來市場的上漲趨勢將趨緩，只要股市的上漲不會對銀行債券融資產(chǎn)生較大的負面沖擊，那么市場的大方向仍然保持不變。

　　專業(yè)人士的分歧在于兩點。首先是調(diào)整的時間。北京某基金公司的藍籌風(fēng)格基金經(jīng)理認為，短期內(nèi)或?qū)⑦M入一段平臺整理期，時間到月底。南方基金認為，待經(jīng)濟基本面改善跟上股市腳步后，才能繼續(xù)上漲，這樣的慢牛行情最符合改革轉(zhuǎn)型的需要。樂觀如崔軍、老李者認為，第二天市場可能就將回升。“10日上午可能調(diào)調(diào)，下午就可能拉出小陽線，小陽線更健康。”崔軍說。

　　其次是調(diào)整后的龍頭。部分人士認為，券商可能還將是龍頭。在牛市下，券商盈利穩(wěn)定，估值提升，且從昨日的調(diào)整來看，券商股仍然是強勢板塊。星石投資認為，券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷，券商行業(yè)業(yè)績有望大幅提升。

　　但是，也有觀點認為，龍頭必須切換?！叭绻胍L期健康慢牛，龍頭肯定要換，單個板塊不可能推動整個牛市。”上述藍籌風(fēng)格基金經(jīng)理表示。他認為，接下來地產(chǎn)股或許會成為新的龍頭。一方面，地產(chǎn)屬于周期藍籌；另一方面，地產(chǎn)行業(yè)銷量正在回暖。

　　另有業(yè)內(nèi)人士認為，此役之后龍頭將是低估值藍籌股，如中字頭國企股。而私募新貴創(chuàng)勢翔認為，成長股已經(jīng)調(diào)整較多，此次調(diào)整之后中小盤或許會有所表現(xiàn)。

　　近日滿倉操作的星石投資認為，昨日調(diào)整是難得的買入機會?！斑@一輪牛市是典型的改革牛市。藍籌估值仍然很低，大類資產(chǎn)配置向股市轉(zhuǎn)移剛剛開始，牛市趨勢不可扭轉(zhuǎn)。在方向明確的情況下，每次調(diào)整都是一個買入機會，此次也不例外，這就是所謂的‘千金難買?；仡^’。”星石首席策略師楊玲說。